ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА (Выпуск №50/1126)

 ПРОВЕРЬ СВОЙ БАНК

Новый интернет-ресурс Проверьсвойбанк.рф, запущенный Центром защиты вкладчиков и инвесторов (АНО ЗВИ), позволяет любому желающему получить аналитическую справку об интересующем его российском банке и тем самым снизить свои риски.

Клиенты сервиса имеют возможность получить заключения о состоянии банка по результатам финансового анализа данных официальной отчетности. Заключение будет содержать информацию об отклонениях от оптимальных значений показателей - как установленных регулятором, так и разработанных АНО ЗВИ для оценки кредитных организаций.
 

Система показателей, разработанная АНО ЗВИ, примерно в 3,5 раза чаще, чем система официальных нормативов, позволяет предположить возможную проблемную ситуацию в банке.

 

 

СУД ПРИЗНАЛ БАНК «СОЮЗНЫЙ» БАНКРОТОМ

20.03.2020

Арбитражный суд признал банкротство банка «Союзный», лицензия кредитной организации была отозвана в 2018 году.

Заявление о банкротстве подало Агентство по страхованию вкладов (АСВ). В 2019 году «Союзный» ликвидировали, на тот момент он обладал активами на сумму 4,6 млрд рублей при сумме обязательств в 4,5 млрд рублей. Финансовый анализ банка показал, что требования его кредиторов превысили стоимость имущества организации на 1,8 млрд рублей, после чего АСВ подало в суд с заявлением о банкротстве, пишет «Коммерсант».

Лицензия была отозвана в связи с проведением «Союзным» высокорисковых операций клиентов, связанных с продажей выручки торгово-развлекательными организациями.

Как сообщал NEWS.ru ранее, оздоровление банковского сектора было необходимо, чтобы не пострадали миллионы вкладчиков. Об этом заявил Владимир Путин, комментируя претензии, которые обычно предъявляют к ЦБ в связи с санацией банков. По словам Путина, санация была нужна, чтобы слабые финансовые учреждения не набрали денег немерено у населения и «потом бы растворились куда-нибудь в Лондон, как обычно».

«NEWS.RU»

 

АРБИТРАЖ ПРИЗНАЛ БАНКРОТОМ НИЖНЕВОЛЖСКИЙ КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК

19.03.2020

Арбитражный суд Саратовской области удовлетворил заявление Центрального банка (ЦБ) РФ о признании банкротом АО «Нижневолжский коммерческий банк» (НВКбанк), говорится в материалах суда.

Регулятор 24 января отозвал у этой кредитной организации лицензию на осуществление банковской деятельности.

По информации ЦБ, банк систематически занижал размер резервов на возможные потери по ссудной задолженности, тем самым скрывая свое реальное финансовое положение. Отражение в финансовой отчетности принимаемых кредитных рисков по требованию Банка России выявило значительное (более 80%) снижение капитала кредитной организации, что является реальной угрозой интересам ее кредиторов и вкладчиков, посчитал регулятор.

Также НВКбанк нарушал федеральные законы, регулирующие банковскую деятельность, и нормативные акты Банка России. Регулятор в течение прошлого года неоднократно вводил в отношении организации ограничения на привлечение денежных средств физических лиц.

«Более 65% кредитного портфеля АО «НВКбанк» составляли проблемные ссуды. Основным источником фондирования данной деятельности являлись привлеченные денежные средства населения (на их долю приходилось около 90% привлеченных банком средств)», — отмечается в сообщении ЦБ РФ. Регулятор заметил, что НВКбанк разработал план восстановления финансовой устойчивости, однако основные положения этого документа были признаны надзорным органом нереальными к исполнению.

Банк был учрежден в 1990 году в форме товарищества с ограниченной ответственностью под наименованием «Коммерческий банк инвестиций социальной сферы «Саратовсоцбанк». В апреле 1995 года организация стала называться Нижневолжский коммерческий банк.

С января 2005 года банк является участником системы страхования вкладов физических лиц.

«РАПСИ»

http://www.rapsinews.ru/judicial_news/20200319/305595857.html

ТЕМНОЕ БУДУЩЕЕ КРЫМСКОГО БАНКА «МОРСКОЙ»

19.03.2020

Уже исполнилось шесть лет, как Крым наш. И за это время на полуострове начались перемены в лучшую сторону — строятся дороги, Крымский мост связал широкой, бесперебойной магистралью с большой землей, увеличился поток туристов. Можно и дальше перечислять позитивные перемены, но в статье хочется рассказать о проблемах Крыма. За шесть лет очень трудно крымчанам забыть о принадлежности к другой стране с ее законодательством, спецификой работы госучреждений, коммерческих и гостиничных предприятий и мгновенно подстроиться под новые условия жизни в социальной, общественной и экономической жизни полуострова.

Те, кто не согласен был с присоединением Крыма к России покинули полуостров. Заметим, что таких было незначительное количество, но им не чинили препятствий и не пытались удержать. Те же бизнесмены, которые остались работать в Крыму, прекрасно понимали, что наступают другие времена и другие правила и приняли для себя ответственное решение об интеграции в российское бизнес-сообщество.

Одним из таких бизнесменов стал Александр Анненков. Фигура по российским меркам весьма масштабная - доктор технических наук, профессор Московского Университета путей сообщения, в начале двухтысячных был заместителем министра путей сообщения. Пройдя путь от простого рабочего до руководителя высшего ранга, Анненков исповедовал принцип справедливости и ответственности на всех этапах работы. Именно он первый внес принцип цифровизации, в работу общероссийского железнодорожного транспорта — в расчетах за перевозку грузов, что сразу же стало прозрачным и оптимальным в работе всей системы оплат за транспортировку грузов.

Александр Анненков один из первых бизнесменов полуострова поддержал переход Крыма под юрисдикцию Российского законодательства. Во времена принадлежности Крыма Украине Анненков в силу ряда обстоятельств и необходимости стал учредителем банка «Морской», который осуществлял финансирование строительства Керченской паромной переправы.

Управление банком это был новый опыт в жизни предпринимателя. Но, умение справляться с поставленными жизнью задачами, а также подборе квалифицированных кадров,  способствовало развитию и этой сфере деятельности. Банк успешно работал. 2014 год принес Анненкову не только чувство гордости и справедливости за вхождение Крыма в Российскую Федерацию, но и серьезные проблемы и в первую очередь в работе банка. До мая 2014 года Банк «Морской» осуществлял свою деятельность на основании банковской лицензии Национального банка Украины. С мая по август 2014 года, до получения банковской лицензии от Центрального Банка РФ банк оставался в рабочем режиме и не растерял своих вкладчиков. Когда другие банки в спешном порядке, бросая офисы и оборудование покидали полуостров, банк «Морской» продолжал формировать банковскую систему в Крыму. В августе 2014 г. «Морской» получил лицензию ЦБ и вошел в Агентство страховых вкладов. Банк самостоятельно полностью рассчитался с вкладчиками как на Украине, так и в Крыму. Один миллиард семьсот пятнадцать миллионов рублей были выплачены без привлечения государственных средств из Агентства страхования вкладов. Такое отношение руководства банка характеризует банк, как надежную финансовую структуру для вкладчиков и сознает положительный имидж ответственного партнера. Банк «Морской» за время с августа 2014 года являлся на полуострове единственной самостоятельной кредитной организацией и пользовался доверием своих вкладчиков. Была развита региональная сеть, в которую входило 38 операционных офисов, 23 из них расположены в городах Крыма.

В банке работали 400 сотрудников. Главной своей задачей руководство банка считает помощь в кредитовании крымского малого и среднего бизнеса, лояльное отношение к своим клиентам, оперативность в принятии решений по выдаче финансовых средств, удобный сервис и решение специфичных проблем между экспортерами и импортерами по взаиморасчетам в условиях жестких санкций. Но именно такая позиция и четко организованная работа видимо кому-то мешает. Подгонять условия работы в банковской сфере в Крыму под шаблоны работы в России нужно с осторожностью, принимая во внимание многие условия. Это и многолетнее нахождение в юридическом поле другого государства, и жесткие санкции, и упадок в сфере экономики, вернее ее отсутствие за время украинского периода и масштабную безработицу.И здесь надо бы действовать по принципу «не навреди». Да только вот Центральный банк решает по другому.

Невзирая на то, что банк «Морской» оказался в банковской путанице не по своей воле или непрофессионализму, а в силу объективных причин по переходу из одного государства в другое, утратив части активов, сформированных банком на Украине,в результате вхождения Севастополя и Крыма в состав России, что составляло сумму в 925 млн.руб. Заметим, что 400 млн.из указанной суммы восстановлены самостоятельно банком «Морским». Еще есть один факт, с которым банк «Морской успешно справился — вклады были в валюте Украины, восстановление активов происходило в рублях. На основании ежеквартальных отчетов банка в ЦБ, Центральный банк принимает беспринципное решения( не учитывая все обстоятельства перехода и не делая никаких скидок для нашего Крыма)-классифицирует работу банка «Морской» как ненадежную, в связи с невозможностью возврата активов ( заметим из Украины!) и обязывает банк «Морской» к уплате повышенной ставке взносов в Агентство страховых взносов, что увеличивает расходы банка на 250 млн.рублей.

Работа и само существование нашего крымского банка «Морской» является уникальным для банковской системы Российской Федерации,в силу своего перехода из одной системы в другую и не укладываются в нормы действующего банковского законодательства. Да только чиновников из всемогущей российской структуры все эти « мелочи» мало интересуют. ЦБ принимает решение — санировать банк « Морской».

В банковской сфере понятие «Санация» (оздоровление) означает наступивший шторм. Санацию объявляет Центральный банк России на основании критериев, которые четко прописаны в регламенте и имеет целью исключительное благо как для руководства банков, так и для вкладчиков. Но под таким благовидным предлогом зачастую скрывается поглощение небольшого банка банком-монстром. Зачем прилагать усилия для развития своего банка, когда можно «схарчить» небольшой банк - клиенты наработаны, база подготовлена.

Но до санации первым тревожным звоночком для руководства банка стало предложение на совещании у первого заместителя ЦБ в Москве в мае 2019 г. от одного из топ-менеджера ЦБ Поздышева В.А. о продаже банка «Морской» за (та-дам!) один рубль! Конечно это предложение прозвучало, как гром среди ясного неба и на недоуменный вопрос Председателя Совета директоров банка - почему такую цену предложил ЦБ за работающий банк? Ответ был до очевидности циничный: «Наше дело - предложить, а Ваше — думать». И понеслась темная туча на банк « Морской». Не понял председатель Совета директоров Анненков столь «заманчивого предложения» Отказ был равносилен приговору. И приговорила банк за его несговорчивость элита российского банковского сообщества к пресловутой санации.

В сентябре руководство банка «Морской» приглашают на совещание в Москву к руководителю Службы банковского надзора ЦБ Шабля Б.А. по вопросу формирования плана финансового оздоровления банка «Морской». У Анненкова был готов этот план, подготовленный председателем правления банка Т. Герасимовой. Надо отметить, что Герасимова прошла путь от операциониста отделения банка до ведущего руководителя и получила образование именно по банковской деятельности. План финансового оздоровления был рассчитан на срок от 2020 до 2025 г.и имел весомый аргумент для решения всех проблем, а именно не привлекать внешние ресурсы, а использовать исключительно свою прибыль. Договоренность была достигнута с Шабля Р.А. по этому плану, акционеры банка выразили готовность помочь и уложиться в трехлетний срок за счет своих вливаний. До января 2020 совместно с сотрудниками ЦБ РФ план, что называется шлифовался, вносились рекомендованные поправки и 22 января 2020 уведомление о принятом плане оздоровления было направлено из «Морского» в ЦБ.

Через шесть дней, вопреки договоренностям, 28 января в 17.00 ЦБ выставляет предписание с требованием формирования резерва под остаток украинского портфеля!!! в полном объеме до 12 часов следующих суток. То есть — невзирая на то, что банк «Морской» понес свои убытки- не государственные, ЦБ требует свои убытки незамедлительно внести! И отпускает на все это менее суток. Это нормально?!

И теперь хроника событий — не дожидаясь 12-ти часов, обозначенных в предписании, в офис банка « Морской» в 9.55 утра врывается временная администрация в составе 20-ти человек. Некто г-н Коковкин- представитель РНКБ ( для справки РНКБ входит в группу Сосьите-Женераль!) предъявляет приказ за подписью заместителя руководителя ЦБ Тулина Д.В. о том, что именно РНКБ является санатором банка «Морской» и вводится временное администрирование. При этом захвате ( по иному назвать такой внедрение нельзя) присутствовали и представители АСВ, хотя вот у АСВ и меньше всех должны были быть претензии в руководству банка «Морской» - повышенная ставка страховых взносов уплачивалась вовремя.

Заметим, показания к банкротству на момент внедрения временной администрации отсутствовали. В банке была сверхликвидность, в безрисковые кредиты ЦБ РФ на постоянной основе размещались ресурсы свыше 1,2 млрд.рублей. Лица, связанные с акционерами ( коррупция исключалась) не кредитовались. Заимствования на межбанковском рынке отсутствовали. Банк своевременно и в полном объеме исполнял все свои обязательства перед клиентами и партнерами.

С нарушением всех процессуальных норм, управлением банка завладела группа лиц, которая под лозунгом «Санация» направляет усилия на ухудшение финансового положения банка «Морской» До 17-ти часов 29 января обнулили все счета акционеров и руководителей банка, в том числе и счета ОАО «ТИС-КРЫМ», который осуществляет работу паромной линии в Керченском проливе в порту Керчь. А ведь предприятие должно вести расчеты по налогам, зарплатам почти сотне работников, оплачивать потребляемую электроэнергию, топливо, работу смежных предприятий. Только санаторы не учитывают эти обстоятельства. Стандарт, шаблон, можно назвать как угодно.Только нет в таком подходе одного-справедливости, взвешенности и ответственности за судьбы людей, которых в одночасье лишили работы. А это Крым..Там еще пока нет в достаточном количестве рабочих мест.

По итогам февраля — доходы банка составили пятьдесят процентов от доходов января. Это такое временное администрирование? Это оздоровление? Это профессионализм? Заметим, нарушений при введении временного управления много — главное требование, высказанное в угрожающем тоне, было - передача печати и выдворение из офиса Председателя правления Герасимовой Татьяны. А вот то, что все должно было передаваться по акту приема- передачи, как-то позабыли временные... Герасимова вынуждена была подчиниться под напором неизвестных ей лиц и покинуть офис банка. 6-го февраля ее вызвали ( на тот момент Герасимова еще не была уволена с должности) «временные» и настоятельно рекомендовали подписать акт приема-передачи, подписанный 29-м числом. На что Герасимова ответила категоричным отказом. На сегодняшний день Татьяна Герасимова отстранена от работы, ей «временные» предложили уволиться по согласию сторон, от такого предложения Татьяна тоже отказалась, так как считает банк « Морской» своим детищем и родным домом и переживает за уничтожение этого банка «временными»…

От действий временного администрирования пострадали не только сотрудники банка «Морской» где идут масштабные увольнения, закрываются отделения, но и аффилиированные структуры банка, например ООО «АНГАРАНТ», который в течение пятнадцати лет работал с незапятнанной репутацией и его возглавляла Е.Костюшина. «Временные» на второе апреля назначили общее собрание участников, где один из вопросов — избрание нового директора. А старого - куда и за что?

Фактически происходит рейдерский захват под видом санации с целью монополизации и глобализации рынка. В региональной прессе уже обозначена цифра необходимой докапитализации — 2 млрд.рублей(!), то есть в 4 раза больше требуемой до введения временной администрации. По такому же пути в Крыму уже выделялись большие средства на санацию местных банков - « Крайинвестбанк» и «Генбанк». ЦБ на санацию «Крайинвестбанка» выделяло 28 млрд. государственных денег. А где теперь этот банк? А  главное: куда делись деньги?

«Оздоровление» банка «Морской» находится под пристальными взглядами бизнес-сообщества Крыма. Председатель Совета директоров Анненков и ситуация с санацией банковской структуры, которую он возглавляет, а также с акционерами банка- сейчас яркий показатель взаимодействия Крыма с Россией.И пока это взаимодействие весьма болезненно и малопродуктивно. Сбудутся ли ожидания крымского бизнеса на стабилизацию экономики на полуострове или от действий подобных «сенаторов РНКБ» региональных бизнесменов вытеснят более мощные структуры не только российского, но и иностранного бизнеса. Ведь за РНКБ маячит французский банк. Нужна ли такая дестабилизация для нашего Крыма? Может все-таки прислушиваться к мнению и эффективным предложениям тех бизнесменов, которые понимают, что крымчане еще только учатся жить по российским законам и на них еще давит тяжелое наследие украинского правления.

Похоже, темное будущее уготовано не только для банка «Морской», но и для многих коммерсантов Крыма. Стоит ли создавать очаг напряженности на полуострове вместо того, чтобы развивать здоровую конкуренцию?

«АРГУМЕНТЫ НЕДЕЛИ»

https://argumenti.ru/society/2020/03/655860

«КУРСКПРОМБАНК» СМЕНИТ НАЗВАНИЕ НА «ЭКСПОБАНК»

20.03.2020

Ребрендинг не затронет вкладчиков и клиентов банка.

Как пояснили в «Курскпромбанке», новые владельцы проводят ребрендинг и в его рамках смениться название. В ближайшее время офисы банка станут Центрально-Черноземными филиалами ООО «Экспобанк».

Курский коммерческий банк был приобретен «Экспобанком» еще в апреле прошлого года. Новое руководство банка планировало оставить его в прежнем названии и прежней бизнес-стратегии. По прошествии года политика поменялась, но, для клиентов банка ничего не изменится -продуктовая линейка, финансовые условия и процентная политика останутся прежними. Никаких специальных действий предпринимать не надо. ООО «Экспобанк» является правопреемником ПАО «Курскпромбанк» и все действующие договора останутся неизменными, - сообщается в официальных документах кампании.

ПАО «Курскпромбанк» продолжит работу в форме Центрально-Черноземного филиала ООО «Экспобанк уже с 23 марта, а вывески на его филиалах будут меняться в течении года.

«МОСКОВСКИЙ КОМСОМОЛЕЦ»

https://chr.mk.ru/social/2020/03/20/kurskprombank-smenit-nazvanie-na-ekspobank.html

НЕФТЬ ПРИТОПИЛА БАНКИ

19.03.2020

Обвал рубля и сырьевых котировок снизят прибыльность сектора.

Падение цен на нефть может негативно сказаться на прибыльности и достаточности капитала банковского сектора России, говорится в отчете рейтингового агентства Moody`s. Отрицательная переоценка ценных бумаг наравне с высокой валютной составляющей в активах банков может потянуть вниз и обязательные нормативы по достаточности капитала. В результате этого требования ЦБ могут нарушить те банки, у которых в настоящее время значения близки к пороговым.

С начала марта курс доллара на российском рынке взлетел более чем на 20% и превысил 80 руб./$. С начала года рост составил более 30%. Индекс Московской биржи потерял с начала марта 20%, а с начала года — 27%, откатившись к значениям 2018 года. Все это происходило на фоне падения цен на нефть. Российская Urals с начала месяца подешевела более чем в два раза: по данным агентства Reuters, ее котировки достигли уровня $20 за баррель — минимума с 2003 года.

Тем не менее влияние девальвации нацвалюты на банки с высокой валютной составляющей зависит от размера буферов капитала, указывают в Moody`s. Такие кредитные организации, у которых небольшой буферный запас капитала сверх нормативного минимума, рискуют нарушить пороговое значение.

К уменьшению капитала банков также может привести и отрицательная переоценка ценных бумаг. В наибольшей степени подвержены рыночной волатильности будут те банки, которые имеют наибольшие объемы ценных бумаг по отношению к капиталу.

Среди таких банков Moody`s выделяет «ФК Открытие» и РСХБ. Как отметили в РСХБ, структура портфеля ценных бумаг банка обеспечивает защиту от рыночной волатильности: доля акций близка к нулю, основную часть бумаг представляют собой ОФЗ, которые имеют либо плавающий купон, либо короткую дюрацию (2 года). «Это минимизирует влияние рыночных колебаний в пределах 2% от портфеля»,— поясняют в банке. Чувствительность РСХБ к росту процентных ставок также ниже средней за счет более длинных пассивов. В том числе этому способствовал выпуск новых для российского рынка бессрочных субординированных облигаций в 2016–2019 годах, отметили в банке. В «ФК Открытие» указали, что банк традиционно использует консервативную стратегию в инвестировании средств в ценные бумаги, вложения в акции в торговых портфелях отсутствуют, облигации в портфеле имеют низкую (1–2 года) дюрацию, что приводит к незначительной переоценке портфеля при любом движении рынка. При этом в банке отметили, что обязательные нормативы выполняются с большим запасом.

