ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА (Выпуск №46/1122)

ПРОВЕРЬ СВОЙ БАНК

Новый интернет-ресурс Проверьсвойбанк.рф, запущенный Центром защиты вкладчиков и инвесторов (АНО ЗВИ), позволяет любому желающему получить аналитическую справку об интересующем его российском банке и тем самым снизить свои риски.

 

Клиенты сервиса имеют возможность получить заключения о состоянии банка по результатам финансового анализа данных официальной отчетности. Заключение будет содержать информацию об отклонениях от оптимальных значений показателей - как установленных регулятором, так и разработанных АНО ЗВИ для оценки кредитных организаций.

Система показателей, разработанная АНО ЗВИ, примерно в 3,5 раза чаще, чем система официальных нормативов, позволяет предположить возможную проблемную ситуацию в банке.

 

 

КРЕДИТОР ВНЕШПРОМБАНКА ПРОСИТ СУД ПРИВЛЕЧЬ К ОТВЕТСТВЕННОСТИ ЭКС-ГЛАВУ МАРКУС

13.03.2020

АО «Спецмаш», которое является кредитором Внешпромбанка, подало заявление в арбитражный суд Москвы о привлечении к субсидиарной ответственности бывшего президента банка Ларисы Маркус, говорится в определении суда.

Сумма требований кредитора в заявлении не указана.

Кроме того, столичный арбитраж рассмотрит 18 марта заявление Агентства по страхованию вкладов (АСВ) о привлечении к субсидиарной ответственности Ларисы Маркус и еще 17 его бывших руководителей банка и взыскании с них около 217 миллиардов рублей.

АСВ установило, что с 1 марта 2014 года до 14 марта 2016 года контролирующими банк лицами были совершены действия по предоставлению кредитов техническим юридическим лицам. Эти юрлица не вели хозяйственной деятельности, сопоставимой с масштабами кредитования, и не обладали собственным имуществом и доходами, позволявшими им обслуживать задолженность по кредитам.

Также выявлены случаи неправомерного списания денежных средств со счетов клиентов Внешпромбанка. По мнению АСВ, экс-руководством банка не предпринимались меры по предупреждению банкротства при наличии соответствующих оснований, что причинило банку ущерб и явилось причиной невозможности удовлетворения требований кредиторов в полном объеме.

Указанные обстоятельства являются, по мнению агентства, основанием для привлечения контролирующих банк лиц к субсидиарной ответственности.

Арбитраж 24 мая 2017 года по заявлению банка ВТБ 24 признал Маркус банкротом.

Хамовнический суд Москвы в феврале 2019 года повторно отказался рассмотреть исковое заявление о компенсации вреда к Ларисе Маркус и вице-президенту кредитной организации Екатерине Глушаковой, осужденным на реальные сроки за хищение 113,5 миллиарда рублей.

Ранее столичный суд признал Маркус и Глушакову виновными в мошенничестве и присвоении денежных средств в особо крупном размере и назначил им наказание в виде 9 лет и 4 месяцев колонии общего режима. Мосгорсуд в апелляции снизил срок наказания Маркус до 8 лет и 6 месяцев лишения свободы, оставив приговор в отношении Глушаковой без изменений.

Согласно приговору, решение по иску потерпевшей стороны (Внешпромбанка) в лице Агентства по страхованию вкладов (АСВ) к осужденным на сумму 113 миллиардов 526 миллионов рублей будет принято по итогам гражданского судопроизводства.

Судом и следствием установлено, что Маркус совместно со своим братом и фактическим руководителем банка Георгием Беджамовым создала организованную преступную группу, в которую были вовлечены вице-президент банка — директор департамента кредитования и депозитных операций банка Глушакова и другие неустановленные лица в целях осуществления систематического хищения денежных средств Внешпромбанка.

В период с мая 2009 года по декабрь 2015 года сообщники путем оформления по подложным документам заведомо невозвратных кредитов, списания денежных средств со счетов ряда вкладчиков без их ведома, а также путем выдачи кредитов 286 фирмам, зарегистрированным на подставных лиц, похитили порядка 114 миллиардов рублей.

Дело слушалось в особом порядке в связи с признанием подсудимыми своей вины в инкриминируемых деяниях.

«РАПСИ»

 

В «ДОБРЫХ ДЕНЬГАХ» ИСЧЕЗЛО 7 МИЛЛИАРДОВ

14.03.2020

Арестованы четверо предполагаемых расхитителей средств банка «Агросоюз».