По состоянию на 1 января 2020 года долговые ценные бумаги составляли 13% от активов банковского сектора, долевые — 0,5%. Доля валютного портфеля в общем объеме кредитов банковского сектора России с 2016 года снижалась. В 2019 году она упала до 17%. Доля депозитов в иностранной валюте в российском банковском секторе на конец 2019 года достигала 20%. Соотношение кредитов и депозитов (LDR) в банковском секторе составляет 82%. «Дальнейшее ухудшение экономической ситуации приведет к существенному ухудшению качества активов банков. Кроме того, чистая процентная маржа банков будет снижаться по мере увеличения стоимости фондирования в результате усилий банков по предотвращению оттока средств клиентов в условиях возможной массовой конвертации депозитов в национальной валюте в иностранную валюту и в некоторых случаях в результате повышения процентных ставок центральными банками для сдерживания инфляции, обусловленной обесцениванием национальных валют»,— отмечает старший кредитный эксперт агентства Moody's Ольга Ульянова.

Ранее международное рейтинговое агентство Fitch Ratings назвало ограниченным влияние мартовского снижения курса рубля на капитал и прибыльность банков. Это объясняется тем, что у большинства действующих кредитных организаций «небольшая открытая валютная позиция». «В то же время, по нашим оценкам, активы, взвешенные по риску, в иностранной валюте составляли 22% от суммарных активов сектора, что означает, что снижение курса рубля, возможно, привело к сокращению средних показателей капитализации в секторе на сегодня на 40–50 б. п.»,— указывалось в обзоре Fitch. При этом, по оценке агентства «Эксперт РА», совокупная прибыль банков по итогам этого года может сократиться до 1,2–1,3 трлн руб. (см. “Ъ” от 16 марта).

«КОММЕРСАНТЪ»

https://www.kommersant.ru/doc/4293199

MOODY'S ОЦЕНИЛО УЯЗВИМОСТЬ РОССИЙСКИХ БАНКОВ ПРИ ОБВАЛЕ РЫНКОВ

20.03.2020

Обвал цен на нефть и ослабление рубля в марте 2020 года могут негативно отразиться на капитале банков, имеющих большой объем долговых ценных бумаг на балансе, говорится в обзоре рейтингового агентства Moody's, поступившем в РБК. По этому показателю в России лидируют государственные «Открытие» и Россельхозбанк (РСХБ), что делает их «более уязвимыми к текущей волатильности на рынке», указывают аналитики.

У «Открытия» объем ценных бумаг на балансе превышает 250% собственных средств по МСФО, а у РСХБ приближается к 200%, следует из расчетов агентства.

ЧЕМ ПЛОХИ БОЛЬШИЕ ПОРТФЕЛИ. Произошедшее падение мировых цен на нефть может оказать негативное влияние на банковский сектор трех стран-экспортеров — России, Азербайджана и Казахстана, пишет Moody's. Как отмечают аналитики, ситуация на сырьевом рынке уже привела к ослаблению национальных валют, обвалу основных индексов и росту процентных ставок. К 18 марта российский рубль девальвировался на 23% с начала года по отношению к доллару. Индекс Московской биржи (MOEX) упал на 34% с пиковых значений января, а доходность десятилетних ОФЗ поднялась на 244 базисных пункта с рекордно низкого уровня 5,97%, достигнутого 20 февраля.

Отток капитала и выход инвесторов из активов сказываются на стоимости активов на балансах банков. Повышение процентных ставок, сопровождаемое падением цен на облигации в сочетании со снижением стоимости акций, может привести к убыткам банков от инвестиций, говорится в обзоре.

«В конечном итоге переоценка портфеля ценных бумаг отражается в отчете о прибылях и убытках и в капитале. Гипотетически банки имеют возможность хеджировать риски вложений в ценные бумаги, но работает ли хеджирование в текущей ситуации — это другой вопрос», — сомневается старший кредитный эксперт Moody's Ольга Ульянова.

НАСКОЛЬКО ВЫСОКИ РИСКИ. По оценкам Moody's, на 1 января вложения в долговые бумаги составляли 13% совокупных активов российского банковского сектора, вложения в акции — 0,5%. Но у пяти кредитных организаций размер портфелей ценных бумаг превышает собственные средства: это Московский кредитный банк, Тинькофф Банк, Совкомбанк, Россельхозбанк и «Открытие». Последние два лидируют по этому показателю. Запас прочности по капиталу (отношение капитала первого уровня к регуляторному минимуму) у кредитных организаций составляет чуть больше 5%.

Согласно отчетности МСФО, на конец 2019 года собственный капитал «Открытия» составлял 472 млрд руб., а вложения в торговые и инвестиционные ценные бумаги (последние держатся до погашения) — 914,6 млрд и 340,8 млрд руб. соответственно. Банк использует консервативную инвестиционную стратегию, сообщили РБК в «Открытии». «Вложения в акции в торговых портфелях отсутствуют, облигации в портфеле имеют низкую (один-два года) дюрацию, что приводит к незначительной переоценке портфеля при любом движении рынка», — подчеркнул представитель банка.

Собственные средства РСХБ по отчетности МСФО за 2019 год (на 31 декабря) составили 199 млрд руб. Портфель инвестиционных ценных бумаг оценивался в 432 млрд руб., на балансе также были торговые ценные бумаги на 22 млрд руб. и производные финансовые инструменты на 18,2 млрд руб. Структура портфеля ценных бумаг РСХБ обеспечивает наилучшую защиту от рыночной волатильности, сообщил РБК представитель банка. «Портфель акций близок к нулю, основную часть бумаг представляют собой ОФЗ, которые имеют либо плавающий купон, либо короткую дюрацию (два года). Это минимизирует влияние рыночных колебаний в пределах 2% от портфеля», — пояснил он.

Уязвимость конкретного банка к обвалу на рынках связана с распределением бумаг в портфеле, отмечает аналитик S&P Роман Рыбалкин. «Во-первых, важна дюрация. Если в портфеле велика доля коротких облигаций, потери могут быть меньше. Второй момент — это вопрос хеджа, у многих процентные риски частично захеджированы (приняты меры для страхования ущерба от колебания котировок. — РБК), что может компенсировать потери по облигационным портфелям. И третье — вопрос структуры капитала: переоценка портфелей и рост активов, взвешенных с учетом риска, отчасти могут компенсироваться переоценкой субординированных займов, которые включаются в расчет нормативов достаточности капитала», — перечисляет эксперт.

Moody’s не исключает, что Банк России при ухудшении ситуации на рынках даст банкам возможность не переоценивать портфели ценных бумаг. Такие меры регулятор уже принимал в 2014 году, напоминает Ульянова. В текущей ситуации вполне можно ожидать, что ЦБ вспомнит о предыдущей практике, соглашается старший управляющий директор рейтингового агентства НКР Александр Проклов.

КАК ЦБ СПАСАЛ БАНКИ ОТ ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ ПЕРЕОЦЕНКИ БУМАГ. В декабре 2014 года ЦБ принял пакет мер для борьбы с наступавшим банковским кризисом. Тогда курс доллара поднялся выше 78 руб., а ЦБ поднял ставку сразу на 6,5 п.п., до 17%. Это привело бы к серьезной переоценке портфелей банков, потери капитала оценивались в 600 млрд руб.

Регулятор разрешил банкам учитывать операции в иностранной валюте по курсу на 1 октября 2014 года (39,38 руб. за доллар), не переоценивать подешевевшие ценные бумаги и не принимать во внимание ухудшение кредитного качества заемщика при реструктуризации кредитов, что помогло банкам не создавать дополнительные резервы. Последний раз эти меры продлевались до 1 января 2016 года.

«Это тот пакет мер, который сегодня пока не задействован, но мы не исключаем, что при ухудшении ситуации задействован будет», — считает Ульянова. Правда, введение послаблений — это негативное событие для кредитного качества банков, ведь они смогут не отражать в отчетности реальное ухудшение своих финансовых показателей, уточнила она.

ЧЕГО ЕЩЕ СТОИТ ОПАСАТЬСЯ БАНКАМ. Кредитные потери банков — расходы на создание резервов — увеличатся, если текущая волатильность на рынках сохранится, считают в Moody's. «Под риском находятся кредиты в иностранной валюте заемщикам, которые не имеют достаточной валютной выручки, чтобы обслуживать долг», — говорится в отчете агентства.

С другой стороны, продолжит падать чистая процентная маржа банков из-за роста стоимости фондирования: они постараются предотвратить отток депозитов и могут повышать ставки. Среди тех, кто наиболее уязвим к сокращению маржи и росту расходов, эксперты называют РСХБ, сравнительно невысокие показатели у «Открытия» и Газпромбанка (чистая процентная маржа около 2–2,5% у всех троих). А, например, Тинькофф Банк, наоборот, способен «поглотить любые увеличения кредитных потерь», считают в Moody's.

«Для банковской системы немедленные убытки от негативной переоценки ценных бумаг или рост активов, взвешенных по риску, с ростом курса доллара не являются катастрофическими событиями. Но вот потенциальные кредитные потери являются гораздо более серьезным фундаментальным риском, хотя мы не сразу их увидим на балансах банков», — объясняет Ульянова.

«Открытие» и Газпромбанк в прошлом году распускали резервы, но при нынешней конъюнктуре это вряд ли возможно в 2020 году, утверждает она. «У банков с низкой маржой останется очень маленький задел для покрытия возросших кредитных потерь, а ведь есть еще и административные расходы, в том числе дополнительные, связанные с организацией удаленной работы сотрудников», — перечисляет эксперт. Ульянова не исключает, что розничные банки легче перенесут кризис, так как у них зазор между маржой и кредитными потерями больше.

Тем не менее банки менее уязвимы, чем в кризис 2014–2015 годов, считают в Moody's.

Хотя банковский сектор все еще подвержен рискам из-за обвала цен на нефть и ослабления рубля, по сравнению с 2014–2015 годами банки улучшили показатели ликвидности и капитала, а доля долларовых активов снизилась, говорится в обзоре. По оценкам Moody's, за последние пять лет доля кредитов в валюте сократилась с 30 до 17%.

Как отмечает Рыбалкин, банки сейчас находятся в лучшей ситуации, поскольку в последние годы проводили политику по снижению процентного риска, а также наращивали буферы достаточности капитала, чтобы соблюдать новые регуляторные требования ЦБ.

С 1 января 2020 года кредитные организации должны полностью выполнять надбавку для поддержания достаточности капитала (покрывает убытки во время общей финансовой нестабильности) и антициклическую надбавку для системно значимых банков (покрывает убытки системных рисков в банковском секторе). Показатели должны составлять 2,5% и 1% от активов, взвешенных по риску, соответственно.

10 марта ЦБ анонсировал послабления для банков в связи с ситуацией на рынках. Регулятор, в частности, напомнил банкам, что они могут не соблюдать дополнительные надбавки — это приведет лишь к временной невозможности распределять прибыль и выплачивать дивиденды. Это одна из опций, которой могут воспользоваться игроки, отмечает Рыбалкин.

Аналитик также напоминает, что некоторые банки успели перейти на новый подход к оценке кредитного риска («Базель 3,5») и им «в некотором смысле повезло». «Крупным банкам это высвободило от 0,5 до 2 п.п. в части достаточности капитала за счет снижения риск-весов по кредитам высококачественным заемщикам. Активы, взвешенные с учетом риска, сократились, что привело к высвобождению капитала, и этот буфер позволяет пока абсорбировать умеренные убытки», — заключает Рыбалкин.

«РБК»

https://www.rbc.ru/finances/19/03/2020/5e735f859a7947be3bbc4fcc

ПЕРВЫЙ ЗАМПРЕД ВТБ НАЗВАЛ СИТУАЦИЮ В ЭКОНОМИКЕ «СОВЕРШЕННЫМ ШТОРМОМ»

20.03.2020

«Вирус и падение цены на нефть — это совершенный шторм», но российская финансовая система готова к текущему кризису лучше, считает первый зампред ВТБ Юрий Соловьев.

«Предугадать совершенный шторм или «черного лебедя» на рынках очень тяжело, — рассуждает Соловьев. — Но группа ВТБ вошла в этот шторм в хорошем состоянии и прямые последствия для нас минимальны». По его мнению, российская финансовая система сейчас намного лучше подготовлена «к жесткому приземлению, чем в 2014–2015 годах, тем более в 2008-м или 1998-м».

«Если посмотреть на состояние российской экономики, насколько она защищена, накопленные Минфином сверхдоходы [при продаже нефти свыше цены отсечения по бюджетному правила] на 1 марта — порядка $150 млрд. Этого нам хватит на шесть—десять лет. Кроме того, накопился опыт работы в условиях хронически высоких рисков и нефтяной волатильности. Это на мою бытность четвертый большой шторм на финансовых рынках, но сейчас российская система сильнее, чем еще десять лет назад», — отмечает собеседник РБК.

Цена нефти марки Brent, которая еще в конце прошлого года находилась на уровне под $70 за баррель, рухнула после вспышки коронавируса и срыва сделки ОПЕК+. 19 марта Brent торговалась в районе $28, а 18 марта в моменте падала ниже $25. Российская Urals, стоимость которой рассчитывается как производная от Brent, 19 марта падала до $19. ЦБ и Минфин принимают экстренные меры на фоне падения рубля ниже 80 руб. за доллар, продавая на внутреннем рынке валюту как в рамках бюджетного правила (при нефти дешевле $42,4), так и в рамках сделки по продаже Сбербанка правительству (при нефти дешевле $25).

По рынку нефти «нанесен двойной удар — сначала шок со стороны спроса [из-за коронавируса], а теперь за ним последовал шок со стороны предложения [из-за срыва сделки ОПЕК+]», отмечает Соловьев.

«То, как будет влиять на нас обвал цен нефтяных, — очевидно, это краткосрочное и значительное снижение бюджетных поступлений и менее значительное снижение прибыльности российских компаний», — прогнозирует первый зампред ВТБ. При этом он напоминает, что полная себестоимость сланцевой нефти — $40–45 за баррель. «При себестоимости российской нефти в $10–15 за баррель с учетом транспортировки, лизинга и капзатрат есть большой запас, куда нефть может падать до того, как она нанесет урон нефтяным компаниям. Но при этом падают налоги, которые нефтяные компании платят правительству».

Прогнозы цен на нефть «на следующую неделю» Соловьев давать не берется, «но среднесрочно мы должны тяготеть к $40–45 за баррель». По его мнению, пока будет волатильность, связанная с сезонностью или вирусом, «некоторые инвестбанки будут грозить $20 или ниже за баррель». «Но я считаю, что уже в этом году мы увидим значительно более высокие цены на нефть. Самое главное — понять, как рассосется шок со стороны спроса», — отметил первый зампред ВТБ.

«РБК»

https://www.rbc.ru/finances/20/03/2020/5e73c9699a7947f6189f1e08

ЧИСТЫЙ ОТТОК ИЗ ИНВЕСТИРУЮЩИХ В РФ ФОНДОВ ЗА НЕДЕЛЮ СОСТАВИЛ РЕКОРДНЫЕ $1,4 МЛРД

20.03.2020

Инвесторы за неделю по 18 марта вывели из фондов, инвестирующих в российские активы и облигации (с учетом фондов, ориентированных не только на РФ), 1,4 миллиарда долларов против 590 миллионов долларов неделей ранее — таким образом, отток достиг исторического максимума, говорится в обзоре компании BCS Global Markets.

BCS Global Markets приводит данные организации, которая отслеживает приток и отток средств в инвестиционные фонды и распределение средств — Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).

"Чистые оттоки из российских активов за счет фондов акций и облигаций составили рекордные за все время 1,4 миллиарда долларов против 590 миллионов долларов на предыдущей неделе", — говорится в обзоре.

«ПРАЙМ»

https://1prime.ru/finance/20200320/831113129.html

АНАЛИТИКИ ОЦЕНИЛИ ЭФФЕКТ НОВЫХ МЕР ЦБ НА ФОНЕ ОБВАЛА РУБЛЯ

19.03.2020

Они не привели к сильному укреплению рубля, но снизили вероятность повышения ключевой ставки.

Новые меры Банка России по продаже валюты могут успокоить рынок и снизить вероятность повышения ключевой ставки, но вряд ли приведут к существенному укреплению рубля, считают опрошенные РБК аналитики. ЦБ 19 марта объявил о продаже иностранной валюты из Фонда национального благосостояния (ФНБ) при цене нефти Urals ниже $25 за баррель.

Продажи валюты на рынке встраиваются в сделку по покупке правительством Сбербанка у ЦБ. Регулятору принадлежит контрольный пакет банка, 18 марта президент Владимир Путин подписал закон о приобретении этих акций правительством за счет средств ФНБ. Как писал РБК, валютные активы фонда для оплаты сделки необходимо было конвертировать в рубли на балансе Центробанка. Сейчас регулятор будет продавать иностранную валюту из ФНБ для «оплаты приобретаемого пакета акций Сбербанка».

Разработанный механизм усилит стабилизирующее действие бюджетного правила при низких ценах на нефть, что будет способствовать экономической и финансовой стабильности, говорится в сообщении ЦБ. Банк России рассчитает объемы дополнительных продаж валюты так, чтобы добиться полного возмещения выпадающего предложения валюты на внутреннем рынке из-за снижения экспортной выручки от продажи нефти, нефтепродуктов и природного газа. Одновременно ЦБ продолжит стандартные операции по продаже валюты из ФНБ на внутреннем валютном рынке в рамках бюджетного правила (16 и 17 марта в рамках этого механизма ЦБ продал валюты на 5,5 млрд и 5,6 млрд руб. в день). Новая схема будет работать до 30 сентября 2020 года и только при цене за баррель Urals ниже $25.

18 марта доллар подорожал к рублю более чем на 5 руб., цена на нефть марки Brent обвалилась ниже $25 за баррель. После объявления о запуске ЦБ нового механизма продажи валюты торги на Мосбирже 19 марта открылись падением курса доллара, но уже к 12:55 рубль дошел до 79,4 руб. за доллар. К 19:06 ситуация не изменилась: рубль торговался на уровне 79,8 руб. за доллар. Цены на нефть марки Brent за день восстановилась до $26,7.

БЮДЖЕТНОЕ ПРАВИЛО 2.0. «В принципе никто у ЦБ не отбирал право просто проводить валютные интервенции за счет золотовалютных резервов. Просто сейчас дополнительные продажи можно совершить таким способом, за счет этой сделки», — объясняет директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.

«Это некое бюджетное правило номер два», — утверждает руководитель операций на валютном и денежном рынках Металлинвестбанка Сергей Романчук. По классическому бюджетному правилу при падении цен на нефть ниже $42,4 недополученные нефтегазовые доходы бюджета финансируются за счет продажи валюты из средств Фонда национального благосостояния. ЦБ впервые перешел от покупки к продаже валюты в рамках действующего правила после первой волны обвала рынков в текущем марте.

Для продажи валюты от сделки со Сбербанком установлена «неожиданно низкая цена отсечения — $25», говорит Романчук. «Наверное, эти суммы будут небольшими и не решающими для рынка: очевидно, что в ЦБ рассчитали формулу на длительный срок, и в переложении на неделю это будет немного. Поэтому эта мера достаточно мягкая для воздействия на валютный рынок», — считает он. Цена на нефть марки Urals 19 марта опустилась ниже $19, это минимум с 2002 года, сообщило Argus Media.

«В данном случае ЦБ просто усиливает действие бюджетного правила, — согласен Брагин из «Альфа-Капитала». — Идея в том, что не надо переходить к жестким мерам. Вспомните 2014 год, была обратная ситуация: ЦБ всеми силами пытался стабилизировать рубль, спалили 150 млрд руб. резервов, в итоге рубль все равно пришлось отпустить».

За пять месяцев, то есть до конца сентября, речь идет о продаже валюты в объеме, близком к $30 млрд, если исходить из стоимости пакета Сбербанка в 2,3 трлн руб., подсчитал главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович. ЦБ уже увеличил объемы продаваемой валюты в рамках реализации бюджетного правила до $75 млн в день, в ближайшей перспективе объемы продаж продолжат расти, предположил он. Вместе с продажей валюты от сделки с пакетом Сбербанка при нефти ниже $25 ежедневные объемы продаж валюты могут вырасти в два-три раза, до $250–300 млн, прогнозирует Покатович.

«В любом случае сумма от продажи Сбербанка — это несколько десятков миллиардов долларов, ее хватит, чтобы успокоить рынок», — уверен Романчук.

«По нашим оценкам, дополнительные интервенции Банка России могут составить от $10 млн до $13 млн в день на каждый доллар отклонения от установленной Банком России цены отсечения — $25 за баррель», — сказал РБК старший экономист банка «Открытие» Максим Петроневич. По его мнению, дополнительные интервенции будут способствовать снижению волатильности на валютном рынке, однако вряд ли будут способствовать укреплению курса рубля ниже уровня 80 руб. за доллар при стабилизации цены на нефть ниже $25.

По оценке аналитиков «ВТБ Капитала», валюта, продаваемая из ФНБ, для сделки по покупке Сбербанка правительством составляет 50% от валютных операций бюджетного правила. «При цене нефти Urals $20 за баррель Минфин будет ежемесячно продавать на рынке $2,8 млрд и еще около половины этого в рамках озвученного сегодня механизма, что в сумме дает $3,5–4 млрд в месяц», — приводится расчет в записке. «Мы считаем, что это значительный объем для российского валютного рынка и время для таких операций выбрано удачно», — подчеркивают в «ВТБ Капитале». Общий объем валютных операций вырастет в полтора раза.

Продажа валюты на сумму покупки правительством Сбербанка закроет проблему долларовой ликвидности, считает начальник центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин. «С долларовой ликвидностью проблемы есть на всех рынках, мы видим массовую продажу облигаций, в том числе гособлигаций развитых стран. Мы видим рост спредов денежного долларового рынка, которые уже достигли уровней 2008 года. Поэтому в текущей ситуации главная задача — это недопущение того, чтобы на рынке был дефицит долларовой ликвидности», — считает эксперт. В отдельных случаях дефицит структурной ликвидности может сохраняться, и не исключено, что ЦБ потребуются дополнительные инструменты, предупредил Сусин.

По мнению Романчука из Металлинвестбанка, укрепление рубля связано именно с объявлением Банка России, это успокоило рынок. «Объемы на таком рынке не являются сейчас самым главным», — считает он.

ЦБ нужно сохранять баланс между стабилизацией ситуации и излишним укреплением рубля, продолжает Сусин. «Если мы будем фундаментально делать рубль сильно крепче, чем он сейчас должен быть, то это будет провоцировать дополнительный отток капитала и может только ухудшить ситуацию. Здесь нужно не давать курсу быть слишком волатильным, но и не переукреплять рубль», — считает он. При текущих ценах на нефть скачки курса доллара в районе 80–81 руб. и даже в какой-то момент 85 руб. — это «нормально», но волатильность нужно сглаживать, продолжает Сусин. «Фундаментально при цене на нефть $30 курс доллара в 75 руб. вполне соответствует ситуации, это среднесрочная оценка», — отмечает он.

При нынешних параметрах закупок на валютном рынке во втором квартале будет наблюдаться отрицательное сальдо текущих операций даже с поправками на интервенции Банка России, предупреждает Петроневич. Кроме того, цены на нефть в рублях упадут до минимального за последние десять лет уровня — 2 тыс. руб. за баррель. «Все это в совокупности будет толкать ожидания рыночных игроков в сторону большего обесценения рубля и увеличивать спрос на валюту», — прогнозирует Петроневич.

ВЛИЯНИЕ НА РЕШЕНИЕ ПО СТАВКЕ. «Падение курса, безусловно, отразится на инфляции, что может заставить ЦБ поднять ставку. Но все не так однозначно. Надо ли в кризис такого характера повышать ставку — это очень большой вопрос», — рассуждает Романчук. По его мнению, «вероятность повышения ставки из-за этого объявления уменьшается, потому что это в какой-то степени купирует курс».

В марте ЦБ воздержится от повышения ставки, думает Покатович. «Решение о необходимости повышения ставки, вероятно, будет определяться дальнейшими масштабами снижения российского рынка, а также масштабами и темпами исхода иностранного капитала из российских бумаг», — делится аналитик.

«Я думаю, что в текущей ситуации в повышении ключевой ставки нет необходимости», — говорит Сусин из Газпромбанка. «Небольшое повышение не сможет предотвратить спрос на валюту, с точки зрения инфляции мы пока не видим ее системного выхода за пределы таргета Банка России. Всплеск инфляции будет разовым, и на него ставкой реагировать особо не надо», — заключает эксперт.

«РБК»

https://www.rbc.ru/finances/19/03/2020/5e733b919a7947a8a399a9ab

ЭКОНОМИСТ РАССКАЗАЛ, ПОЧЕМУ УПАЛА НЕФТЬ, ВЫРОС ДОЛЛАР И ЧТО БУДЕТ ДАЛЬШЕ

19.03.2020

Директор института финансов и права УрГЭУ Максим Марамыгин назвал очередной скачок доллара и евро, произошедший на этой неделе, явлением временным, связанным в немалой степени с усилившимися паническими настроениями в Европе из-за коронавируса, и продолжающимися "играми" на нефтяном рынке.

- Я уверен, эта пена схлынет, и американская валюта вернется к отметке 70 рублей за доллар. Для этого есть все предпосылки, - отметил эксперт. - Главное, что сейчас практически стабилизировалась ситуация с коронавирусом в Китае. На этой неделе закрылся последний временный госпиталь для зараженных, то есть уже хватает и стационарных коек для оставшихся больных. Уже работают практически все предприятия. Это значит, что будет возрастать потребность в металле, нефти, газе и традиционных экспортных товаров, которые идут из нашей страны. К концу апреля ситуация с Китаем на базовом уровне должна окончательно стабилизироваться. Это позитивный фактор не только для России, но и для всей мировой экономики. Китай как некий мотор, от которого все должно закрутиться.

Конечно доллар сам по себе не опустится до отметки в 70 рублей. Многое зависит от завтрашнего решения по ключевой ставке, которое должен принять ЦБ. По словам эксперта, ставку нужно повышать в сложившейся ситуации не меньше, чем на один процент. Эта мера способна снизить давление на валютный рынок.

Кроме того, как отмечает Максим Марамыгин, такое решение будет говорить о том, что ЦБ поставил перед собой задачу стабилизировать рынок и не допустить витка цен. Если ключевую ставку повысят на 0.5 процентов, это будет свидетельствовать, что ЦБ не видит больших проблем в сложившейся ситуации и смирился с тем, что доллар будет базироваться на отметке в 74 рубля.

Практически во всех серьезных исследованиях аналитики говорят о том, что доллар опустится до отметки в 70 рублей и может быть чуть ниже, но при этом его могут ждать кратковременные взлеты и до 100 рублей, поскольку на рынке все-таки пока еще сильны панические настроения. Как отмечает эксперт, зарубежные нерезиденты сейчас выходят из рублевой зоны, что снижает доходность российских ценных бумаг. Но все же каких-то серьезных потрясений внутри страны не произошло для того, чтобы доллар скакнув до сторублевой отметки, там бы и остался, уверен эксперт.

Конечно, важный фактор для нашей страны это цена на нефть. На этой неделе цена марки Brent опустилась ниже 25 долларов за баррель впервые с 12 мая 2003 года. Во многом это связано с развалом на нефтяном рынке коалиции между странами ОПЕК и странами, не входящими в ОПЕК по контролю за объемами добычи. Сыграла роль и готовность Саудовской Аравии скинуть цены на нефть на треть ряду потребителей. Фондовые рынки на этом фоне не могли не отреагировать. Иллюстрирует эту ситуацию такой пример: стоял себе спокойно на даче забор, старенький, а кто-то поехал на машине, стал разворачиваться, задел забор и сбил. Возможно, он еще бы простоял три года. Также и в мировой экономике произошел сбой и она отреагировала.

Кроме того, в нефтяных "играх" сейчас очень сказывается роль США. Они давят на Саудовскую Аравию, подталкивают ее зайти в том числе и на российский сегмент продажи нефти. Это связано с тем, что сланцевая нефть теперь никому не нужна, она очень дорогая, многие товаропроизводители нефти в США живут на цене 45 долларов за баррель, а это больше половины "сланцевиков". К слову, есть тут и положительный момент, понижение цены повлечет сокращение давления со стороны американцев на европейцев покупать "черное золото" у них.

Но все же попытки США во что бы то ни стало вернуть свою долю на рынке, дают о себе знать. С этим связано, к примеру, резкое повышение цены за фрахт нефтяных танкеров. Оно произошло сразу почти на 700 процентов. США просто заполнили массу танкеров нефтью, они стоят и ждут своего часа, выгадывая, что цена поднимется до 40 долларов за баррель, и все их усилия с лихвой окупятся.

- Для российской экономики пока ничего катастрофического не случилось. Действительно, в падении цен на нефть хорошего мало, тем более, что 30 процентов ВВП страны зависит от углеводородов. Но не будем забывать, что у нас есть неплохие накопления валюты от высоких цен на нефть. Правительство РФ в свое время критиковали за то, что при планировании бюджета они закладывали очень низкую цену на нефть. Но в результате такой политики власти сформировали сверхплановые доходы и заложили их в стабилизационный фонд. Сейчас как раз этот фонд всем нам понадобился, - говорит Марамыгин.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

https://rg.ru/2020/03/19/reg-urfo/ekonomist-rasskazal-pochemu-upala-neft-vyros-dollar-i-chto-budet-dalshe.html

«ЭТО ВОЙНА С ИРАКОМ И 9/11 ВМЕСТЕ ВЗЯТЫЕ»: БАНКИ И ТРЕЙДЕРЫ ДОПУСТИЛИ ПАДЕНИЕ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ ДО $5-10

19.03.2020

Как низко может опуститься цена на нефть? Один из прогнозов — $5 и даже отрицательные цены, пишет Bloomberg.

Трейдерам уже сейчас приходится нелегко из-за одного из крупнейших падений цены на нефть в истории, а они говорят, что худшее еще впереди, отмечает агентство.

18 из 20 трейдеров, с которыми поговорило агентство, считают, что стоимость нефти марки Brent упадет до $20 за баррель и даже ниже. Нефть WTI, по их словам, будет стоить еще на $3-5 меньше. Такая низкая цена может сохраняться как несколько недель, так и до конца года, отметили собеседники агентства. «Уровень в $20 легко достигается» к середине апреля, заявил Bloomberg директор индийского нефтеперегонного предприятия Bharat Petroleum Corp Р. Рамачандран. И это при том, что нефть в этом году уже подешевела на 60% до самой низкой цены с 2003 года, указывает агентство.

Некоторые трейдеры обратили внимание, что цены на нефть упали настолько, что часть игроков начала покупать топливо для формирования запасов в надежде на рост цены в будущем, пишет Bloomberg. Другие игроки считают, что цены продолжат падать до уровня, при котором производители уже не смогут получать прибыль, из-за чего им придется остановить добычу и прекратить поставки. Нижней отметкой часть трейдеров считает стоимость производства сланцевой нефти в США. «WTI упадет ниже стоимости производства сланцевой нефти в США, которая [составляет] порядка $20 за баррель», — отметил аналитик китайского хедж-фонда Shanghai Youlin Investment management Co. Чзан Чэньфэн. Он допускает, что цены на нефть за месяц могут упасть до $15.

Аналитики крупнейших банков тоже считают, что цены на нефть продолжат падение в ближайшие месяцы. Эксперты инвестбанка Goldman Sachs сообщили в записке на этой неделе, что банк понижает прогноз стоимости нефти Brent во втором квартале года до $20 за баррель с $30.

Citigroup отметил, что его базовый сценарий предусматривает среднюю цену на Brent на уровне $17 за баррель или даже ниже во втором квартале, пишет Bloomberg. Худший сценарий банка — это $5 за баррель или даже отрицательные реальные цены в некоторых регионах из-за недостатка хранилищ и сетей поставок, добавило агентство.

Исследовательский центр Energy Aspects заметил, что цена Brent рискует снизиться до $10 за баррель в апреле, хотя в целом в 2020 году стоимость останется на уровне $20, цитирует Bloomberg. Аналитик инвесткомпании Mizuho Securities USA LLC Пол Санки также упомянул риск отрицательных цен, если добыча сланцевой нефти не сократится быстрее, чем накопятся запасы. Но этот сценарий, по его мнению, маловероятен, пишет Bloomberg.

«Это операция «Буря в пустыне», Enron, 9/11, ураганы Катрина/Рита и Lehman Bros вместе взятые. И мы просыпаемся с этой комбинацией каждый день», — эмоционально заключил президент энергетической консалтинговой компании Schork Group Ink Стивен Щорк (Enron — энергетическая компания США, обанкротившаяся в 2001 году; 9/11 — это 11 сентября 2001 года, когда произошла крупнейшая террористическая атака в истории США, а инвестбанк Lehman Brothers обанкротился в 2008 году).

В среду нефть пережила новое падение: баррель марки Brent опустился ниже $25 за баррель. В четверг часть потерь была отыграна: Brent подорожал до $28. На цены одновременно влияют борьба с коронавирусом и большое количество нефти на рынке из-за того, что Саудовская Аравия и Россия борются за долю рынка, утверждает Bloomberg.

«FORBES»

https://www.forbes.ru/finansy/finansy-i-investicii/395521-eto-voyna-s-irakom-i-911-vmeste-vzyatye-banki-i-treydery-dopustili

РИСК ДЕФОЛТА РОССИЙСКОГО ГОСДОЛГА ВЫРОС ДО МАКСИМУМА ЗА ЧЕТЫРЕ ГОДА

19.03.2020

Стоимость страховки от дефолта России выросла в пять раз. Но до критического уровня еще далеко.

Стоимость страховки от дефолта России — спред пятилетнего кредитного дефолтного свопа (credit default swaps, CDS) — за последние четыре недели резко выросла, достигнув уровня весны 2016 года, свидетельствуют данные терминала Bloomberg. Она взлетела почти в пять раз, с 60 до 296 базисных пунктов.

Кредитный дефолтный своп (CDS) — это контракт, страхующий вложения инвестора в долговые бумаги от возможного дефолта их эмитента. А спред CDS — это годовая «премия», которую выплачивает покупатель контракта его продавцу в обмен на страховку. Чем выше «премия», тем выше вероятность дефолта. Соответственно, спред 5-летних CDS на российский долг отражает, сколько готовы заплатить инвесторы в российский валютный долг, чтобы застраховаться от дефолта страны на ближайшие пять лет. Именно через этот инструмент инвесторы оценивают кредитный риск страны. Как правило, спреды CDS рассчитываются как определенный процент от рыночной стоимости страхуемых инвестором бумаг.

В конце февраля за то, чтобы застраховаться от риска дефолта России, инвесторы были готовы платить 60 б.п., то есть 0,6% от номинала своих вложений в российские бумаги. Сейчас же эта цена резко выросла — до 296 б.п., или 2,96%, объясняет основатель индексной компании «Бета финансовые технологии» Арарат Мкртчян.

«Традиционно эти контракты рассматриваются как мера странового риска, поэтому значительное расширение спредов указывает на существенный рост риска дефолта страны», — указывает главный стратег «Атона» Александр Кудрин.

Мкртчян уверяет, что это пока не критические показатели и что для кризисного состояния стоимость страховки должна дойти до 15-20%. Во время кризиса 2008 года этот показатель на пике в сентябре взлетел выше 10%, следует из данных терминала Bloomberg. В январе 2015 года — в разгар предыдущего валютного кризиса в России — он находился на уровне 6%.

ЧЕГО БОЯТСЯ ИНВЕСТОРЫ. Стоимость страховки от дефолта (спреды CDS) росли во всех без исключения развивающихся странах на фоне массированных распродаж практически по всем классам активов, говорит Кудрин.

При этом Россия показывает не худший рост. Так, если с начала года стоимость страховки от дефолта России, Индонезии и Мексики выросла на 150-175 б.п., то спред по турецким контрактам вырос на 235 б.п., указывает Кудрин.

Рост спредов CDS указывает в первую очередь на риски России, связанные с ценами на нефть и долларовой ликвидностью, говорит Арарат Мкртчян. «Если нефть падает, у России платежеспособность в долларах падает. Инвесторы сейчас бегут не только из акций в облигации, но и из отдельных регионов. Движение выше 200 пунктов показывает, что некоторые инвесторы стали сбрасывать российские долларовые облигации, при этом не только государственные, но и корпоративные», — объясняет Мкртчян. Учитывая динамику цен на нефть, очевидно, что у России будут проблемы с сальдо текущих платежей, с платежным балансом, а у компаний возникнут сложности с выплатами долгов, соглашается заместитель генерального директора ИК «ВЕЛЕС Капитал» Евгений Шиленков.

Кудрин считает, что рост страновой риск-премии, возможно, был чрезмерным. По его мнению, падение цен на нефть и прочие неблагоприятные внешние факторы, безусловно, ослабляют финансовую позицию российского правительства, но вероятность дефолта по внешнему долгу выглядит минимальной.

«Совокупный объем еврооблигаций правительства России в обращении составляет всего $40,7 млрд, около 7% от объема международных резервов ЦБ и менее 2,5% ВВП. То есть «объектов страхования» на рынке совсем немного и власти имеют достаточный ресурс для безупречного обслуживания долгов», — указывает Кудрин

«Ускорение вниз получили все активы — от рискованных облигаций нефтяных компаний до традиционно защитного золота. Все, «собрав чемоданы», подались на юг. И это нормально для того состояния ажитации и эсхатологического исступления, в котором находятся СМИ и инвесторы. Но, честно признаться, как российский CDS по 60 пунктов отдавал некоторым пижонством, так и нынешние 290 пунктов — это слишком много», — указывает управляющий активами УК «Открытие» Дмитрий Космодемьянский.

Стоимость страховки от дефолта будет расти и дальше, пока не закончится паника, добавляет Космодемьянский. «Мы рекомендуем смириться с некоторой просадкой и начинать заходить (покупать активы) по текущим уровням. Это касается как рублевых и долларовых облигаций, так и рынка акций. Просадка неизбежна, но в долгосрочной перспективе это выигрышная стратегия», — рекомендует управляющий. Сейчас еще рано заходить в подешевевшие бумаги, спорит Мкртчян. Он опасается, что ситуация на рынке только ухудшится.

«FORBES»

https://www.forbes.ru/finansy/finansy-i-investicii/395501-risk-defolta-rossiyskogo-gosdolga-vyros-do-maksimuma-za-chetyre-goda

РУБЛЬ СЫГРАЕТ В РЕЗЕРВЕ

19.03.2020

Банк России нашел способ защитить рубль от дальнейшего свободного падения, не нарушая в то же время принципов своей политики. Если нефтяные цены падают совсем низко (ниже 25 долларов за баррель марки Urals, экспортируемой из России), то Банк России начинает продавать валюту из Фонда национального благосостояния, где лежат резервы правительства, чтобы минфин смог рассчитаться за покупку Сбербанка у Банка России (а тому потом надо передать основную часть прибыли в федеральный бюджет).

Такая необычная сделка, законы о которой публикует "Российская газета", лежит в основе нового механизма сглаживания эффекта низких цен на нефть на курс рубля. Это почти превращение свинца в золото: конвертация валюты для расчетов по сделке дает возможность ЦБ усиливать интервенции в пользу рубля, формально сохраняя режим его свободного плавания; а бюджет получит необходимую поддержку из ФНБ - но не в обход бюджетного правила.

Баррель Urals 19 марта торговался в диапазоне 20-22,3 доллара, что позволило ЦБ сразу вслед за объявлением изобретенного правила воспользоваться им. На фоне коррекции на нефтяном рынке рубль перестал падать и пытался отойти от достигнутого накануне рубежа в 80 рублей за доллар.