Новых фигурантов уголовного дела о крупном мошенничестве со средствами банка «Агросоюз» (ч. 4 ст. 159 УК РФ), расследуемого главным следственным управлением ГУ МВД России по Москве, сотрудники ГУЭБиПК задержали в минувшую среду. Господ Шеловских, Сомова и Петренко взяли в их столичных квартирах, а вот за бывшим коллегой Макарцевым им пришлось ехать в Тульскую область, где он проживал в коттеджном поселке «Заокские просторы».

Напомним, что лицензию у «Агросоюза» отозвали в ноябре прошлого года из-за нарушения антиотмывочного закона и вывода активов. По данным АСВ, банк остался должен клиентам почти 15 млрд руб.

Разбираясь с исчезновением средств вкладчиков «Агросоюза», сотрудники ГУЭБиПК установили, что незадолго до отзыва лицензии руководство банка уступило право требования по выданным более чем на 7 млрд руб. кредитам по подложным договорам цессии фиктивной фирме «Восход». Оттуда в надежде запутать следы мошенники все долги переуступили трем другим фиктивным ООО: «Технология», «Добрые деньги» и «Мегаторг».

Как установили правоохранители, организатором этих махинаций являлся находящийся в международном розыске конечный бенефициар «Агросоюза» и еще полутора десятков обанкротившихся банков Илья Клигман.

Указания о том, каким образом следовало действовать, он передавал своему доверенному лицу Наталье Петренко. С дамой по прозвищу Аид господин Клигман общался через малоиспользуемый в России мессенджер «Брия». Госпожа Петренко, как установили оперативники, и являлась разработчиком всех криминальных схем по выводу денег из «Агросоюза». Непосредственными же исполнителями, по версии следствия, являлись бывший вице-президент этого кредитного учреждения Станислав Шеловских и бывший зампред правления «Агросоюза» Андрей Сомов. Помощь в подборе фиктивных фирм им оказывал бывший сотрудник ОЭБиПК УВМД по Северо-Восточному округу Москвы Денис Макарцев. Он же, считает следствие, обеспечивал «крышу» банкирам.

При этом, как установили сотрудники ГУЭБиПК, организатор этой преступной группы Клигман причастен к краху еще как минимум полутора десятков кредитных учреждений, из которых было выведено более 100 млрд руб. Среди них, например, Геленджик-банк (долг 825 млн руб.), банк «Интеркоммерц» (65,1 млрд руб.), Тайм-банк (700 млн руб.), Анталбанк (14,7 млрд руб.), Арксбанк (более 35 млрд руб.), Инкаробанк (более 3 млрд руб.), Трансинвестбанк (более 9 млрд руб.), Байкалбанк (6 млрд руб.). Стоит также отметить, что напрямую ни к одному из этих кредитных учреждений Илья Клигман отношения не имел, но, как уже установили следователи, именно он являлся их конечным бенефициаром.

Как уже рассказывал “Ъ”, господин Клигман уехал в Германию в 2016 году, когда следственное управление СКР по Юго-Западному округу начало расследование о хищении денег из Арксбанка. В розыск его объявили лишь в прошлом году в рамках расследования уголовного дела о хищении из Байкалбанка. Тогда же экс-банкиру заочно предъявили обвинение в мошенничестве.

Вчера в Тверском суде Станислав Шеловских, Андрей Сомов, Денис Макарцев и Наталья Петренко свою причастность к хищениям отрицали. Господин Сомов отмечал, что он лишь оформлял документы на переуступку прав, не зная о том, что эта операция носит криминальный характер. Адвокаты предлагали ограничиться в отношении их клиентов залогами или домашним арестом, но их отправили в СИЗО как минимум до 8 мая.

 

«КОММЕРСАНТЪ»

 

ИВАН УРГАНТ СТАЛ ЛИЦОМ АЛЬФА-БАНКА

16.03.2020

Телеведущий Иван Ургант и Альфа-банк подписали партнерское соглашение, сообщил «Ведомостям» представитель банка. Ургант станет лицом банка и будет участвовать в его рекламных и маркетинговых кампаниях. Первая такая кампания стартует в середине апреля, уточнил представитель банка.

Ургант – известный шоумен, в последние годы он ведет собственное вечернее шоу на «Первом канале».