Принимая во внимание текущий курс USD/RUB и цену акции Сбербанка, рынок может рассчитывать на поддержку со стороны ЦБ в виде дополнительной продажи валюты объемом около 30 млрд долларов США, оценивает управляющий директор Альфа-Банка по операциям на валютном рынке Александр Красный. Учитывая, что это немного в масштабах мирового валютного рынка, а операции ЦБ намерен проводить до 30 сентября, новая интервенция, скорее, играет роль словесной, реакция на нее эмоциональна и краткосрочна. Стабилизировать курс рубля предложенные ЦБ меры смогут лишь при нормализации ситуации на глобальном рынке, полагает Красный. Он подчеркивает, что два главных фактора, оказывающих влияние на всю мировую экономику и рискованные активы, в число которых входит и российский рубль, - это цена на нефть и развитие пандемии коронавируса.

При общей нервозности важен сам факт, что ЦБ готов ввести "ограниченные контингенты" на рынок, полагает главный экономист "Эксперт РА" Антон Табах. Он считает, что целью новых операций ЦБ было не дать уйти доллару за 80 рублей, а ключевые решения могут последовать в пятницу во время внеплановой пресс-конференции главы Банка России Эльвиры Набиуллиной - и не по ключевой ставке: можно ждать целого комплекса мер, как в сентябре 2018 года.

Новые операции должны дополнить "упреждающие" продажи валюты в рамках бюджетного правила, которые Банк России проводит с начала прошлой недели, после распада альянса ОПЕК+ и последовавшей острой реакции нефтяных цен, наложившейся на болезненные для экономики карантинные меры по всему миру. По мере снижения нефтяных цен их объем "стандартных" интервенций вырос с 3,6 млрд до 5,6 млрд руб. в день. Но они не рассчитаны на то, чтобы сбалансировать валютный рынок в таких беспрецедентных условиях, как сейчас. Сначала ослабление рубля было довольно плавным, но когда в среду оно перешло в обвал, сравнимый только с событиями декабря 2014 года, наученный тем опытом Банк России решил не дожидаться подписания договора купли-продажи Сбербанка (оно намечалось на апрель) и начал конвертацию валюты для этой сделки досрочно.

Для регулятора опасность представляет не сам курс рубля, а темп его ослабления, который при текущих низких рублевых ставках может спровоцировать спекулятивное давление и бегство рублевых сбережений в твердую валюту, отмечает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Нулевая долларовая ставка, экстренно установленная ФРС США, не сдерживает этот процесс. В сумме с исполнением бюджетного правила ЦБ, по его оценкам, может за год продать валюту на 52-63 млрд долларов. Учитывая избыток валютной ликвидности в банковском секторе (около 17 млрд долларов), эти продажи позволят удержать курс в пределах 90-115 рублей за доллар в негативном сценарии, если в течение следующих 12 месяцев нефть Brent останется в среднем в диапазоне 20-25 долларов за баррель.

По оценкам Аналитического управления банка "Открытие", ежедневные интервенции при цене около 22 долл./барр. по Urals могут составить около 100-110 млн долл. в рамках реализации бюджетного правила и дополнительно 15-25 млн долл./барр. в рамках механизма компенсации недопоступающей экспортной выручки ниже цены 25 долл./барр. "При этом наблюдаемый курс 80 руб./долл. нельзя охарактеризовать в целом как равновесный при ценах на нефть дешевле $25 с учетом того, что при такой нефти текущий счет операций будет отрицательным. Поэтому текущие интервенции скорее могут способствовать ограничению волатильности, нежели закреплению курса рубля, если нефтяные цены закрепятся на нынешнем уровне достаточно надолго", - говорит старший экономист Открытие Research Максим Петроневич.

Что касается ФНБ, то даже с учетом выделения из него средств на покрытие бюджетного дефицита (минфин ранее заявлял о 0,6 трлн руб.) и покупки пакета Сбербанка (его текущая стоимость - около 2 трлн рублей), резервные активы ФНБ на конец года останутся выше планки в 7% ВВП. В четверг минфин сообщил, что еще 16 марта (то есть досрочно) перечислил в фонд валюту, приобретенную на дополнительные нефтегазовые доходы в 2019 году. После этого размер фонда вырос с 8,2 трлн рублей по состоянию на 1 марта до 12,2 трлн рублей.

«РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА»

https://rg.ru/2020/03/19/bank-rossii-pridumal-sposob-borby-s-nizkimi-cenami-na-neft.html

ПОПРАВИЛИ ПРАВИЛО: КАК ПРОДАЖА СБЕРБАНКА СПАСЕТ РУБЛЬ

20.03.2020

Курс доллара к российской валюте по итогам года вряд ли опустится сильно ниже 80.

Банк России анонсировал дополнительные продажи валюты на рынке для завершения сделки по переходу Сбербанка к Минфину. Покупку министерство производит за счет ресурсов Фонда национального благосостояния — для её реализации нужно будет конвертировать накопленные валютные резервы в рубли. ЦБ планирует проводить эти операции до конца сентября, следует из релиза на сайте регулятора. Объемы продаж будут ограничены: суммы должны компенсировать недополученные доходы бюджета от реализации нефти по цене ниже $25 за баррель. Фактически, это дополнительное к уже существующему бюджетное правило. По нему Банк России может продавать валюту на сумму потерь от реализации нефти по цене ниже $42,4 за баррель.

В рамках сделки по продаже Сбербанка ЦБ может реализовать валюту на сумму $30-35 млрд за пять месяцев, заявил «Известиям» эксперт Райффайзенбанка Денис Порывай. С его оценкой согласился главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович. Он полагает, что это несколько поддержит курс рубля в ближайшее время, но скорее чисто технически, поскольку фактор мировой рецессии ещё не учтен в стоимости активов. В краткосрочной перспективе курс вряд ли будет ниже 80 рублей за доллар, ориентировочный диапазон котировок — 79-82 руб./$.

Денис Порывай настроен более скептично. Он считает, что стоимость российской валюты при нынешних ценах на нефть могла бы быть и ниже. Если в течение следующих 12 месяцев Brent останется в диапазоне $20-25 за баррель, то за доллар будут давать 90-115 рублей. Если же цена на нефть стабилизируется на уровне $30, то курс ориентировочно составит около 85, подытожил аналитик.

Однако есть и более оптимистичные прогнозы. Главный стратег «АТОН» Александр Кудрин полагает, что если нефть торгуется в диапазоне $30-40 за баррель, то рубль должен быть на уровне 70-75 к доллару. Помимо этого надо понимать, что на рынке ОФЗ есть вложения иностранцев. Многие из них сейчас хотят выйти, и на фоне потенциальных продаж рубль может отклониться от этого прогноза. В целом, возвращение российской валюты в ее прежние рамки на горизонте месяца маловероятно с учетом довольно агрессивной риторики Саудовской Аравии, полагает Александр Кудрин.

А по оценке АКРА — даже при нефтяных ценах около $20 за баррель, фундаментальный курс к доллару составляет 78-79 рублей. Банк России будет стремиться к тому, чтобы интервенции в итоге привели к укреплению российской валюты до уровня ниже 80 руб./$, полагает заместитель директора группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа агентства Дмитрий Куликов. Объявленного плана продажи валюты должно хватить, что доллар стоил менее 80 рублей по итогам года.

Впрочем, справедливый курс нацвалюты в долгосрочной перспективе, с учетом очищенной от шоков макроэкономической обстановки — 50 руб./$, уверен аналитик «Фридом Финанс» Александр Осин. Проблема в том, что рубль длительное время постоянно сталкивается с нерыночным давлением: избыточно жесткой монетарной, налоговой, законодательной политикой регуляторов. Это создает отклонение от фундаментальных оценок, резюмировал он.

С момента развала сделки ОПЕК+ 6 марта доллар далеко ушел от отметки 68,6 рублей. 18 марта курс подскочил до 80,87 руб./$. В четверг на закрытии Мосбиржи он опустился до 79,82. Торги по европейской валюте, которая в среду стоила 88,72 руб./€, 19 марта закрылись на отметке 85,12. Нефть за это же время упала с $45 за баррель до $26,72. 18 марта в моменте Brent торговалась на уровне ниже $25 за баррель. Индекс Мосбиржи — к четвергу снизился до 2 275,7, а РТС — до 902,63.

Впрочем, ситуация с нефтяными котировками, а, следовательно, и с российскими активами, должна стабилизироваться ориентировочно во втором квартале, считает Александр Осин. Принятые в выходные решения ФРС, среди которых стоит выделить снижение ставки для первоклассных заемщиков в США, представляются очень мощным монетарным инструментом среднесрочного стимулирования спроса на инвестиции.

Действительно, если рынки будут залиты деньгами ФРС, ЕЦБ и правительств развитых стран, а Китай покажет признаки восстановления, то цена на нефть, судя по опыту 2014-2016 годов не будет на столь низких уровнях, согласился управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию «Эксперт РА» Антон Табах. В этих условиях рубль откатится к более адекватным значениям, полагает он. При возврате цены на Brent к $40 за баррель, окончании пандемии и сохранении высоких ставок в России при нулевых в Еврозоне и США, рубль укрепится ниже 70.

«ИЗВЕСТИЯ»

https://iz.ru/989021/dmitrii-grinkevich/popravili-pravilo-kak-prodazha-sberbanka-spaset-rubl

ОБВАЛ РУБЛЯ ЗАЛЬЮТ ДЕНЬГАМИ НА ПОКУПКУ СБЕРБАНКА

19.03.2020

ЦБ объявил о новом механизме борьбы с волатильностью на валютном рынке — он будет продавать из ФНБ валюту, предназначенную для покупки контрольного пакета Сбербанка. После заявления в первый час торгов на Московской бирже курс доллара снизился более чем на рубль

После «черной среды» для рубля ЦБ объявил о новых мерах поддержки российского рынка: регулятор в четверг приступил к продаже иностранной валюты на внутреннем рынке из Фонда национального благосостояния в рамках сделки по продаже контрольного пакета акций Сбербанка правительству. То есть регулятор будет продавать валюту ФНБ по просьбе Минфина для того, чтобы министерство позднее заплатило рублями за Сбербанк.

«Дополнительные продажи Банка России рассчитаны исходя из полного возмещения выпадающего предложения валюты на внутреннем валютном рынке из-за снижения экспортной выручки от продажи нефти, нефтепродуктов и природного газа при падении цен ниже $25 за баррель марки Urals», — говорится в сообщении регулятора.

Ежедневные суммы продажи будут варьироваться и зависеть от отклонения цены нефти марки Urals ниже уровня $25 за баррель. При превышении этого уровня операции совершаться не будут. Делать это регулятор будет до 30 сентября 2020 года. А о механизме продажи после этой даты сообщит дополнительно.

Параллельно регулятор продолжит продавать валюту в рамках существующего бюджетного правила — при снижении цены ниже $42,4 за баррель.

«В первые 10 минут доллар торговался в широком диапазоне от 80 до 82 рублей, позднее он опустился ниже 80. Я не думаю, что на это повлияли объемы проданной ЦБ валюты, так как они, скорее всего, незначительны для рынка. Cкорее психологическое влияние оказало само заявление регулятора. Оно говорит о том, что ЦБ рынок не бросил», — сказал Forbes руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук.

По его словам, новые меры ЦБ выглядят как «появление бюджетного правила №2 (по первому ЦБ продает валюту, если нефть ниже $42,4 за баррель).

«Дополнительные продажи валюты, объявленные ЦБ, нельзя назвать отказом от плавающего курса, в том числе потому, что регулятор привязался к внешнему триггеру — цене на нефть, а не к конкретному коридору курса», — считает экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец.

«Это инструмент поддержания финансовой стабильности, хотя ЦБ это так явно и не называет», — говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. 

По его словам, это попытка справиться с волатильностью на рынке.

«ЦБ сейчас нужно бороться с волатильностью на рынке, а не корректировать курс. Курс рубля при низкой нефти все еще остается сильным, но пугает именно такое сильное движение курса, что мы видели вчера, когда рубль за сутки падает почти на пять рублей», — считает Порывай.

По его словам, такие резкие однонаправленные движения в котировках приводят на рынок большое число спекулянтов: на руках есть дешевые рубли, и они могут увести курс до каких угодно пределов.

По расчетам Софьи Донец, при текущей нефти Urals в районе $22-23 дополнительные продажи пока не должны превысить $1 млрд в месяц. Это, по ее словам, «достаточно скромная сумма». «Но курс уже снизился и «ушел» под 80 рублей за доллар», — добавляет она.

Главный Аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович считает, что в целом речь идет о продаже валюты объемом, близким к $30 млрд, если исходить из стоимости пакета Сбербанка в 2,3 трлн руб. По его расчетам, в совокупности в рамках реализации бюджетного правила, а также продаж валюты от сделки с пакетом акций Сбербанка при нефти ниже 25$ в конце марта — начале апреля ежедневные объемы продаж валюты могут вырасти в 2-3 раза до уровней $250-300 млн.

По оценке аналитиков Sberbank CIB, при цене нефти марки Urals $20 за баррель объем продаж валюты со стороны ЦБ в рамках бюджетного правила составит $1,3 млрд в месяц, а с учетом новых мер совокупные продажи валюты ЦБ составят уже около $5 млрд в месяц.

«Оценочно продажа валюты по сделке Сбербанка может составить $30 млрд. Плюс продажи валюты в рамках бюджетного правила — это больше $22-28 млрд за год при нефти Urals дешевле $25. Также банки располагали на начало года избытком валютной ликвидности, которая может быть ввезена для компенсации оттока. Получается в сумме, что объем предложения валюты может составить около $70 млрд в год. Этого достаточно, чтобы покрыть дефицит сальдо счета текущих операций. Однако на покрытие вывоза капитала нефинансовым сектором и нерезидентами из ОФЗ может не хватить», — сказал Порывай.

Покатович считает, что увеличение ежедневных объемов продаж валюты до уровней, близких к $300 млн, может предотвратить ослабление рубля к уровню 85 рублей за доллар.

По его словам, до конца марта — начала апреля цены на нефть могут оставаться в диапазоне $20-25. Новые продажи ЦБ в двухнедельной перспективе могут вернуть рубль в диапазон 75-80 рублей за доллар. Но при устойчивом снижении нефти ниже $25, новых всплесках рыночного пессимизма и усиления оттока иностранного капитала из РФ рубль может «не устоять» даже с учетом увеличенных объемов продаж валюты и продолжить ослабление до 80-85 рублей за доллар, предупреждает Покатович.

«В сообщении ЦБ говорится, что при превышении цены нефти марки Urals уровня $25 за баррель продажи прекратятся. Но я бы не была в этом уверена, потому что при сохранении средней цены на нефть около $25 долларов за баррель по Brent курс доллара может быть до 90 рублей, если мы говорим об устойчивом сохранении — на несколько месяцев или же в среднем за год. Это значит, мы можем увидеть усиление давления на курс даже при нефти на текущих уровнях или немного выше. А я думаю, что ЦБ же явно не готов видеть рубль существенно слабее 80 рублей. Поэтому мы можем увидеть корректировку правила продажи, о котором говорит ЦБ, если мы увидим усиление давления на рубль», — сказала Донец.

«FORBES»

https://www.forbes.ru/finansy/finansy-i-investicii/395475-obval-rublya-zalyut-dengami-na-pokupku-sberbanka

ЦБ УВЕЛИЧИЛ ПРОДАЖУ ВАЛЮТЫ ДО 7,7 МЛРД РУБЛЕЙ ЗА ДЕНЬ

20.03.2020

Центробанк уже вторую неделю борется с волатильностью на валютном рынке, увеличивая интервенции. В четверг регулятор продал валюту на 7,7 млрд рублей.

Банк России в четверг продал валюту на 7,7 млрд рублей, следует из данных на сайте регулятора. ЦБ постепенно увеличивает интервенции на валютном рынке — большую часть прошлой недели он продавал валюту на сумму около 3,6 млрд рублей в день, а в начале этой недели стал продавать ее на сумму около 5,5 млрд рублей.

На следующей неделе регулятор начнет продавать ещё больше валюты, считает директор аналитического департамента «Локо-инвеста» Кирилл Тремасов. В своем телеграм-канале MMI он написал, что объемы продаж, возможно, достигнут $150 млн (около 11,65 млрд рублей) в день.

С 10 марта ЦБ проводит упреждающие продажи валюты на внутреннем рынке, чтобы повысить предсказуемость действий денежных властей и снизить волатильность финансовых рынков в условиях изменения нефтяных цен, напоминает «Интерфакс». Регулятор также объявил, что для борьбы с волатильностью валют будет продавать из Фонда национального благосостояния валюту, предназначенную для покупки контрольного пакета Сбербанка правительством. Ежедневные суммы продажи будут зависеть от отклонения цены нефти марки Urals ниже уровня $25 за баррель.

На момент написания новости (11:25 мск) доллар на Московской бирже торговался за 77,57 рубля, а евро — за 83,7 рубля. Иностранные валюты продолжают дешеветь по отношению к рублю с утра — доллар уже потерял 1,5 рубля по сравнению с предыдущей ценой закрытия, а курс евро снизился на 95 копеек.

«FORBES»

https://www.forbes.ru/finansy/newsroom/finansy-i-investicii/395561-cb-uvelichil-prodazhu-valyuty-do-77-mlrd-rubley-za-den

НЕФТЬ ПОДНИМАЕТ РЫНОК

20.03.2020

Brent выше $30, доллар ниже 78 руб./$.

Пятничные торги начались на российском рынке с уверенного роста. В самом начале торговой сессии ведущие российские индексы выросли на 4–5%. К 11:00 рублевый индекс Московской биржи демонстрировал подъем на 5,5% (до 2400,71 пункта). Валютный индекс РТС прибавил к этому времени свыше 8%, поднявшись до отметки 975,75 пункта.

Благоприятная конъюнктура наблюдалась на валютном рынке. Сразу после открытия торгов курс доллара вернулся к уровню 78,10 руб./$, курс евро достигал отметки 83,86 руб./€. К 11:05 курс американской валюты закрепился возле отметки 77,84 руб./$, что примерно на 1,3 руб. ниже закрытия торгов четверга.

Курс евро потерял только 68 коп., стабилизировавшись возле отметки 83,97 руб./€.

«Одним из поводов для роста рубля послужило заявление банка России о дополнительных валютных интервенциях при падении нефти под отметку $25 за баррель»,— отмечает аналитик «АЛОР Брокер» Алексей Антонов

Передышка наблюдалась и на ведущих мировых площадках. После робкого повышения американских фондовых индексов по итогам четверга (на 0,5–2,3%) сегодня при открытии торгов в Азии поднялись все фондовые индикаторы стран региона. Гонконгский Hang Seng вырос более чем на 4%, Shanghai Composite прирос на 1,6%. Лидером роста стал южнокорейский KOSPI, поднявшийся более чем на 7,4%. «Стабилизация настроений на внешних площадках обусловлена, в частности, объявлениями новых значительных стимулов со стороны ключевых регуляторов в первую очередь ФРС и ЕЦБ. Текущая динамика также объясняется сильнейшей технической перепроданностью, сложившейся на отечественном рынке в результате усиленных продаж»,— отмечает инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин.

Второй день подряд наблюдается восстановление цен и на мировом рынке нефти, что оказывает дополнительную поддержку российскому рынку.

По данным Bloomberg, стоимость ближайшего контракта на поставку североморской нефти Brent впервые с начала недели превысила уровень $30 за баррель, прибавив с начала торгов почти 6%.

«Поводом для такой динамики стало заявление Дональда Трампа, что он фактически готов выступить посредником в переговорах между Россией и Саудовской Аравией по вопросу нормализации ситуации на нефтяном рынке, а также что Штаты начинают масштабные закупки нефти в стратегический резерв»,— считает Алексей Антонов. По мнению главного аналитика ПСБ Богдана Зварича, поддержку нефтяным котировкам оказывают не только надежды на восстановление сделки в рамках ОПЕК+, а также ожидания закупки нефти в хранилища со стороны США.

Аналитики не исключают в краткосрочной перспективе дальнейшего роста на рынке, но сомневаются в его устойчивости. По мнению начальника управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгия Ващенко, после коррекции, которая произошла в начале марта, рынки могут прибавить еще 5–6%. Однако в отсутствии улучшения ситуации с коронавирусом и добычей нефти снижение возобновится. «Самое опасное сейчас для инвестора — это долго засиживаться в длинных позициях. 15–20% отскока от минимумов этой недели — и длинные позиции начнут массово закрывать»,— отмечает господин Ващенко.

«КОММЕРСАНТЪ»

https://www.kommersant.ru/doc/4293810

ТРЕЙДЕРЫ ГОТОВЯТСЯ К ХУДШЕМУ ПОСЛЕ БЫСТРОГО РОСТА ЦЕНЫ НЕФТИ

20.03.2020

Начавшийся бурный рост цены нефти до $30 и выше быстро закончится: цены сохранятся в диапазоне $25-32 за баррель, прогнозируют опрошенные Вести.Ru эксперты.

Нефтяные трейдеры ожидают падения цены нефти до $20 за баррель или ниже, даже до $5, согласно опросам Bloomberg.

Настоящий обвал начнется с апреля, когда обещанные дополнительные объемы нефти из Саудовской Аравии и России наводнят рынки, а торговая война между США и Китаем ухудшит ситуацию в мировой экономике, страдающей от коронавируса, и дополнительно снизит спрос на рынке нефти.

"Укрепление нефтяных котировок может иметь краткосрочный эффект, поскольку определенности в вопросе разрешения торговых войн до сих пор нет. Желание Трампа повлиять на ситуацию внушает надежду, однако о конкретных шагах в данном направлении неизвестно", — заявил Вести.Ru Игорь Галактионов, эксперт по фондовому рынку "БКС Брокер".

"Кроме того, темпы роста числа случаев заражения коронавирусом продолжают расти двузначными темпами, так что прогнозы по спросу на нефть остаются неутешительными. Диапазон $25-32 за баррель Brent может быть актуален до конца месяца", — прогнозирует эксперт.

"Высока вероятность продолжения роста до $40 за баррель на фоне активных мер со стороны Дональда Трампа. После того, как президент США пополнил стратегические запасы США дешевой нефти на 77 миллионов баррелей и выразил поддержку индустрии, он, безусловно, попытается договориться с Саудовской Аравией урегулировать цены, чтобы в дальнейшем снизить давление для всей сланцевой отрасли, которая переживает сейчас самые худшее времена", — отметил Искандер Луцко, главный инвестиционный стратег ITI Capital в комментарии для Вести.Ru.

По его мнению, рынок отыгрывает новости ранее объявленных мер по стимулированию экономики и стабилизации финансовых рынков.

Ранее был объявлен основной пакет мер — запуск денежных вливаний на рынки в США и в Европе, фискальное стимулирование по всему миру. Самый существенный пакет предложен администраций США — на $1,1 триллионов.

"Все это было проигнорированно рынками из-за активного распространения короновируса. Это уже является и будет является ключевым фактором медвежьего тренда. Следовательно, текущий рост — это отложенный отскок, который вновь может завершиться падением", — прогнозирует эксперт.

Цены на нефть быстро растут второй день подряд после обвального падения до рекордно низких уровней. Нефть начала дорожать вечером 19 марта на 6-7% и сегодня рост продолжается с утра. 

Цена контрактов на поставку нефти резко выросла с 9 утра на 6-7% и этот рост сохраняется к 13:00 мск.

По данным торгов на 13:00 мск, стоимость барреля европейского эталона Brent выросла на 6,4% до $30,4 за баррель, а американского сорта WTI – на 7% до $28. Российский экспортный сорт Urals подорожал до $28 после обвала до $19 за баррель.

Импульс росту цены придали новости о планах США сократить добычу и вмешаться в сделку ОПЕК+.

В нефтяную ценовую войну, развязанную Саудовской Аравией, может вмешаться США, по данным WSJ. Власти Техаса заявили, что может исчезнуть весь нефтегазовый сектор штата при таких ценах на нефть.

Чиновники администрации США изучают возможность дипломатического давления, чтобы заставить Саудовскую Аравию сократить добычу нефти до уровня ранее действовавшей сделки ОПЕК+. США одновременно хотят пригрозить России новыми санкциями. Цель США – стабилизировать цены, после того, как нефтяные компании США теряют огромные деньги и вынуждены брать новые кредиты для погашения долгов из-за обвала цен на рынке нефти.

Нефтяники США обратились к президенту США Дональду Трампу с просьбой вмешаться, говорят люди, знакомые с этим вопросом. Если цены не стабилизируются на прежнем уровне около $40 за баррель, то десятки нефтяных компаний США разорятся.

«ВЕСТИ.RU»

https://www.vesti.ru/doc.html?id=3249670

РУБЛЬ СДЕЛАЛ ТЕХНИЧЕСКУЮ ОСТАНОВКУ

20.03.2020

Его падение приостановил американский рынок.

Неопределенность, царившая на российском рынке на протяжении большей части дня 19 марта, ближе к закрытию торгов переросла в уверенный рост рублевых активов. Курс доллара на Московской бирже опустился ниже уровня 80 руб./$, хотя в начале дня приближался к отметке 82 руб. По итогам основной сессии он закрылся на отметке 79,86 руб./$, что более чем на 1 руб. ниже закрытия среды. Курс евро упал на 2,9 руб., до отметки 85,46 руб./€. Инвесторы уверенно играли и на повышение котировок акций. По итогам дня долларовый индекс РТС вырос на 8,5%, до 902,63 пункта. Индекс Московской биржи прибавил 7,7%, достигнув отметки 2275,7 пункта. Важное значение для российского рынка имела и динамика цен на нефть. Накануне стоимость ближайшего контракта на поставку нефти Brent впервые с 2003 года упала ниже уровня $25 за баррель. К 21:00 в четверг она достигла $28,7 за баррель, что на 15% выше закрытия среды.

Повышение спроса на рисковые активы произошло на фоне неоправдавшихся негативных ожиданий относительно торгов в США.

В течение дня фьючерсы на американские индексы указывали на падение на 4%, и торги открылись сопоставимым снижением. Однако уже к 21:00 индексы демонстрировали рост на 1,4–3,4%. «После масштабной распродажи, которая наблюдалась на американском рынке в среду, были опасения, что она продолжится и в четверг. Этого не произошло, что вселило оптимизм в инвесторов на российском и европейских рынках»,— отмечает директор по инвестициям April Capital Дмитрий Скворцов.

Опасения относительно перспектив мировой экономики из-за глобальной изоляции сохраняются, однако скоординированные действия властей развитых стран вселяют оптимизм в инвесторов. В среду Конгресс США утвердил второй пакет мер, а ЕЦБ объявил о запуске программы покупки облигаций на общую сумму €750 млрд. «С каждым днем более активного распространения вируса удлиняется потенциальный срок мер карантина, это приводит к переоценке прибылей компаний. Никто ни понимает, как долго спрос будет сниженным из-за введенных ограничений. И здесь важно, чтобы центральные банки обеспечивали финансовую систему ликвидностью и не позволяли существенно расширяться спрэдам на различных сегментах долгового рынка»,— отмечает главный экономист Нордеа-банка Татьяна Евдокимова.

Внутренним фактором поддержки стали действия Банка России на валютном рынке. С четверга регулятор начал продавать валюту не только в рамках бюджетного правила, но и для оплаты пакета акций Сбербанка.

При сохранении цен на нефть вблизи текущих уровней объем продаж может составить $3,4 млрд в месяц. Это окажет стабилизирующее воздействие на рубль»,— отмечает экономист по России и СНГ ИК «Ренессанс Капитал» Софья Донец.

Впрочем, пока участники рынка не верят в устойчивость роста. По словам главного исполнительного директора «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимира Потапова, одна из важнейших проблем рынков в дефиците ликвидности. «Несмотря на принятые регуляторами решения, необходимо время, чтобы предоставленная ликвидность разошлась по финансовой системе»,— отмечает он. По его словам, фактором неопределенности остается и коронавирус, «многие инвесторы стали закладывать идею, что это явление на несколько лет». По оценкам Софьи Донец, при сохранении устойчиво низких цен на нефть курс доллара может дойти до 85–86 руб./$. «Возможно, эти значения выше, чем психологически приемлемые для ЦБ, поэтому мы не исключаем пересмотра озвученного механизма или запуска дополнительных интервенций в качестве мер для обеспечения финансовой стабильности»,— отмечает госпожа Донец.

«КОММЕРСАНТЪ»

https://www.kommersant.ru/doc/4293392

НЕЗДОРОВЫЙ ОПТИМИЗМ. СМОЖЕТ ЛИ КОРОНАВИРУС ОСТАНОВИТЬ ПАДЕНИЕ СТАВОК ПО ВКЛАДАМ

20.03.2020

Некоторые банки на фоне падения курса рубля уже начали повышать ставки по депозитам. Станут ли вклады снова привлекательными для россиян?

КАК БУДЕТ СЕБЯ ВЕСТИ КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА? Совет директоров ЦБ 20 марта проведет заседание по ключевой ставке. До этого регулятор шесть раз подряд ее опускал, доведя до 6% годовых, и даже не исключал дальнейшее снижение. Однако в планы Центробанка вмешалось резкое падение курса рубля на фоне разрыва сделки ОПЕК+ и быстрого распространения коронавируса в мире. Большинство аналитиков, опрошенных Банки.ру, ожидают, что ключевая ставка останется неизменной. При этом эксперты допускают, что в случае дальнейшего падения курса рубля и роста инфляции Центробанк может прибегнуть к резкому повышению ставки. В таком случае проценты по кредитам, ипотеке и депозитам также устремятся вверх.

КТО УЖЕ ПОВЫСИЛ СТАВКИ? Некоторые банки еще до решения ЦБ начали повышать ставки по рублевым депозитам. Так поступили Совкомбанк, Банк ДОМ.РФ, УБРиР, «Восточный» и другие. «Решение о корректировке ставок по депозитам было принято с учетом произошедшего повышения доходности облигаций федерального займа и инфляционных ожиданий», — объяснил первый заместитель председателя правления Совкомбанка Сергей Хотимский.

ЖДАТЬ ЛИ РОСТА СТАВОК ПО ВКЛАДАМ ОТ ДРУГИХ БАНКОВ? «В текущей экономической ситуации банки совершают проактивные действия — работают на опережение», — считает директор рейтингов финансовых институтов Национального рейтингового агентства Юрий Ногин. По его мнению, в случае реализации негативных сценариев развития экономики ставки могут подняться в среднем до 8,5—9%. Тем не менее сейчас больших оснований ждать серьезного роста инфляционного давления нет, поэтому долгосрочной тенденцией рост ставок по депозитам не станет, полагает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Валерий Пивень. «С учетом текущих трендов можно предположить, что падение ставок по вкладам замедлится. Говорить об их устойчивом росте пока несколько преждевременно», — отмечает аналитик Хоум Кредит Банка Станислав Дужинский. Начальник управления сберегательного и инвестиционного бизнеса банка «Открытие» Александр Бородкин также считает рост рублевых ставок эпизодичным и незначимым. «Никаких системных трендов пока не наблюдаем», — заключил он.

ЧТО БУДЕТ С ДОЛЛАРОВЫМИ ВКЛАДАМИ? 16 марта ФРС США экстренно снизила ставку почти до нуля. В связи с этим российский Райффайзенбанк объявил, что с 1 апреля перестанет принимать вклады в американской валюте. Еще раньше открытие и пролонгацию долларовых депозитов отменил Росбанк, сузил линейку предложений по размещению средств в долларах ЮниКредит Банк. Некоторые кредитные организации снизили ставки почти до нуля. Банки.ру опросил топ-20 банков по вкладам физлиц. В МИнБанке не исключили отказа от приема средств на депозиты в долларах, но решение еще не принято. В Сбербанке, «Открытии» и Совкомбанке пока не планируют закрывать подобные продукты. В остальных банках свои планы касательно долларовых депозитов не раскрывают. «С конца третьего квартала прошлого года мы наблюдаем существенное снижение ставок по валютным вкладам на рынке. В такой ситуации покупка валюты с последующим размещением во вклад представляется нерациональной», — считает директор департамента розничных продуктов и цифрового бизнеса МИнБанка Роман Жуков.

ЕСТЬ ЛИ СМЫСЛ ОТКРЫВАТЬ ВКЛАД В ЕВРО? Россельхозбанк прекратил прием и пролонгацию вкладов в евро 13 марта. Впрочем, тенденция к отказу от депозитов в валюте ЕС на российском рынке наблюдается уже давно, и связана она с депозитной ставкой ЕЦБ, которая находится в зоне отрицательных значений с 2016 года. В России банки не имеют права устанавливать отрицательные ставки по депозитам физлиц, поэтому они либо отказывают в приеме средств, либо вводят дополнительные комиссии.

УВЕЛИЧИТСЯ ЛИ СПРОС НА ДЕПОЗИТЫ ИЗ-ЗА ВОЛАТИЛЬНОСТИ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ? Волатильность на фондовом рынке и высокий риск потери средств пока не привели к росту интереса к гарантированным сбережениям, поскольку ставки по вкладам слишком низкие. «Традиционно в периоды турбулентности увеличиваются ставки размещения денежных средств для физлиц, поэтому если говорить о рублях, то с увеличением ставок по вкладам мы можем ожидать притока дополнительных средств», — говорит директор департамента розничных продуктов СМП Банка Алена Тузова. Большинство опрошенных экспертов тем не менее полагают, что россияне в текущей ситуации отдадут предпочтение покупкам товаров, иностранной валюты и инвестициям в недвижимость. «Поскольку из-за массовых мероприятий по карантину и из-за фактического закрытия международных перевозок без работы может оказаться значительное число россиян, можно ожидать даже некоторого оттока средств граждан с депозитов», — отмечает старший управляющий директор рейтингового агентства «НКР» Александр Проклов.

КАКИМ БУДЕТ ПРЕДЛОЖЕНИЕ? При повышении ставок у населения может возникнуть интерес к долгосрочным сбережениям. Однако кредитные организации вряд ли будут устанавливать высокую ставку на долгий срок. По мере стабилизации обстановки на рынках вновь усилятся ожидания снижения ставок, что делает повышение стоимости долгосрочного привлечения невыгодным для банков, объясняет Валерий Пивень. «На рынке преобладают сберегательные вклады с доступной минимальной суммой и выплатой процентов в конце срока. В случае повышения ставок маловероятно, что банки начнут вводить более опциональные вклады с возможностью пополнения, боясь повторения ситуации начала 2015 года», — полагает руководитель направления вкладов и депозитов Банки.ру Юлия Прошина. В декабре 2014 года ставки по пополняемым вкладам у некоторых банков превышали 20% годовых, и ряд кредитных организаций не смогли выполнить условия договора и принимать дополнительные взносы в течение заявленного срока, напомнила она.

«BANKI.RU»

https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10919962

В СВОБОДНОМ ПАДЕНИИ: ГЛАВНЫЕ ОТВЕТЫ НА ВОПРОСЫ ОБ ОБВАЛЕ РУБЛЯ

20.03.2020

Что может сделать рядовой гражданин в условиях стремительного укрепления доллара.

В снижении курса российской валюты ничего удивительного нет. В условиях острого кризиса инвесторы сбрасывают все активы и выходят в кеш — американский доллар или государственные облигации США прежде всего. За последние две недели к доллару упали практически все валюты, включая евро и британский фунт стерлингов, который впервые за очень долгое время оказался на уровне $1,1. Более того, даже японская иена, традиционно считающаяся валютой-убежищем, подешевела на 1%.

Естественно, зависимость рубля от углеводородов играет не последнюю роль. Нефтегазовые доходы составляют около 36% бюджета, а нефть просела сильнее большинства других активов, подстегнутая срывом переговоров ОПЕК+ и решением Саудовской Аравии поставлять нефть на мировые рынки по демпинговым ценам, не пожалев даже своих промышленных запасов (12,3 млн бочек в день — это больше, чем Эр-Рияд может себе позволить, задействовав все мощности по добыче). К этому нужно добавить, что в отличие от валют многих нефтедобывающих стран курс рубля является свободно плавающим и не привязан к какому-либо целевому уровню или коридору. В краткосрочной перспективе он может подвергаться сильным колебаниям, зато это снижает вероятность спекулятивных атак.

Банк России уже объявил о начале продажи валюты из Фонда национального благосостояния. Операция привязана к переходу контрольного пакета Сбербанка под прямой контроль правительства. Судя по всему, ежемесячные объемы продажи валюты составят около $800 млн в месяц при условии, что цены на нефть будут падать ниже $25 за баррель.

— Такая мера призвана сгладить слишком резкие, панические движения на рынке. Однако пытаться полностью сдерживать курс любой ценой за счет интервенций бессмысленно и даже вредно. В случае продолжения снижения нефтяных цен плавное адекватное рыночное ослабление рубля несколько балансирует ситуацию, частично компенсирует снижение экспортных доходов бюджета и компаний, бережет валютные резервы, — объяснил в интервью «Известиям» главный аналитик Teletrade Марк Гойхман.

Решение ЦБ уже несколько успокоило финансовые рынки. После нового скачка доллара до почти 82 рублей в начале дня американская валюта снизилась до 80,3 рубля к 17:30 мск. В то же время о стабилизации пока говорить рано.

Еще одной мерой воздействия (традиционно применяемой ЦБ в аналогичных ситуациях) является повышение ключевой ставки. Такой шаг может поддержать рубль в тяжелой ситуации и, что на данный момент менее важно, сдержать ускорение инфляции. Однако сейчас перед ЦБ стоит дилемма. Центральные банки большинства развивающихся стран следуют по стопам развитых стран и смягчают денежно-кредитную политику, чтобы избежать шока нехватки ликвидности. Повышение ставки поддержит рубль, но может резко ухудшить ситуацию в широкой экономике.

ВЕРНЕТСЯ ЛИ РУБЛЬ К ДОКРИЗИСНОМУ КУРСУ? История показывает, что быстро это не случится. Уровни 2014 года после обвала цен на нефть так и не удалось возвратить. В то же время тогдашняя ситуация в корне отличалась от нынешней. До кризиса цена на нефть составляла около $100 за баррель и была лишь чуть выше цены отсечения для бюджета ($91). После катастрофического падения 2014–2015 годов нефть уже даже в лучшие свои периоды не переваливала за $80 долларов. В то же время все средства выше новой цены отсечения аккумулировались в резервных фондах, а Банк России практически не поддерживал рубль продажей валюты, напротив, предпочитая ее скупать при любом удобном случае.

Сейчас цена отсечения низкая — Россия без проблем сведет бюджет к балансу даже при $45 за баррель, курс является плавающим, а резервы накоплены значительные. Есть все основания полагать, что при стабилизации цен на нефть на нормальных уровнях курс российской валюты постепенно вырастет. Стабилизация же может произойти либо после того, как низкорентабельные производители нефти начнут выходить из бизнеса (и это может занять до полутора-двух лет), либо же участники ОПЕК+ вернутся за стол переговоров и вновь станут ограничивать добычу. В таком случае черное золото может пойти вверх сразу после острой фазы «коронавирусного» кризиса.

— В обозримом будущем валютная пара доллар/рубль вряд ли вернется к минимальным уровням 2019 года, — рассказал финансовый консультант и эксперт по личным инвестициям Иван Капустянский. — Однако возврат в диапазон 70–65 вполне вероятен, но при условии, что нефть вернется в район $40–50 за баррель по Brent. Учитывая текущую ситуация в целом, можно сказать, что сейчас формируется новая реальность, при которой курс валютной пары доллар/рубль не вернется к привычным уровням — 60, а будет формировать новую базу в районе 70–65.

ЧТО В СЛОЖИВШЕЙСЯ СИТУАЦИИ ДЕЛАТЬ ОБЫЧНОМУ ЧЕЛОВЕКУ?

— На мой взгляд, обычным гражданам уже поздно обменивать рубли на сильно подорожавшие доллары и евро, — заявил «Известиям» аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов. — И если посмотреть динамику предыдущих коллапсов рубля, то можно с большой долей уверенности сказать, что, когда паника на фондовых и сырьевых рынках сойдет на нет, рубль постепенно начнет возвращать утраченные ранее позиции.

Падение цен и котировок будет болезненным, но вряд ли продлится долго, считают эксперты

По словам Ивана Капустянского, гражданам, у которых есть рубли на руках, в первую очередь не стоит паниковать и бежать скупать валюту в ближайший обменник. Текущий курс достаточно высок, и покупать на этих уровнях опасно. Более того, уже 19 марта состоится очередное заседание ЦБ РФ. На нем регулятор будет принимать нелегкое решение о ключевой процентной ставке. Рынки, судя по кривой доходностей ОФЗ, заложили ее рост в диапазоне 1–2%. Если прогноз оправдается, рубль может попытаться укрепиться.