Это второй рекламный контракт Урганта с банками. В октябре 2017 г. он стал лицом «Тинькофф банка» – после того, как этот банк несколько месяцев спонсировал шоу «Вечерний Ургант». Тогда эксперты, опрошенные «Ведомостями», полагали, что за такой контракт ведущий может получать около $1 млн в год. Банк и Ургант это не комментировали. Контракт с «Тинькофф банком» был подписан на два года. Представитель этого банка недавно подтверждал «Ведомостям», что договор с Ургантом истек.

Ургант подтвердил, что его сотрудничество с «Тинькофф» закончилось в конце прошлого года: «Мы поблагодарили друг друга за сотрудничество. И с этого момента, поскольку реклама является неотъемлемой частью моей профессии, я притаился в засаде и ждал крупного зверя. Здорово, что им оказался Альфа-банк».

Сам Альфа-банк последние несколько лет использовал для продвижения другого известного ведущего – Владимира Познера. Альфа-банк и Ургант не раскрывают финансовых деталей сотрудничества и даже то, на какой срок подписан контракт.

Ургант будет полноценным участником креативного процесса разработки идей для каждого ролика или маркетингового материала, цитируются в сообщении банка слова его главного управляющего директора Владимира Верхошинского: «Мы будем делать открытые дискуссии с Иваном для наших клиентов и тестировать новые форматы для продвижения бренда. Это умное партнерство».

 

«ВЕДОМОСТИ»

 

СЕНАТОРЫ И ДЕПУТАТЫ УСОМНИЛИСЬ В ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТИ ПРОДАЖИ СБЕРБАНКА ПРАВИТЕЛЬСТВУ

14.03.2020

Парламентарии заподозрили ЦБ в конфликте интересов.

Совет Федерации одобрил пакет законов о приобретении правительством контролирующего пакета акций Сбербанка у Центробанка. В результате сделки регулятор получит из Фонда национального благосостояния около 2,5 трлн рублей (точная сумма будет установлена по средневзвешенной цене актива за месяц до сделки), из которых большую часть вернет в бюджет страны, а 500 млрд рублей оставит себе. Деньги от продажи крупнейшего банка пойдут на финансирование социально-значимых проектов, в частности, увеличения материнского капитала, пособий за детей и других. Однако сама схема сделки и ее целесообразность вызывает вопросы. Номинально после продажи бюджет получит крупный источник дохода, не связанный с торговлей энергоносителями. Но фактически государство продает актив самому себе, а прибыль создается искусственно. На заседании в Совфеде ряд сенаторов усомнились в том, что такая логика имеет практический смысл.

К моменту рассмотрения верхней палатой парламента законопроекта о продаже 50% плюс одной акции Сбербанка схема сделки была существенно переработана. Изначально предполагалось, что правительство купит актив по средневзвешенной цене акций за 6 месяцев до самой сделки. Речь шла о сумме 2,5 трлн рублей. Из них 700 млрд рублей должно было остаться в распоряжении ЦБ, а остальные деньги перечислены в бюджет в несколько траншей в течение трех лет в соответствии с графиком платежей. В итоговой версии закона параметры сделки поменялись. Конечная цена выкупа будет установлена по котировкам за последний месяц до сделки. График перечисления средств из документа исключили, а также изменили сумму, которую оставит себе Центробанк. Вместо 700 млрд рублей ЦБ получит 300 млрд рублей прибыли и еще 200 млрд в виде «переменного платежа» как компенсации регулятору за убытки из-за санации банков.

То есть речь идет об огромных суммах, но в основе сделки лежит покупка актива правительством у самого себя. В чем смысл такого перекладывания средств из одной государственной кубышки в другую? Как говорится, дьявол кроется в деталях.

Де-юре Центробанк не относится ни к одной ветви власти, являясь независимым органом. Однако его деятельность финансируется государством, регулируется федеральными законами и подзаконными актами государства и, по сути, ЦБ — это часть финансовой системы государства. Компетенции Банка России устанавливает в первую очередь Конституция РФ. В соответствие с ее 75-й статьей основной функцией ЦБ является защита и обеспечение устойчивости рубля. Однако помимо этого у Центробанка много других ролей. Формируя кредитно-денежную политику как инструмента поддержания платежеспособности рубля и сдерживания инфляции, ЦБ выполняет функцию регулятора банков, а также страховых и микрофинансовых организаций. В федеральном законе о Центробанке прописано, что регулятор должен быть непредвзятым, а посему не вправе участвовать в капиталах кредитных организаций. Для Сбербанка сделано исключение. Собственно, это и было главным аргументом тех, кто поддерживает продажу банка правительству. Мол, перестав быть акционером Сбера, ЦБ станет по-настоящему беспристрастным надзирателем банковской сферы.