— Несмотря на панику и апокалиптические настроения, царящие на рынке, сейчас благоприятное время, чтобы пополнить свой портфель ОФЗ, — отметил эксперт. — Доходность годовалой бумаги равна около 7%. Они демонстрируют доходность гораздо выше чем средневзвешенная ставка по депозитам — 5,2%. По надежности эти финансовые инструменты сопоставимы. В свою очередь, чтобы повысить доходность портфеля ОФЗ, их можно приобрести на специальный брокерский счет ИИС и получить налоговый вычет 13%. Таким образом, доходность портфеля можно повысить до 11%.

«ИЗВЕСТИЯ»

https://iz.ru/989012/dmitrii-migunov/v-svobodnom-padenii-glavnye-otvety-na-voprosy-ob-obvale-rublia

НА ЧТО ПОСТАВИТ ЦЕНТРОБАНК?

20.03.2020

Центробанк 20 марта примет решение о ключевой ставке. Фон для этого решения сложный. Нефть за последние дни обвалилась, за ней обрушился рубль. Для России девальвация — это рост цен, потому что мы и сейчас довольно сильно зависим от импорта.

Основная задача для ЦБ — держать инфляцию в рамках. Поэтому можно допустить, что регулятор повысит ставку. Но даже минимальное повышение станет негативным сигналом для рынка. Если же оно будет более радикальным, то это прямой удар по бизнесу. Например, по строительному, напоминает председатель совета директоров семейства компаний Kaskad Family Валерий Мищенко.

«Банки, партнеры, с которыми мы это обсуждаем, считают, что если будет превышение ставки больше чем на 1%, то это драматическое увеличение, это будет означать, что ипотечные кредиты будут выдаваться под 11-12% годовых. Это сильно сузит круг потенциальных заемщиков, ну и, как следствие, окажет разрушительное воздействие на строительную индустрию, потому что платежеспособность спроса и так сокращается, а так финансовые инструменты практически исчезнут, которые бы стимулировали жилищное строительство».

У ЦБ, помимо повышения ставки, есть другой инструмент для стабилизации курса — продажа валюты, о чем регулятор и сообщил 19 марта. Банк России получает от Минфина валюту за контрольный пакет Сбербанка. Это деньги из Фонда национального благосостояния.

ЦБ будет продавать валюту при падении цены марки нефти Urals ниже 25 долларов за баррель. В четверг, 19 марта, он стоил 19 долларов. Соответственно, насыщая рынок валютой, ЦБ поддерживает рубль и сдерживает инфляцию. Тем более при таких ценах на нефть регулятор, ужесточая политику, все равно не сможет сильно помочь рублю, говорит главный экономист ПФ «Капитал» Евгений Надоршин.

«На валютном рынке радикально изменить ситуацию не получится. Когда нефть упала в три раза, ожидать от рубля особой стабильности без прямых валютных интервенций в существенных объемах, к которым пока регулятор прибегать не планирует, не стоит. Небольшое краткосрочное удорожание рубля, которое может быть отыграно буквально на следующий день, или что-то похожее — это все мелочи. Самым разумным шагом в нынешней ситуации, возможно, было бы прямо сейчас ничего не менять».

В преддверии заседания ЦБ ТАСС опросил аналитиков 16 крупных банков и инвесткомпаний. Из них только один спрогнозировал, что регулятор на четверть процента поднимет ставку. Все остальные предположили, что она останется неизменной — 6%. Ставка сейчас на исторически низком уровне. ЦБ шел к этому долго, мелкими шажками, постепенно снижая. Вряд ли он снизит ее сейчас. И точно так же вряд ли поддастся рыночной панике.

«BFM.RU»

https://www.bfm.ru/news/439312

БАНК РОССИИ ПРИНЯЛ РЕШЕНИЕ СОХРАНИТЬ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА УРОВНЕ 6,00% ГОДОВЫХ

20.03.2020

Совет директоров Банка России 20 марта 2020 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 6,00% годовых.

В феврале—марте события развиваются с существенным отклонением от базового сценария прогноза Банка России. Это связано с изменением внешних условий:  распространением эпидемии коронавируса и резким снижением цен на нефть. Произошедшее ослабление рубля является временным проинфляционным фактором. Под его влиянием годовая инфляция может превысить целевой уровень в текущем году. Однако значимое сдерживающее влияние на инфляцию будет оказывать динамика внутреннего и внешнего спроса, что связано с выраженным замедлением роста мировой экономики и возросшей неопределенностью. Пакет мер Правительства и Банка России обеспечивает финансовую стабильность и окажет поддержку экономике. Все эти факторы принимались во внимание при принятии решения по ключевой ставке. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в 2021 году.

В дальнейшем Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Динамика инфляции. В 2020 году инфляция может временно превысить целевой уровень, затем ожидается ее возвращение к 4% в 2021 году.

Временное ускорение годовой инфляции в ближайшие месяцы будет вызвано произошедшим в феврале—марте ослаблением рубля, которое связано с изменением внешних условий: ухудшением ситуации на глобальных финансовых рынках в связи с угрозой рецессии в мировой экономике на фоне эпидемии коронавируса и резким снижением цен на рынке нефти. Произошедшее ослабление рубля и последующее повышение темпов роста потребительских цен могут вызвать временное увеличение инфляционных ожиданий населения и бизнеса.

Вместе с тем замедление роста внутреннего и внешнего спроса является значимым дезинфляционным фактором. Оно будет оказывать сдерживающее влияние на инфляцию. В этих условиях с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в 2021 году.

Денежно-кредитные условия ужесточились под воздействием негативных внешних факторов. Ухудшение ситуации в мировой экономике и резкое падение цен на нефть вызвали рост премии за риск по широкому кругу финансовых активов, в том числе в странах с формирующимися рынками. В этих условиях увеличились доходности ОФЗ и корпоративных облигаций, отдельные банки начали повышать процентные ставки по кредитам и депозитам. Принятые Банком России меры по ограничению рисков для финансовой стабильности и регуляторные послабления будут способствовать поддержке кредитования, в том числе в наиболее уязвимых секторах, а также позволят ограничить масштаб ужесточения денежно-кредитных условий.

Экономическая активность. В феврале—марте события развиваются с существенным отклонением от базового сценария прогноза Банка России. Это связано с ухудшением перспектив глобального роста на фоне распространения коронавируса и введения ограничительных мер на трансграничные перевозки и передвижения, а также с резким ухудшением динамики мировых товарных и финансовых рынков. Под влиянием этих факторов умеренный рост российской экономики в начале года может смениться снижением экономической активности в ближайшие кварталы.

Траектория роста российской экономики будет во многом зависеть от масштаба последствий дальнейшего распространения коронавируса и принимаемых мер по борьбе с ним, их влияния на производственную деятельность и спрос, а также деловые и потребительские настроения. Поддержку российской экономике окажет пакет экономических мер, разработанный Правительством и Банком России для борьбы с последствиями пандемии коронавируса и волатильности на финансовых рынках. Вклад в поддержку внутреннего спроса в текущем году внесут дополнительные социальные меры, заявленные в январе текущего года, а также запланированная реализация национальных проектов.

Инфляционные риски. Краткосрочные проинфляционные риски усилились в связи с возможным более значительным переносом в цены произошедшего ослабления рубля, а также влияния временного увеличения текущего спроса на отдельные товары и услуги в связи с формированием населением запасов. Вместе с тем значительное ослабление внешнего спроса, возможное снижение потребительской активности и лаговые эффекты от произошедшего ужесточения денежно-кредитных условий могут быть источниками значимых дезинфляционных рисков на среднесрочном горизонте.

В дальнейшем Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Наряду с решением по ключевой ставке, Банк России принял ряд мер, которые направлены на обеспечение финансовой стабильности, поддержку экономики и финансового сектора в условиях пандемии коронавируса. Эти меры в том числе нацелены на сохранение доступа к банковскому кредитованию малого и среднего бизнеса, на поддержку развития ипотечного кредитования, защиту интересов граждан, пострадавших от распространения пандемии. Кроме того, предусмотрены шаги, которые снизят административную нагрузку на финансовый сектор и поддержат его потенциал по предоставлению ресурсов экономике. 

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 24 апреля 2020 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени.

«ЦБ РФ»

http://www.cbr.ru/press/PR/?file=20032020_133000Key.htm

АРБ: ДАЖЕ ПРИ НУЛЕВОЙ СТАВКЕ ДОЛЛАРА БАНКИ ЛУЧШЕ КУБЫШЕК

20.03.2020

Президент Ассоциации российских банков в интервью НСН объяснил, почему хранить валюту лучше в банках, несмотря на снижение ставок по вкладам.

Российские банки начали снижать ставки вкладов в долларах или отказываться от них. Как пишут «Ведомости», после снижения Федеральной резервной системой (ФРС) США базовой ставки до 0-0,25% ВТБ снизил ставку по долларовым вкладам до 0,5% годовых, Совкомбанк - до 1,2%, Ситибанк — практически обнулил, до 0,01%. Райффайзенбанк с 1 апреля вообще отменил прием вкладов в долларах и оставил беспроцентные депозиты с бесплатным обслуживанием. Росбанк на прошлой неделе отказался открывать и продлевать вклады в американской валюте.

Президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян в интервью НСН объяснил, почему хранить валюту все равно лучше в банках.

«Если есть излишки денег, их лучше диверсифицировать. Но даже если банки дают минимальный процент, хранить лучше в них, потому что под подушкой, в кубышках – рискованно с точки зрения сохранности. Нет ничего удивительного, что они снизили ставки, потому что по евро у нас уже почти год – нулевые ставки. Эта валюта не привлекательна для банков и для вкладчиков. Но, думаю, люди все равно хранили евро в банках, потому что можно в нужный момент конвертировать в нужную для вас валюту. Но более выгодная ставка сейчас, конечно, в рублях. Она и была до 5%, но думаю, что банки по рублям процентную ставку по вкладам повысят. Правда, и кредиты в этой ситуации подорожают», - заявил он.

Ранее Тосунян объяснил НСН, почему повышение ипотечных ставок в нынешних экономических условиях неизбежно.

«НСН»

https://nsn.fm/economy/arb-dazhe-pri-nulevoi-stavke-dollara-banki-luchshe-kubyshek

НАБОЛЕВШИЙ КЭШБЭК

20.03.2020

Банки подстраиваются под изолированных клиентов.

Согласно проведенному “Ъ” опросу крупнейших банков, ряд из них начал предлагать финансовые продукты или услуги, учитывающие поведение клиентов на фоне распространения эпидемии коронавируса. В Альфа-банке сообщили, что планируют «ввести весомый кэшбэк за покупки в категориях, которые скрасят клиентам вынужденное нахождение дома — в первую очередь развлекательные и образовательные сервисы, которыми можно пользоваться удаленно». Тинькофф-банк для новых клиентов, которые оформят карту Tinkoff Black, запускает акцию Stay Home. В рамках нее клиенты смогут получить кэшбэк от 5 до 15% за оплату «различных услуг, актуальных во время социальной изоляции», в том числе доставку еды, товаров для животных и прочих бытовых средств, оплату сериалов, ТВ, музыки, игр, книг, онлайн-образования, телемедицины и видеотренировок. МКБ объявил о введении новой категории для повышенного начисления баллов (5–7%) в программе «МКБ Бонус» — «На карантине». Она также будет включать доставку еды из ресторанов быстрого питания, онлайн-кинотеатры, покупку видеоигр. По словам директора департамента управления банковскими продуктами «Ренессанс Кредита» Натальи Ищенко, банк готовит к запуску «карточный продукт, который будет интересен пользователям, выбирающим для проведения досуга в домашних условиях онлайн-игры».

Банки предлагают сэкономить и с помощью других сервисов. В ОТП-банке в стандартные страховые продукты включили риски временной утраты трудоспособности, инвалидности и летального исхода по причине вирусных заболеваний, в том числе инфекции коронавируса. Ранее страхование от вируса начал продавать банк «Восточный» (см. “Ъ” от 12 марта). Также ряд банков начали дистанционно предоставлять консультации юристов и врачей по вопросам, связанным со сложившейся эпидемиологической обстановкой.

Однако не все участники кредитного рынка поддерживают предложение подобных продуктов. По словам руководителя дирекции обслуживания физических лиц и малого бизнеса Райффайзенбанка Романа Зильбера, в банке не видят необходимости в создании продуктов, ориентированных на новостной фон. В банке «Санкт-Петербург» заявили, что «не заигрывают с наболевшими темами, а потому не запускают специфичные продукты».

Эксперты отмечают, что особой выгоды из предложений финансистов клиентам извлечь не удастся. По словам аналитика ГК «Алор» Алексея Антонова, экономический кризис является периодом, когда банки находятся в уязвимом состоянии, поскольку основные потребители их услуг пользуются продуктами в очень ограниченном режиме. «Позиционирование "жестов" с повышенным кэшбэком — это обычный рекламный ход, чтобы не потерять свою выгоду, которая даст просадку на время карантина»,— отмечает он. В периоды нестабильности людям свойственно переходить на сберегательную модель поведения, однако в рамках банковских продуктов здесь сложно предложить нечто сверхпривлекательное, соглашается инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин. «Ощутимую выгоду клиент получает лишь при высоких оборотах по карте,— поясняет он.— При кэшбэке в 5% и тратах в месяц 60 тыс. руб. выгода составляет 3 тыс. руб. Однако сложно найти тех, кто тратит сопоставимые суммы в онлайн-кинотеатрах или на играх». Кроме того, на рынке не редки крайне запутанные программы лояльности, когда сложно спрогнозировать размер выгоды, заключает эксперт.

«КОММЕРСАНТЪ»

https://www.kommersant.ru/doc/4293390

АКЦИИ КАКИХ ОТРАСЛЕЙ МОГУТ СЛУЖИТЬ «УБЕЖИЩЕМ» ОТ КОРОНАВИРУСА

20.03.2020

Падение на международных фондовых площадках в марте не на шутку встревожило участников рынка. Риск разрастания пандемии угрожает как гуманитарной ситуации, так и макроэкономическим показателям стран мира. Цикличный характер экономического роста обуславливает необходимость быстрой реакции инвестора на изменяющиеся факторы внешней среды. Мнение эксперта по фондовому рынку «БКС Брокер» Михаила Зельцера.

На стадии подъема наибольшей инвестиционной привлекательностью обладают компании цикличных отраслей экономики. Сильный потребительский спрос приводит к улучшению операционно-финансовых показателей корпораций, обеспечивая рост благосостояния акционеров. По мере затухания потребительской активности и производственной эффективности компаний на фоне завершения экономического цикла инвесторы сталкиваются с падением нормы прибыли на капитал и рисками снижения стоимости активов.

Сокращение внешнеторговой деятельности в Азиатско-Тихоокеанском регионе на фоне неопределенности масштабов распространения и продолжительности действия коронавируса ставит перед инвесторами в акции сложную задачу определения защитных бумаг. Рациональный выбор «убежища» позволит диверсифицировать портфель активов, снизив вероятные риски инвестиций.

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЦИКЛЫ. НА ПОДЪЕМЕ рынка наибольшей популярностью пользуется продукция компаний сектора информационных технологий, таких как Apple, Intel, Microsoft, Mastercard, Visa. Востребованы и услуги финансовых посредников, например American Express, Bank of NY, Berkshire Hathaway, Citigroup. Сектор промышленности и снабжающие ее компании сектора сырья и материалов также пользуются повышенным спросом.

НА СПАДЕ экономического цикла более стабильно себя проявляют компании, производящие товары потребительского спроса первой необходимости, требуемые в повседневной жизни. Невозможно обойтись и без услуг здравоохранения и ЖКХ.

Для инвестиций в акции 2019 год поистине стал рекордным. Индексы рынка акций показали двузначную доходность, а с учетом дивидендов акционеры за прошедший год могли заработать порядка 30%.

Не смогли сломить восходящие тренды и торговые войны между Китаем и США. Инвесторы, закладывающие в свои ожидания заключение тарифной сделки и покупающие акции процикличных компаний, получили максимальный результат от вложений в рисковые активы.

Например, рост индикатора американского рынка акций S&P 500 полной доходности в 2019 году превысил 31%. В течение года наблюдалась опережающая динамика в акциях сектора информационных технологий, ЖКХ и телекоммуникационного сектора. Из 11 секторов американского рынка лишь сектор нефти и газа продемонстрировал снижение на фоне неустойчивой тенденции рынка энергоносителей.

РИСК ПАНДЕМИИ. Лидирующие позиции сектора информационных технологий до начала февраля 2020 года были непоколебимы, но фактор эпидемии китайского коронавируса может стать триггером для разворота главенствующей долгие годы тенденции.

Примером снижения потребительской уверенности может служить пересмотр прогнозов высокотехнологичного гиганта Apple на начало текущего года. Так, 18 февраля корпорация снижает ожидания будущей выручки на I квартал 2020 года в связи с ограничительными мерами для борьбы с эпидемией, принятыми властями Китая. Производственная активность Apple на Азиатско-Тихоокеанском направлении снижается. Падение объемов продаж продукции в конечном счете отразится на финансовых результатах деятельности компании. В итоге понесут убытки и акционеры.

Реакция рынка была эмоционально негативной, давлению подверглись все рисковые активы. Напротив, спрос на защитные инструменты — золото, гособлигации, американскую валюту — вырос. По мере получения негативной информации от отраслевых представителей других корпораций нисходящие тенденции на рынках капитала могут лишь усилиться.

Если мы посмотрим на ожидания менеджмента корпораций, входящих в базу расчета американского индекса акций S&P 500, относительно влияния коронавируса на операционно-финансовые показатели, то обнаружим, что цикл экономического развития и отраслевая принадлежность компаний взаимосвязаны.

Вероятность стагнации показателей внешней торговли и внутреннего спроса в большей степени отмечается в пресс-релизах компаний, нацеленных на расширение своего бизнеса и производящих процикличные товары и услуги.

Максимальная обеспокоенность присутствует у представителей как раз отрасли информационных технологий, сектора промышленности, потребительских товаров, не относящихся к продукции первой необходимости. В меньшей степени влияние барьеров прослеживается у руководителей компаний сектора ЖКХ и коммуникационных услуг.

РИСК И ДОХОДНОСТЬ АМЕРИКАНСКИХ ОТРАСЛЕЙ. По результатам оценки риска и доходности инвестиций в акции различных отраслей промышленности США еще в середине февраля мы определили, что за последние 12 месяцев наблюдается существенный скачок волатильности в процикличных отраслях.

Риск сектора информационных технологий поднялся до 17% в годовом исчислении против 11,62% в среднем за последние десять лет. Аналогичная ситуация характерна для сектора сырья и материалов. Таким образом, неопределенность инвестиций в компании данных отраслей экономики существенно возросла.

Напротив, отрасли, характеризующиеся меньшей чувствительностью спроса на стадии спада экономического цикла, — здравоохранение, ЖКХ и потребительский сектор — демонстрируют и меньшие значения показателей риска по сравнению с рынком в целом. Данный факт говорит о низкой чувствительности курсовой стоимости акций защитных секторов.

Подтверждением устойчивости отрасли ЖКХ может служить динамика американского рынка в ситуации полной неопределенности и масштабного падения глобальных индексов акций. Так, при падении индекса широкого рынка акций S&P 500 c начала 2020 года на 22% субиндекс акций сектора ЖКХ (S&P Utilities) снизился на 11%. Наблюдается двукратное превосходство отраслевого индикатора с точки зрения сохранения стоимости капитала.

В инвестициях важнее не то, сколько заработано на общем подъеме рынка, а то, сколько смог сберечь в кризисной ситуации на падении.

Таким образом, исходя из показателя риск/доходность, лучшими характеристиками инвестиционной привлекательности в ситуации снижения деловой активности и производственной эффективности будет обладать сектор ЖКХ (коммунальные услуги).

Крупнейшими компаниями сектора ЖКХ являются: Nextera Energy, Duke Energy Corp, Dominion Resources, Southern Company, American Electric Power Company. В ситуации ухудшения макроэкономических показателей именно данные акции могут служить временным «убежищем» для инвесторов в акции. В секторе также присутствует один представитель «дивидендных аристократов» США — Consolidated Edison Company of New York — компания, ежегодно увеличивающая дивидендные выплаты своим акционерам на протяжении как минимум 25 лет подряд.