Но почему тогда Центробанк не избавился от акций раньше? Регулятор мог бы передать банк правительству просто так. Или выставить на свободную продажу акции…

Вероятно, ждали подходящего момента и вырабатывали выгодную схему. В итоге ЦБ получит прибыль в полтриллиона. И эти деньги очень нужны регулятору. За два последние года Центробанк терпел убытки по 435 млрд каждый год, потому что нес издержки из-за санации банков, которые отчасти покроет продажа акций Сбера. То есть финансовые проблемы Центробанка решит государство, заплатив за актив. Возникает вопрос: зачем это государству? Перечисление 2 трлн рублей от ЦБ сформирует в бюджете большой источник ненефтегазовых доходов. Таким образом зависимость казны от цен на нефть снизится. Но опять же лишь формально.

Продажа Центробанком акций банка правительству не стыкуется и с федеральным законом РФ «О Центральном Банке России». По нему уставной капитал и иное имущество ЦБ являются федеральной собственностью. Получается, что регулятор продает актив тому, кому он и так уже принадлежит.

Рассмотрению в Совете Федерации предшествовали слушания в Госдуме. В многоголосье одобрения сделки слышались голоса критиков. За законопроект не голосовала, например, фракция КПРФ. Выступающая на втором чтении депутат Вера Ганзя назвала эту сделку «аферой века». Она заявил: «Получается, что мы из одного кармана переложили в другой карман, по пути потеряв 500 млрд рублей». С критикой сделки выступал и член партии ЛДПР депутат Сергей Катасонов. По его мнению, в деятельности ЦБ есть признаки конфликта интересов.

С критикой и вопросами уже на рассмотрении в Совете Федерации выступили сенаторы Сергей Лисовский и Сергей Калашников. Парламентарии поставили вопрос об изменении функций Центробанка и введении в его основные цели не только обеспечение устойчивости рубля и сдерживание инфляции, но и развитие экономики. «Банк России де-юре не является органом власти, но де-факто может применять меры государственного принуждения», — отметил Лисовский. Спикер Совфеда Валентина Матвиенко поручила профильному комитету рассмотреть предложения об изменении роли ЦБ.

Однако ответов пока не дано. Вместо этого в ЦБ предложили перенести на полгода сроки перечисления в бюджет доходов от продажи Сбербанка «в связи с волатильностью рынка». В самом Сбере такой маневр тоже не совсем поняли. Тем не менее бюджет деньги на реализацию мер социальной поддержки из Послания Владимира Путина увидит не скоро.

 

«МОСКОВСКИЙ КОМСОМОЛЕЦ»

 

«ЭКСПЕРТ РА» НЕ ИСКЛЮЧАЕТ КРИЗИСА БАНКОВСКОГО СЕКТОРА ИЗ-ЗА КОРОНАВИРУСА И РАЗРЫВА СДЕЛКИ ОПЕК+

16.03.2020

 

Развитие банковского сектора в 2020 году может пойти по умеренно негативному или кризисному сценарию из-за разрыва сделки ОПЕК+ на фоне пандемии коронавируса, говорится в обзоре «Эксперт РА». Отрасль может столкнуться с падением прибыли не менее чем на 20%, а ключевая ставка повысится до 7—7,5%.

По прогнозам аналитиков рейтингового агентства, умеренно негативный сценарий реализуется при снижении среднегодовой цены на нефть марки Brent до 40—45 долларов за баррель. В таком случае ослабление курса национальной валюты приведет к ускорению инфляции и превышению таргета ЦБ в 4%. «В результате ключевая ставка может быть повышена на 1—1,5 процентного пункта до конца 2020 года, а темпы роста российской экономики замедлятся до околонулевых значений», — отмечается в обзоре.

Умеренно негативный сценарий аналитики «Эксперт РА» считают наиболее вероятным, но не исключают и кризисный вариант развития событий. Его может активировать отсутствие новых договоренностей по возобновлению сделки ОПЕК+, снижение среднегодовых цен на нефть Brent ниже 35 долларов за баррель, отказ от валютных интервенций ЦБ и значительное обесценение рубля. В таком случае ВВП по итогам года может упасть на 1,5%, темпы инфляции превысить 7%, а ключевая ставка — 9%.

Коронавирусу не суждено в одиночку подорвать российскую экономику. Еще одна угроза — нефть. Участники ОПЕК+ не смогли договориться о продлении сделки по сокращению добычи.

Аналитики полагают, что выбор «сценарного вектора» будет определен в ближайшие два месяца. «Мы не исключаем, что в течение этих двух месяцев цена нефть может просесть даже к значениям 20—25 долларов за баррель. И на этом фоне, мы считаем, что страны ОПЕК и Россия сядут за стол переговоров и примут какое-то решение, которое позволит стоимости нефти вернуться к нормальным значениям, хотя бы 45—50 долларов», — рассказал Банки.ру управляющий директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Александр Сараев. Если этого не случится, то реализуется кризисный сценарий. Его вероятность Сараев оценивает в 25%.

Однако в обоих сценариях банковский сектор столкнется со снижением рентабельности, прежде всего из-за отрицательной переоценки ценных бумаг и роста отчислений на резервы, отмечают в «Эксперт РА». По прогнозу аналитиков, в текущей ситуации наибольшее замедление возможно в сегментах автокредитования и необеспеченной розницы на фоне роста цен на автомобили и ужесточения банками своих кредитных политик. Кроме того, банковский сектор может столкнуться с ухудшением качества кредитных портфелей как корпоративных, так и розничных заемщиков.

Мировая экономика уже замедляется из-за COVID-19. Чем распространение вируса обернется для российской банковской системы? Банки.ру оценил три возможных сценария.

Согласно прогнозу, прибыль до налогов по итогам 2020 года снизится на 20—25% — до 1,2—1,3 трлн рублей, а ROE составит около 10—11% против 14,6% за 2019 год. По словам Сараева, до распространения коронавируса и разрыва сделки ОПЕК+ «Эксперт РА» полагал, что прибыль банковского сектора в 2020 году останется на уровне 2019-го.

По мнению аналитика, в случае кризиса ЦБ может прибегнуть к прямой докапитализации государственных и крупных частных кредитных организаций, либо разрешит не переоценивать ценные бумаги на балансе банков, либо упростит для них доступ к ликвидности. «Если реализуется кризисный сценарий… в 2008 году выделялось порядка 700 миллиардов — 1 триллион рублей, можно констатировать, что сейчас потребуется точно не меньше», — отметил Сараев.

Тем не менее в рейтинговом агентстве полагают, что устойчивость банковского сектора на данный момент более высокая, чем в 2008 и 2014 годах. «На текущий момент благодаря внедрению буферов капитала в соответствии с «Базелем III» банковский сектор значительно лучше защищен, чем в предыдущие кризисы», — говорится в обзоре.

«BANKI.RU»

 

ОТ БАНКОВ ЖДУТ ХУДШЕГО

16.03.2020

Падение финансовых рынков сократит рентабельность кредитных организаций.

Доналоговая прибыль российского банковского сектора по итогам 2020 года может сократиться на 20–25% по сравнению с прошлым годом — до 1,2–1,3 трлн руб. (без учета влияния МСФО 9), прогнозируют в рейтинговом агентстве «Эксперт РА». Это произойдет из-за отрицательной переоценки ценных бумаг, ухудшения качества ссуд, роста отчислений в резервы и замедления кредитования, считают аналитики. Рентабельность собственных средств (ROE) в целом по системе упадет до 10–11% с 14,6% в 2019 году. «Негативное влияние на прибыльность сектора окажет снижение чистой процентной маржи (до 3,9% по итогам 2020 года против 4,1% в прошлом году) вследствие роста стоимости фондирования, снижения темпов роста высокодоходных розничных кредитов и усиления конкуренции за заемщиков с невысокой долговой нагрузкой»,— говорится в обзоре.

По данным ЦБ, за 2019 год чистая прибыль банков составила 1,7 трлн руб. В этот показатель включен «технический» доход от корректировок в стандартах международной отчетности в размере 0,4 трлн руб. Свой предыдущий прогноз аналитики «Эксперт РА» пересмотрели в связи с последствиями для мировой и российской экономики срыва сделки ОПЕК+ и активным распространением коронавируса. Ранее в базовом сценарии предполагалось, что прибыль в 2020 году сохранится на уровне 2019 года, ROE — около 14%. Прогноз по российскому банковскому сектору агентство «Эксперт РА» подготовило на основе допущения, что среднегодовая цена нефти сорта Brent составит $40–45 за баррель, рост российского ВВП будет в пределах 0,5%, а ключевая ставка повысится до 7–7,5% (в настоящее время — 6%).