«BANKI.RU»

https://www.banki.ru/news/columnists/?id=10919749

ДУМА ПРИНЯЛА ЗАКОН О ЗАЩИТЕ И ПООЩРЕНИИ ИНВЕСТИЦИЙ

19.03.2020

Госдума приняла в третьем, окончательном чтении закон о защите и поощрении капиталовложений, сообщается на сайте нижней палаты парламента. Во втором чтении законопроект одобрили 18 марта.

Принятый пакет содержит три закона, которые должны создать в России «предсказуемые и благоприятные условия» для ведения бизнеса и инвестиционных проектов. Законопроект также включает поправки в Налоговый и Бюджетный кодексы.

Одобренный Госдумой пакет касается только компаний, которые заключают с государством договор на реализацию отдельного инвестиционного проекта (СЗПК). Пакет законов гарантирует неизменность налоговых условий (налоги на прибыль, транспорт, имущество организаций и пр.) и условий использования земли на срок от 6 до 20 лет.

Закон также устанавливает объем необходимых для получения особых условий инвестиций. В области здравоохранения, образования, культуры, физкультуры и спорта они должны составлять не менее 250 млн руб., в сфере цифровой экономики, экологии, сельского хозяйства — от 500 млн руб., в сфере обрабатывающего производства — от 1,5 млрд руб. и от 5 млрд руб. — для иных отраслей. В регулируемый перечень не входят игорный бизнес, производство табака и алкоголя, топливный бизнес и область нефтегазовой добычи.

«РБК»

https://www.rbc.ru/rbcfreenews/5e735faf9a7947be9ff7f65a

КАБМИН ОДОБРИЛ ЗАКОНОПРОЕКТ О ПРАВЕ НА РИСК ПРИ ВЕНЧУРНОМ ИНВЕСТИРОВАНИИ

20.03.2020

Правительство РФ одобрило законопроект Минэкономразвития об установлении допустимого уровня рисков при финансировании из бюджета проектов по внедрению новых технологий.

С новым законопроектом неудачная реализация идеи автоматически не будет означать нецелевое использование средств с последующим возможным уголовным преследованием. Документ предусматривает поправки в Уголовный кодекс.

Отмечается, что целью законопроекта является формирование единой системы принципов осуществления государственной поддержки инновационной деятельности.

Почему венчурные инвесторы нуждаются в такой защите, Business FM рассказал заместитель генерального директора, инвестиционный директор «Российской венчурной компании» Алексей Басов.

«Государство является активным участником рынка рискованных инвестиций. Эта ситуация свойственна не только нашей стране, в большинстве стран, на которые мы привыкли смотреть, как на некоторые примеры зрелого рынка — Израиль, Америка, Китай, — государство играет очень значимую роль в венчурном рынке. В то же время компания, в которую инвестирует государство вместе с соинвесторами, может исчезнуть, просто потому что технологию, на которую была сделана ставка, оказалась не столь перспективной, или рынок, на который нацелена компания, себя не подтвердил с точки зрения объема, или продукт оказался неудачным, или команда перессорилась и разошлась. Такого рода рисков в нашей венчурной отрасли огромное количество, и подходить к ним с бюджетными деньгами, которые очень не любят, когда их теряют, которые подвержены огромному количеству дополнительных мер контроля, требуется с принципиально другим подходом, именно поэтому все ждали закона, который наконец разделит, условно говоря, инвестицию в мосты, в стадионы, когда деньги расходуются по некой смете, по некоему плану, и их потеря однозначно означает либо какое-то злоупотребление, либо ошибку при изначальных расчетах, разделят вот эти ситуации и венчурные инвестиции, где все стороны могут быть максимально добросовестными. Но так получилось, что успеха нет. Как устроен венчурный фонд? Из десяти проектов несколько проектов обязательно погибнут, и это заложено в саму математику успеха венчурного фонда, и наконец этот закон и те изменения, которые последуют после его принятия, позволят государственным инвесторам работать на рынке гораздо активнее, инвестировать в еще более рискованные и соответственно более перспективные проекты, а предпринимателям получать такие деньги, не боясь, что их рыночный неуспех будет квалифицирован как какие-то недобросовестные действия и вызовет крайне неблагоприятные для них последствия. На самом деле, это не дополнительный защитный механизм, а более четкие правила работы всех игроков, поясняющие, чем отличается злоупотребление от нормального рыночного риска».

В сентябре 2019 года помощник президента Андрей Белоусов в разговоре с Владимиром Путиным сказал, что венчурный инвестор в нынешних реалиях не защищен от уголовного преследования. «К сожалению, так устроено законодательство, что за восемь неудач с бюджетными деньгами можно получить 20 лет суммарно», — заявил Белоусов.

«BFM.RU»

https://www.bfm.ru/news/439348

ВСЕХ КАСАЮТСЯ: МОЖНО ЛИ ПОДХВАТИТЬ КОРОНАВИРУС ОТ ДЕНЕГ ИЗ БАНКОМАТА

20.03.2020

Купюры в ресайклинговых АТМ не дезинфицируются, поскольку внесенные средства сразу выдаются другим клиентам.

О потенциальной опасности банкоматов-ресайклеров «Известиям» рассказали в четырех крупных банках. Дело в том, что деньги в них может вносить кто угодно. Подтвердить, болен ли совершающий операцию человек коронавирусом, невозможно. Затем эти же купюры выдаются клиенту, который хочет снять наличные.

В Почта Банке кассовое обслуживание осуществляется через ресайклинговые банкоматы, сообщила «Известиям» член правления, операционный директор кредитной организации Елена Мохначёва. По ее словам, инкассация и пересчет купюр идут через сторонние организации по договору. В таких условиях невозможно обеспечить карантинную передержку банкнот или обработать их антибактериальными растворами до их выдачи следующему клиенту, добавила она.

При этом Елена Мохначёва отметила, что для эффективной дезинфенции клавиатур, на которых вводят ПИН-код, требуется обрабатывать поверхность после каждой транзакции. Это сложнореализуемо. Кроме того, добавила она, в процессе обработки антисептиком существует риск повредить устройство.

Теоретически можно заказать для ресайклеров дополнительное оборудование, которое будет обрабатывать купюры ультрафиолетом или озоном, рассказал источник в банке, входящем в пятерку по размеру активов. В принципе угроза заражения коронавирусом через ресайклеры присутствует, подчеркнул собеседник. По его словам, на обеспечение их дезинфекции потребуется значительное количество времени и денег. А к тому моменту, когда усовершенствования будут внедрены, пандемия уже закончится.

Собеседники в двух других банках из топ-10 также подтвердили опасения о том, что через купюры в ресайклерах можно заразиться инфекцией.

СПРАВКА «ИЗВЕСТИЙ» Банкомат-ресайклер — устройство с замкнутым оборотом банкнот. При внесении средств на счет купюры сортируются по номиналу и попадают в кассеты. Оттуда они выдаются другим клиентам, которые пришли за наличными. Такие устройства требуют более редкой инкассации, поэтому финансовые организации экономят на операционных расходах.

Ранее Роспотребнадзор опубликовал сообщение о рекомендациях ВОЗ по использованию платежных способов для профилактики коронавирусной инфекции. В нем служба советует мыть руки и не трогать лицо после использования наличных денег. Как указывают авторы сообщения, продолжительность жизни опасной болезни на бумажном носителе составляет три-четыре дня, на пластиковом — до девяти дней.

При этом отмечается, что следует быть осторожным при наборе ПИН-кода, а наиболее безопасной формой расчетов названы бесконтактные платежи. Мобильные телефоны, по рекомендации Роспотребнадзора, надо протирать дезинфицирующими средствами.

— Если вы пользуетесь банкоматом с целью получения наличных, пожалуйста, следите за чистотой ваших рук. После использования банкомата пальчик, которыми вы нажимаете ПИН-код, пожалуйста, дезинфицируйте, или делайте это в перчатках, — сказал ранее журналистам глава Сбербанка Герман Греф.

По технологии ресайклинга работают 40% банкоматов у Сбербанка, 27% у крымского РНКБ, 25% у Райффайзенбанка и почти столько же у ВТБ, а также 20% у Росбанка. В Ак Барс Банке не раскрыли долю, но сказали, что всего таких машин 120.

В ЦБ не ответили на запрос «Известий» о дополнительных рекомендациях для кредитных организаций из-за опасности заразиться коронавирусом через банкоматы, терминалы и платежные средства. При этом регулятор продублировал на сайте информацию Роспотребнадзора.

— ВОЗ не дает жестких рекомендаций, что наличные нельзя использовать, но теоретически и наличные деньги могут быть каналом передачи вирусов, — предупреждал ЦБ.

Впрочем, официальный представитель ВОЗ Тарик Язаревич позднее подчеркнул, что организация не сообщала об опасности наличных денег в качестве переносчика коронавируса.

— Мы настоятельно рекомендуем мыть руки, — добавил он.

Многие из опрошенных «Известиями» банков из топ-30 рассказали о своих способах борьбы с коронавирусом. Например, в ПСБ сообщили об увеличении частоты уборок и обязательной обработке поверхностей, с которыми контактируют клиенты: ручки дверей, клавиатура и другие контактные части банкоматов и терминалов. Там добавили, что закуплены антисептики для граждан, посещающих отделения.

Дверные ручки и кнопки общего пользования обрабатываются дезинфицирующими средствами каждые полчаса, а рабочие поверхности — ежедневно, сообщили в пресс-службе Райффайзенбанка. МКБ действует в рамках рекомендаций властей, ведется учет сотрудников, вернувшихся из стран с повышенной эпидемиологической опасностью. К советам органов власти также прислушиваются в Сбербанке.

Впрочем, корреспондент «Известий» посетил офисы трех крупных банков из топ-10 по активам в Москве, чтобы убедиться в повышенной частоте уборки. Ни в одном из них на протяжении часа не были протерты клавиатуры банкоматов и дверные ручки.

Ранее «Известия» сообщали о рекомендациях, которые Минпромторг разослал в ассоциации, объединяющие розничных продавцов. Среди них был призыв протирать дезинфицирующими составами поверхности, к которым чаще всего прикасаются покупатели.

— Сюда относятся также терминалы оплаты, уточнил президент Ассоциации компаний интернет-торговли Артем Соколов.

Тем временем Федеральная резервная система (ФРС) США начала помещать поступающие из Азии наличные доллары на карантин от семи до десяти дней. Затем их распределяют между финансовыми институтами, информировало агентство Reuters. В сообщении говорится, что Центр по контролю и профилактике заболеваний США (CDC) считает возможным передачу вируса через прямой контакт с зараженными объектами, но основной способ распространения — от человека к человеку.

«ИЗВЕСТИЯ»

https://iz.ru/987508/vadim-arapov/vsekh-kasaiutsia-mozhno-li-podkhvatit-koronavirus-ot-deneg-iz-bankomata

СИСТЕМА НЕБЕЗОПАСНЫХ ПЛАТЕЖЕЙ

20.03.2020

МВД и Роскомнадзору сообщили о популярной схеме онлайн-мошенничества.

Росфинмониторинг передал в Роскомнадзор, ЦБ и МВД информацию о схеме хищения денег с банковских карт в интернете по итогам запроса АППСИМ, следует из ответа ведомства ассоциации (есть у “Ъ”). АППСИМ в обращении в Росфинмониторинг сообщила о мошеннических трансакциях через P2P-шлюзы банков, то есть сервисы, обрабатывающие переводы между картами физических лиц.

Схема основана на том, что мошенник создает, например, сайт по проведению платных опросов, после участия в которых пользователю приходит ссылка на получение крупного выигрыша. Для получения денег пользователю нужно заполнить несколько форм, после чего его просят оплатить небольшую комиссию, введя данные своей банковской карты.

В итоге деньги поступают на банковские карты мошенников. По данным АППСИМ, до 80% трансакций на мошеннических сайтах идут через P2P-шлюзы банков, в остальных 20% используются подставные онлайн-магазины. Проблема может затрагивать многие российские банки, но в первую очередь — Минбанк и Всероссийский банк развития регионов (ВБРР), утверждается в обращении.

В Роскомнадзоре подтвердили получение обращения Росфинмониторинга, оно находится на рассмотрении. В МВД пока не получали такие документы, после их поступления все изложенные факты будут проверены, сообщил источник в министерстве. В пресс-службе МВД не смогли оперативно ответить на запрос.

В результате проверочных мероприятий Минбанк выявляет сайты, на которых организуется указанный вид мошенничества, подтвердил “Ъ” начальник управления информационной безопасности Минбанка Игорь Плотников. Он отметил, что доступ по IP от подобных серверов блокируется на стороне банка.

При этом за последнее время были выявлены сайты, на которых ввод информации о карте осуществлялся без перехода на страницу как банка, предоставляющего сервис переводов, так и банка-эмитента, указывает он.

В целом «социальная инженерия», включая различные опросы с денежным вознаграждением, остается наиболее распространенным видом мошенничества с банковскими картами, с которым сталкиваются многие финансовые организации, предоставляющие клиентам сервис переводов денежных средств между физическими лицами, добавил господин Плотников. В ВБРР не ответили на запрос “Ъ”.

Собеседник “Ъ” в одном из банков утверждает, что помимо упомянутых организаций подобные случаи нередко отмечаются в банках «Открытие» и Qiwi. В пресс-службе «Открытия» сообщили, что схема выманивания средств через фишинговые сайты не новая, и назвали ее больной темой для всей индустрии, подчеркнув, что большая часть мошеннических трансакций проходит через системы платежей других банков. В Qiwi не ответили на запрос.

Описанная проблема — общая для банков, у которых есть эквайринговые сервисы переводов с карты на карту и оплаты услуг, подтверждают в Тинькофф-банке, отметив, что мошенники склонны использовать платежные формы банков, которые более уязвимы к подобным атакам. Обнаружив появление этой схемы, во второй половине 2019 года в Тинькофф-банке внедрили ряд технологий и пересмотрели алгоритм работы антифрод-системы, рассказал его представитель. Благодаря принятым мерам использование в подобном мошенничестве формы для платежей Тинькофф-банка «сократилось в первом квартале 2020 года, а для клиентов Тинькофф-банка больше не используется». Сейчас банк внедряет дополнительные меры, для того чтобы полностью закрыть возможность использовать свою форму для клиентов всех банков и пресечь любые альтернативные варианты этой схемы на будущее, подчеркнул его представитель.

С подобными схемами борются и антивирусные компании. Так, в 2019 году количество заблокированных попыток перехода пользователей на ресурсы онлайн-мошенников выросло более чем в 13 раз по сравнению с 2018 годом, отметила старший контент-аналитик «Лаборатории Касперского» Татьяна Сидорина. По ее словам, с июня по декабрь 2019 года было зафиксировано 36,7 млн таких попыток.

«КОММЕРСАНТЪ»

https://www.kommersant.ru/doc/4293419

СОТРУДНИКИ МВД ПО ЧУВАШИИ СОВЕТУЮТ НЕ ВСТУПАТЬ В ТЕЛЕФОННЫЕ РАЗГОВОРЫ С НЕЗНАКОМЦАМИ

19.03.2020

Вкладчикам звонят якобы сотрудники банка, а далее в ход мошенники пускают психологические приемы. В результате клиенты банков теряют крупные суммы денег. Несмотря на постоянный информационный шум о самых распространенных видах мошенничества, люди продолжают попадаться на уловки аферистов, даже на те, которые давно изжили себя и, казалось бы, в такие истории уже никто не верит.

- Вы картой сегодня пользовались?

- Нет, сегодня не пользовалась.

- И никому карту не передавали, да, в пользование?

- Нет.

 - Дело в том, что сегодня в 11:02 минуты зафиксирован неправомерный доступ к вашим счетам, была попытка оплаты товара в интернет-магазине.

Мошенник настоятельно рекомендовал женщине сообщить ему трехзначный код на обороте карты, якобы отражающий номер подразделения банка. Из диалога ясно, что потерпевшей известно, что информация о коде является конфиденциальной, и все же злоумышленнику удается ее получить.

- Итак, я слушаю. 

- Тогда давайте я сейчас в банк лучше поеду. Потом давайте вы ко мне через полчаса перезвоните.

-  Я не имею права вам перезванивать. Если вы это сейчас не делаете, вы получаете сообщение о списании денежных средств.

– Почему у меня спишутся деньги, я не поняла?

– Вы сейчас отказываетесь от помощи специалиста. По регламенту Центробанка, если вы отказываетесь от помощи специалиста, все разговоры у нас записываются, банк уже не несет ответственности по сохранности денежных средств.

- Давайте тогда я вам назову.

Со счета горожанки было списано шесть тысяч рублей. Мошенник в течение всего получасового разговора общавшийся спокойным уверенным голосом обещал, что деньги сейчас вернутся, однако, этого, конечно же, не произошло. Этот способ обмана в последнее время стал самым популярным у телефонных аферистов.

- Если взять статистику, то в январе краж совершено под видом сотрудников банка 47 фактов, по февралю у нас зарегистрировано 60 случаев краж со счетов граждан с помощью ай-пи телефонии и под видом сотрудников. Граждане, отвечая на данные звонки, думая, что разговаривают именно с сотрудником банка, предоставляют реквизиты. При этом зачастую они не проверяют, не смотрят смс-уведомления, сообщения о том, какие операции их просят провести, - рассказал  заместитель начальника отдела по раскрытию мошенничеств Управления уголовного розыска МВД по Чувашии Михаил Игнатьев.

К примеру, житель Чебоксар продиктовал мошенникам пароль, подтверждающий перевод ста с лишним тысяч рублей на чужой счет.

Похищенные денежные средства моментально переводятся с карты на карту, чтобы полиции было трудно отследить движение потоков, которые иногда обрываются за пределами Российской Федерации. Поэтому лучший способ уберечь деньги – не вступать в диалоги с незнакомцами. 

- В первую очередь, нужно положить трубку. Взять банковскую карту, перевернуть ее на обратную сторону, посмотреть реквизиты горячей линии банка, кредитного учреждения, и позвонить по данному номеру.  Если это были злоумышленники, сотрудники банка сразу скажут, мы вам не звонили. После этого сразу же необходимо отправиться в отделение банка и написать заявление, чтобы посмотрели движение денежных средств по карте или по счету, - проинструктировал заместитель начальника отдела по раскрытию мошенничеств Управления уголовного розыска МВД по Чувашии Михаил Игнатьев.

На днях так называемым коллегой из «службы безопасности» была обманута даже сотрудница  банка в Чебоксарах. Хотя кому как не ей знать правила общения работников кредитных учреждений с клиентами.

- Никогда банк не спрашивает ни номера карты, ни пароли, ни пароль, который на обратной стороне карты. Такие сведения никогда не запрашиваются ни одним банком, - предупреждает представитель Общественного совета при МВД по Чувашской Республике Владимир Царев.

Без вашего участия мошенники не доберутся до ваших счетов. Будьте бдительны!!!

«ГТРК ЧУВАШИЯ»

https://chgtrk.ru/novosti/proisshestviya/sotrudniki-mvd-po-chuvashii-sovetuyut-ne-vstupat-v-telefonnye-razgovory-s-neznakomcami/

СТАЯ «ЧЕРНЫХ ЛЕБЕДЕЙ»: НАЙДЕТСЯ ЛИ ДНО У ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА

20.03.2020

Существует целый ряд обстоятельств, которые могут кардинально усугубить наступающую рецессию.

Крупнейшие инвестбанки мира — Goldman Sachs и Morgan Stanley – провозгласили начало новой глобальной рецессии. Такого сообщения следовало ожидать, учитывая ужасную экономическую статистику по итогам первых двух месяцев в Китае и другие данные, свидетельствующие о стремительном замедлении экономики повсеместно. Тем не менее у многих экспертов всё еще теплится надежда на то, что кризис приобретет «V-форму», то есть сильный спад, и столь же быстрое и мощное восстановление. Подробности — в материале «Известий».

Действительно, когда эпидемия коронавируса пойдет на спад, есть основания ожидать, что экономика начнет быстро восстанавливаться. Проблема в том, что в мировой финансовой системе существует еще множество уязвимостей, которые могут превратить форму кризиса в U (медленное восстановление после тяжелого спада может занять от трех кварталов), W (повторный спад после частичного восстановления) или даже L (депрессия, а затем многоквартальная или даже многолетняя стагнация на низких уровнях).

Точно предсказать эти триггеры или даже определить их полное количество довольно сложно, но можно оценить наиболее вероятные и потенциально опасные из них.