Девальвация рубля и падение котировок ценных бумаг окажут давление на регулятивные нормативы достаточности капитала банков, указывают в рейтинговых агентствах.

Курс доллара на российском биржевом рынке по итогам прошлой недели остановился возле отметки 72,5 руб./$, что более чем на 10 руб. выше значений начала года. Индексы Московской биржи с начала года потеряли 24%, откатившись до значений начала 2019-го. Индекс корпоративных бумаг (RUCBITR) снизился почти на 2%, индекс госбумаг (RGBITR) — почти на 5% за счет большого объема длинных облигаций.

Как поясняет вице-президент Moody’s Ольга Ульянова, «на сегодня около четверти всех корпоративных кредитов в банковском секторе номинировано в валюте»: «Если не брать в расчет другие валютные активы, то только по валютной части кредитов ослабление курса национальной валюты на 10 руб. за доллар съедает 10 базисных пунктов от коэффициента достаточности капитала системы». По ее оценке, облигации составляют 13% активов банковской системы, акций на балансе банковской системы — всего 0,5% от активов. «Такой же эффект на капитал системы, как переоценка валютных кредитов, даст обесценение портфеля облигаций на 1 процентный пункт или портфеля акций — на 20%»,— отмечает госпожа Ульянова. «При этом все перечисленные негативные факторы будут действовать одновременно»,— указывает она. «Пятнадцатипроцентная девальвация с конца января, по предварительной оценке, дает снижение до 40–50 базисных пунктов»,— говорит аналитик агентства Fitch Антон Лопатин.

Коронавирусное заражение экономики предлагается лечить дерегулированием

В среднем по банковской системе по итогам 2019 года норматив базового капитала составил 9,9%, норматив достаточности основного капитала — 10,5%, общего капитала — 13,9%. Тем банкам, чьи регулятивные показатели близки к нижней границе, может потребоваться увеличение капитала или снижение уровня рисков.

Возможное ухудшение макроэкономической ситуации в стране может сказаться на качестве кредитного портфеля российских банков, указывает Ирина Велиева из агентства S&P. Это может произойти при условии возникновения у заемщиков проблем с обслуживанием долга. «В портфелях ценных бумаг у банков в основном облигации — они менее подвержены волатильности и переоценке, поэтому влияние на финансовый результат в моменте не будет критическим»,— отмечает она.

При этом банковский сектор к внешним шокам готов лучше, чем пять лет назад.

Его устойчивости способствуют девалютизация баланса, высокое качество кредитного портфеля, сбалансированность структуры фондирования и высокий уровень ликвидности, отмечает аналитик Газпромбанка Андрей Клапко. В международных рейтинговых агентствах пока не готовы говорить, будут ли в ближайшее время менять свои прогнозы по банковскому сектору: ситуация развивается слишком стремительно. При этом о замедлении кредитования можно будет говорить в том случае, если банки увидят для себя повышенные риски при текущем уровне ставок или будут испытывать ограничения по капиталу — например, из-за ослабления курса рубля, отмечает господин Клапко.

«КОММЕРСАНТЪ»

 

ЦБ ЗАЯВИЛ О «ЛУЧШЕЙ ГОТОВНОСТИ» ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ К ВНЕШНИМ ШОКАМ

13.03.2020

Финансовая система России в 2020 году лучше готова к внешним шокам, чем пять лет назад. Об этом говорится в заявлении Центрального банка России.

«В банковской и в целом финансовой системе накоплены буферы и капитала, и ликвидности, как рублевой, так и валютной. Объем внешнего и внутреннего валютного долга в последние годы снизился», — уточнили в Центробанке, добавив, что бюджет страны в значительной степени изолирован от колебаний цен на нефть за счет бюджетного правила.

ЦБ назвал обвал курса рубля «краткосрочным проинфляционным фактором» и заявил, что уже принял меры для стабилизации ситуации и смягчения негативных эффектов в экономике.

Кроме того, банк счел сегодняшний уровень ликвидности российского банковского сектора достаточным для того, чтобы финансовая система России оставалась устойчивой.