ИТАЛЬЯНСКАЯ «ЧАСОВАЯ БОМБА». Италия в 2010-е годы закономерно стала новым «больным человеком Европы» подобно Греции, только с намного большей экономикой и, соответственно, опасностью для других стран ЕС. Причиной была слабая банковская система. Очень старая и уважаемая, но совсем не справившаяся с последним кредитным кризисом. Типичным ее представителем был Monte dei Paschi из Сиены, старейший коммерческий банк в мире (основан в XV веке), проведший последние годы на грани краха.

Итальянские кредитные организации долгое время не ограничивали себя в выписывании кредитов, стремясь наращивать объемы, при этом толком не проверяя заемщиков. В то же время национальная экономика начала испытывать проблемы, начиная с присоединения к еврозоне, а после 2008 года ситуация усугубилась и страна оказалась в многолетней стагнации.

К 2015 году положение стало критическим: объем «плохих долгов» достиг €350 млрд. Неликвидная задолженность составила около 18% от активов национальной банковской системы. Экстренные меры, санкционированные ЕЦБ, помогли уменьшить эту долю в течение нескольких лет до 8% (что вообще-то тоже немало). Однако обратной стороной этого процесса стало резкое увеличение объемов итальянского госдолга на банковских балансах.

Государственные облигации стран Западной Европы, как правило, относятся к числу самых высоколиквидных и надежных финансовых инструментов. Но не в случае с Италией.

В ходе уже текущего кризиса итальянские бонды стали чуть ли не единственными, чья доходность поползла вверх, а разница в проценте с немецкими, французскими и прочими по-настоящему стабильными бумагами резко выросла. В итоге возникла «петля смерти», когда правительство и банки Италии оказались в тесной взаимозависимости, будучи при этом в очень сложном финансовом положении.

К этому всему добавилась еще и катастрофическая ситуация с эпидемией коронавируса, ударившая по Италии на данный момент намного сильнее, чем по другим европейским государствам. Практически полное закрытие страны, резкий спад в торговле, туризме, общем уровне потребления — всё это грозит усугубить и без того сложную обстановку с государственными и частными долгами. Массовое банкротство компаний и самих банков уже не за горами.

Между тем Италия остается третьей по размерам экономикой Евросоюза и восьмой-девятой в мире. Если в стране начнется кризис по образу и подобию греческого, мало не покажется никому.

На данный момент банки из других стран Европы имеют на балансе около €450 млрд итальянских долгов — как государственных, так и частных. Сильнее всего подсел на итальянскую иглу BNP Paribas: его активы апеннинского происхождения составляют $150 млрд. В целом на долю французов приходится почти две трети всех итальянских долгов в Европе. Таким образом, если итальянские банки и финансовая система страны повалится, то первой укол почувствует Франция, также далекая от идеала стабильной и поступательно развивающейся экономики.

В любом случае цепная реакция может быстро захлестнуть весь ЕС, до сих пор еще до конца не оправившийся от греческого долгового кризиса и не способный реагировать на проблемы так же быстро, как США.

УДАР ИЗ ТЕНИ? Так называемый теневой банкинг сыграл существенную роль в предыдущем финансовом кризисе. Многочисленные небанковские организации, выдающие кредиты на нужды, массово посыпались после краха в США рынка сабпрайм-ипотеки, что резко обострило нехватку ликвидности.

Плохая новость состоит в том, что после кризиса эта сфера выросла как на дрожжах, увеличившись в размерах на 75%, до $50 трлн, что примерно составляет половину мирового ВВП. Наиболее непростая ситуация складывается в Китае, где кредитные активы «теневых банкиров» превышают $8 трлн (20% от всех активов местных банков).

В последние годы правительство и Народный банк Китая предприняли немалые усилия, чтобы сдержать неконтролируемое надувание пузыря на рынке небанковских кредитов. Однако успехи достигнуты ограниченные: рост сектора удалось притормозить, но и только. Разумеется, проблема существует не только в КНР: в США такие организации держат долгов на $15 трлн.

Опасность «теневого банкинга», во-первых, в том, что он гораздо более склонен к риску, а во-вторых, в куда большей степени полагается на заемные средства. Если мировые банки за последние 10 лет существенно укрепили свои балансы и повысили достаточность капитала, то небанковские организации остаются оплотом хаоса и бесконтрольности. Не говоря уж о том, что возможностей по их регулированию у центробанков, научившихся кое-как купировать банковские риски, намного меньше.

Этот сектор имеет наибольшие шансы дрогнуть в случае больших неприятностей — и последствия почувствуют все.

ПАДЕНИЕ «ЕДИНОРОГА». Кризис, разразившийся на рубеже веков в США и получивший название «крах доткомов», возник из-за завышенных ожиданий по поводу роста интернет-компаний, которые во второй половине 1990-х годов буквально наводнили рынок.

Появление интернета открыло множеству людей глаза по поводу перспектив этого способа коммуникации. Предчувствуя колоссальные прибыли от новой технологической революции, инвесторы без разбора бросали деньги в сторону любой фирмы, прицепившей к своему имени суффикс «.com” и имевшей минимальный бизнес-план.

Двадцать лет назад, в марте 2000 года, всё это в одночасье закончилось. Средства ушли с рынка, а 90% тогдашних «технологических лидеров» просто исчезли, так ни разу и не заработав денег для своих инвесторов.

Сейчас ситуация схожая. Рынок под завязку набит «единорогами», технологическими стартапами с рыночной стоимостью более миллиарда долларов, большинство которых являются бесприбыльными. Что хуже, в рядах таких фирм оказываются уважаемые и существующие довольно долго бизнесы. Достаточно вспомнить Lyft, Uber и Tesla, которые, несмотря на существенные обороты, до сих пор не могут получить чистую прибыль по итогам года.

Даже если учитывать сверхприбыльность таких гигантов, как Apple, общая картина для современных интернет-компаний вырисовывается неблагоприятной: среднее соотношение цены акций к прибыли (P/E ratio) значительно превышает 30, тогда как исторической нормой является 15–20. Если же убрать из уравнения нескольких «чемпионов», то P/E может подняться вдвое, что однозначно является признаком масштабного пузыря.

До начала текущего кризиса многие компании выезжали на вере и энтузиазме инвесторов в быстрое развитие, но сейчас оптимизм может пошатнуться, что и запустит цепную реакцию.

В заключение стоит отметить любопытный прогноз, сделанный в начале января ветераном Уолл-Стрит Бертоном Малкиэлом. По его мнению, рецессию в 2020 году должен спровоцировать некий неизвестный «внешний шок», в то время как фундаментальные позиции американской и мировой экономики являются более чем устойчивыми. С первым опытный инвестор угадал на 100% — когда он давал соответствующее интервью, в Китае разбирались с первыми заболевшими коронавирусом.

Если Малкиэл прав и во всем остальном, то мир может отделаться легким испугом. Но если «черный лебедь» взлетит внутри финансовой системы, то степень разрушений от него можно будет только предполагать.

«ИЗВЕСТИЯ»

https://iz.ru/988565/dmitrii-migunov/staia-chernykh-lebedei-naidetsia-li-dno-u-finansovogo-krizisa

В США ГРАЖДАНЕ МАССОВО СНИМАЮТ НАЛИЧНОСТЬ ИЗ БАНКОВ

19.03.2020

Множество случаев снятия крупных сумм со счетов в банках отмечается в ряде банковских отделений в США, 18 марта пишет The Wall Street Journal.

Люди снимают крупные суммы денег, от десятков до сотен тысяч долларов за один раз (самое крупное разовое снятие составило 250 тысяч). Больше всего таких случаев отмечено в богатых районах Нью-Йорка и Сиэтла. В ряде банковских отделений уже ощущается нехватка наличных денег.

Мотивами людей для обналичивания денег специалисты считают падение на финансовых биржах, вызванное в том числе влиянием пандемии коронавирусной инфекции на американскую экономику.

В ответ на действия людей банковские ассоциации и финансовые власти США пытаются вести разъяснительную работу с населением. В ходе которой они обращают внимание, что все депозиты застрахованы через систему страхования вкладов, а также на то, что никаких ограничительных мер в вопросе доступа к своим счетам у людей нет и власти не планируют их вводить. Наличные деньги же, наоборот, могут нести угрозу заражения инфекционными болезнями, в частности, можно подхватить тот же коронавирус, сообщают банкиры.

Представитель Федеральной резервной системы (ФРС) в комментарии газете указал на то, что у них на данный момент находится достаточное количество наличности, чтобы удовлетворить потребности банков в ней. В тоже время в ФРС разрабатывается план действий в различных ситуациях, которые могут возникнуть в банковском секторе в связи с происходящим.

КОММЕНТАРИЙ РЕДАКЦИИ. Описанная ситуация говорит как минимум о двух вещах. Во-первых, как известно любому финансисту, даже самый крепкий банк может быть обрушен, если достаточное число его вкладчиков заберут свои деньги в относительно короткий промежуток времени. Если американцы и далее будут снимать свои средства со счетов, то отдельные банки или финансовые власти в целом, скорее всего, введут ограничения на сумму обналичиваемых денег, как это много раз происходило в США в периоды тех или иных кризисов.

Второй аспект ситуации наглядно показывает степень доверия к настоящим бумажным и металлическим деньгам, а не к кускам пластика и циферкам на экране в ситуации, которую люди расценивают как кризисную или предкризисную. Никакие байки про удобство пользования электронными деньгами, увещевания на тему устойчивости банков и рассказы по страшную заразность наличных денег не убеждают людей. Потому что в такие моменты приходит осознание — наличные деньги находятся в своем кармане, а электронные — в чужом банке.

«КРАСНАЯ ВЕСНА»

https://rossaprimavera.ru/news/92a27e42

БАНК АНГЛИИ ОТМЕНИЛ ПРОВЕДЕНИЕ СТРЕСС-ТЕСТОВ БРИТАНСКИХ БАНКОВ В 2020 ГОДУ

20.03.2020

Банк Англии отменил проведение стресс-тестов банковской системы Великобритании в текущем году для того, чтобы банки могли сосредоточиться на кредитовании в свете сложной ситуации в экономике из-за распространения коронавируса, следует из сообщения регулятора.

"Решение отменить стресс-тесты 2020 года для восьми крупнейших банков Великобритании призвано помочь кредиторам сосредоточиться на удовлетворении потребностей британских домохозяйств и предприятий посредством постоянного предоставления кредитов", — говорится в сообщении регулятора.

Банк Англии добавляет, что недавно проведенные стресс-тесты 2019 года показали, что банковская система Великобритании устойчива к одновременным глубоким рецессиям в Великобритании и мировой экономике. В своем тестировании банк предполагал сценарии, которые тяжелее ситуации мирового финансового кризиса.

Банк Англии в четверг в рамках внеочередного заседания понизил ставку на 15 базисных пунктов, до 0,1%. Это уже второе внеочередное заседание регулятора. 11 марта Банк Англии уже понизил процентную ставку на 50 базисных пунктов, до 0,25%. Данные меры регулятор принимает для поддержки экономики вследствие негативного влияния на нее коронавируса.

«ПРАЙМ»

https://1prime.ru/finance/20200320/831113923.html

НАРОДНЫЙ БАНК КИТАЯ ПРИНЯЛ НЕОЖИДАННОЕ РЕШЕНИЕ ПО КЛЮЧЕВОЙ СТАВКЕ

20.03.2020

Народный банк сохранил основную ставку по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) на уровне 4,05%. При этом некоторые аналитики прогнозировали снижение по меньшей мере на 5 базисных пунктов, после того как в марте регулятор снизил коэффициент резервных требований и добавил ликвидности финансовой системе. Пятилетняя ставка LPR также не поменялась: ее оставили на уровне 4,75%.

Между тем, только на этой неделе центральный банк Поднебесной ввел в финансовую систему около $14 миллиардов через среднесрочные кредиты. При этом все ключевые экономические показатели — промпроизводство, розничные продажи, инвестиции — упали в феврале до исторических минимумов.

Между тем, как отмечает Bloomberg, опрошенные им аналитики ожидают, что снижение все-таки произойдет в ближайшей перспективе. Пока же Народный банк Китая, как считают эксперты, оставляет себе дополнительное пространство для маневра.

«ВЕСТИ.RU»

https://www.vesti.ru/doc.html?id=3249550

ЧЕКАННАЯ МОНЕТА

20.03.2020

Россия отказалась от копеек. Почти 500 лет назад они принесли ей славу и признание.

Почти пять веков назад в России прошла первая полномасштабная денежная реформа, которая заложила основы современной денежной системы российского государства. В 1535 году Елена Глинская, регент при Иване Грозном, кардинально изменила финансовый ландшафт страны. Благодаря ей в стране появились одна из самых современных на тот момент денежных систем в Европе и современная копейка. Необходимость в реформе была обусловлена огромным количеством фальшивок, которые тормозили торговлю и подрывали российскую государственность. Копеечный суверенитет — в материале «Ленты.ру».

20 марта 1535 года считается условным днем рождения копейки, которая вошла в номинал российских денег благодаря первой общенациональной денежной реформе в истории Руси. В те времена Россия де-факто только что вышла из периода раздробленности, длившегося несколько столетий, и была очень молодым и не вполне устойчивым объединением. С XII века, когда Древнерусское государство распалось на независимые уделы, те фактически существовали как отдельные страны, объединенные единой религией и имевшие похожие языки. Централизованной денежной системы, которая объединяла бы русские княжества, в это время не было и к XVI веку наладить ее не удалось.

Массовая чеканка монет началась только в конце XIV века при Дмитрии Донском, когда стартовал процесс объединения разрозненных земель. Однако процесс быстро захватывал все новые территории, и к XV веку чеканка уже распространилась повсеместно. Но была одна сложность: в разных княжествах создавали разные по виду деньги. В зависимости от земли и князя менялся дизайн и вес монеты.

Например, последний мог снижаться вследствие активной внешней политики того или иного правителя. Чтобы пополнить казну, князьям приходилось девальвировать монеты, уменьшая в них содержание серебра. Сам процесс производства также не был отлажен: о монополии князя на чеканку речи не шло, до конца XV века монету могли отливать специальные купцы-денежники по так называемому денежному откупу. Это означало, что за плату купец получал от князя право ставить его имя на монету. Затем торговец самостоятельно находил серебро для производства, рабочих на свое предприятие и начинал в буквальном смысле слова делать деньги. В то время любой житель мог прийти на такое предприятие со своим собственным серебром и за плату отчеканить из него монеты.

ДЕНЬГИ НА ВЕТЕР. Практика чеканки по откупу привела к тому, что Россию наводнило большое количество разных денег. При этом территория, на которой они обращались, постоянно расширялась. Консолидация русской земли достигла апогея в последней четверти XV века при великом князе Московском Иване III. Именно при нем власти Московского княжества наконец подчинился Великий Новгород, известный своей независимостью. За свою деятельность Иван III получил прозвище Собиратель русских земель. Дело великого князя продолжил его сын Василий III, который присоединил к Москве новые земли. В результате в начале XVI века сложилось обширное государство, в составе которого было множество княжеств. Однако в стране все еще не было единой денежной системы, и в обороте ходили очень разные по весу и виду монеты.

Ситуация полностью изменилась с расцветом в России фальшивомонетничества. В начале XVI века монеты стали активно «портить». Например, в сырье подмешивали посторонний металл или обрезали уже готовые монеты для экономии серебра. Резкое снижение качества сырья начало отражаться на торговле. Купцы попросту отказывались принимать порченые деньги в качестве платы за свой товар. Не останавливало мошенников даже то, что фальшивомонетничество в России каралось смертной казнью. Таким преступникам лили в горло раскаленное олово и отрубали руки.

Когда ситуация стала патовой, а казни не возымели успеха, Василий III понял необходимость введения централизованной денежной системы. Он понял, что ее отсутствие не только препятствует развитию экономики и торговли, но и мешает окончательному объединению страны под властью одного правителя. Для того чтобы подтолкнуть процесс, князь задумал первую в истории России денежную реформу. Однако реализовать масштабный план ему не удалось из-за внезапной смерти в 1533 году. Завершать дело пришлось молодой жене Василия III Елене Глинской, которая была регентом при их малолетнем сыне Иване, будущем Иване Грозном.

Основой новой денежной системы стала копейка. Чтобы убрать из обращения старые порченые деньги и унифицировать российские монеты, Елена Глинская ввела новую монету. Первоначально она чеканилась в Новгороде и назвалась «новгородка», на ней был изображен всадник с копьем. Однако практически сразу же официальное название монеты было забыто, в обиходе использовалось только народное, которое россияне дали ей по атрибуту всадника копью — «копейка». В дальнейшем монета не раз сменит дизайн. Уже во время правления Ивана Грозного всадник на ней приобретет портретное сходство с царем.

Другими новыми монетами в рамках реформы стали «московка» и «полушка». Новая денежная система выглядела так: в основе лежала малая гривна — слиток серебра весом примерно 204 грамма, который использовался как мера веса. Гривна вмещала 300 «новгородок», 600 «московок» и 1200 полушек, которые весили 0,68 грамма, 0,34 грамма и 0,17 грамма серебра соответственно.

100 «новгородок» в свою очередь составляли 1 московский счетный рубль, что стало основой современного десятичного денежного счета. Другими счетными единицами — не монетами — в XVI веке были полтина (50 «новгородок»), гривна (10 «новгородок») и алтын (3 «новгородки»). Новая денежная система и система счета оказались значительно проще прежней. До реформы малой гривне соответствовало 260 старых «новгородок» весом 0,78 грамма, 520 «московок» весом 0,39 грамма и 1040 полушек примерно по 0,2 грамма каждая.

Другим важным шагом Елены Глинской стало введение абсолютной монополии государства на чеканку монет. Так, она полностью запретила в стране выпуск монет по откупу и в 1534 году основала первый Государственный монетный двор. Он располагался на современной улице Варварка в центре Москвы поблизости от Английского двора. Также новые деньги чеканили в Новгороде и Пскове, где были свои старые монетные дворы — теперь работа на них была полностью подчинена государству. Хотя купить право производить деньги больше было нельзя, за обычными подданными сохранили возможность приходить на монетный двор с собственным серебром и за плату чеканить из него монеты.

Реформа была стремительной и завершилась уже в 1538 году. Она позволила создать в стране единую денежную систему и фактически завершила формирование государства. Россия во времена Елены Глинской стала первой страной Европы, которая перешла на десятичный денежный счет, а копейка прочно вошла в денежную систему государства на следующие 500 лет. Только в 2018 году век копейки подошел к концу, и Банк России перестал выпускать монеты номиналом меньше рубля. В регуляторе пояснили, что так смогли сэкономить миллиарды рублей.

В 2012 году ЦБ уже отказался от чеканки однокопеечных и пятикопеечных монет. Тогда такое решение объяснили тем, что россияне ими не пользуются, а производство копеечных денег убыточно. Чтобы создать одну копейку в 2010 году нужно было потратить 47 копеек, а чтобы отчеканить пятикопеечную монету — 69. Исчезновение копейки логично — некогда она была основной монетой в обиходе, однако с веками и ослаблением рубля ценность ее свелась практически к нулю. Пока копейки остаются в обороте для выплаты пенсий и установки цен на жизненно важные лекарства, но в ближайшем будущем монета, просуществовавшая 485 лет, уйдет в прошлое.

«LENTA.RU»

https://lenta.ru/articles/2020/03/20/coin/

«ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА» © подготовлен для Вас АНО «ЦЕНТР ЗАЩИТЫ ВКЛАДЧИКОВ И ИНВЕСТОРОВ» по собственным материалам, публикациям СМИ и Интернета. Если у Вас появились вопросы или есть проблемы с обслуживающим банком, обращайтесь в наш Центр по тел.: 8-(800)-500-6327, по электронной почте [email protected] или на сайт www.zvi2015.ru. Будем рады любой полезной информации, связанной с вкладчиками и банками, возможно, из Вашего личного опыта. Мы заинтересованы в сотрудничестве с журналистами и экспертами по банковской тематике, а так же с представителями банковского сообщества, властных структур, и правоохранительных органов. Информацию можно прислать на e-mail: [email protected]. Мы надеемся, что наш дайджест Вас заинтересует. Кроме того, Вы можете оформить бесплатную подписку на дайджест в формате .doc в разделе «Новости» (http://www.zvi2015.ru/news/list), кликнув на кнопку «Подписка на новости». При перепечатке или цитировании ссылка на дайджест или на его материалы приветствуется.