После развала сделки ОПЕК+ по сокращению добычи нефти и обвала стоимости сырья 9 марта российские рынки и рубль пережили обвал. Так, курс доллара вырос до 75 руб., а евро — до 85 руб.

В 2014 году на курс рубля оказывали влияние беспорядки и госпереворот на Украине, а после присоединения Крыма к России — санкции США.

«РБК»

 

КОСТИН: БАНКОВСКИЙ СЕКТОР РФ ИМЕЕТ СЕРЬЕЗНЫЙ РЕЗЕРВ ПРОЧНОСТИ

14.03.2020

Глава банка ВТБ Андрей Костин заявил, что банковский сектор в России имеет серьезный резерв прочности, чтобы выполнить все обязательства перед гражданами.

"Что касается банковского сектора, вы знаете, за последние годы, начиная с кризиса 2008 года, потом санкции, мы накопили достаточно большой опыт и создали тоже достаточно серьезный резерв прочности. Он связан и с большей капитализацией банков, и с более строгим регулированием", — заявил глава второго по активам российского банка в эфире программы "Большая игра" на Первом канале.

"И я хотел бы сказать нашим зрителям, мы еще 2-3 года назад, когда готовились к очень серьезных санкциям, мы затоварились иностранной валютой, настолько, чтобы избежать любого "набега" граждан на наши учреждения. Я думаю, крупнейшие банки сделали то же самое. Поэтому никакой проблемы, если сегодня к нам, как в Италии за колбасой, выстроится очередь за долларами, то мы все доллары раздадим", — сказал он.

Костин отметил, что не видит проблем "с тем, чтобы сегодня мы выполнили все обязательства, которые у нас перед гражданами есть".

При этом он сказал, что, если ситуация с вирусом продлится и дальше, рынки могут испытать дальнейшее снижение.

"Но паниковать не надо… А вкладчикам я еще раз повторяю – дважды теряет тот, кто дергается. Считаю, что сегодня нет таких базовых проблем, которые мы не смогли бы решить", — заявил он.

«ПРАЙМ»

 

«НЕ НАДО ДЕРГАТЬСЯ»: КОСТИН ПОСОВЕТОВАЛ ЗАБОТИТЬСЯ О ЗДОРОВЬЕ, А НЕ СКУПАТЬ ДОЛЛАРЫ

14.03.2020

С приходом кризиса главное — не дергаться и не бежать в банк скупать доллары, заявил Андрей Костин. По его словам, в текущей ситуации лучше позаботиться о здоровье: носить маску и мыть руки. Глава второго по величине госбанка, когда-то напугавший вкладчиков словами о возможной конвертации валютных депозитов в рубли, также подчеркнул, что ВТБ запасся валютой так, что выстоит «любой набег».

В условия сильной волатильности на рынках главное — «не дергаться», «жить спокойно и больше заботиться о здоровье», заявил глава ВТБ Андрей Костин в программе «Большая игра» на Первом канале. Цитаты приводит РИА Новости.

«Знаете, столько людей мне позвонило в 2008 году, которые купили доллар сначала по 77 рублей, а потом мне говорили, что ж ты нас не предупредил, что он отскочит. А вы, ребята, у меня спрашивали, когда покупали на пике доллар? — заявил Костин. — Поэтому, когда кризис, не надо дергаться. Главное надо надеть маску, если боишься, помыть руки и не бежать в банк немедленно покупать доллары».

При этом он отметил, что произошедший обвал рынков «действительно, очень напоминает кризисные симптомы 2008 года». Но его причиной в этот раз стали «не какие-то вопросы, связанные с экономическими циклами», а пандемия, сказал Костин.

По его словам, российские банки имеют запас прочности и готовы выполнить обязательства перед вкладчиками. «И я хотел бы сказать нашим зрителям, мы еще 2-3 года назад, когда готовились к очень серьезных санкциям, мы затоварились иностранной валютой, настолько, чтобы избежать любого набега граждан на наши учреждения. Я думаю, крупнейшие банки сделали то же самое. Поэтому никакой проблемы, если сегодня к нам, как в Италии за колбасой, выстроится очередь за долларами, то мы все доллары раздадим», — подчеркнул он.

В 2018 году в интервью Bloomberg Костин допустил возможность того, что валютные вкладчики могут получить свои депозиты в рублях, если санкции США заблокируют российским банкам операции в долларах. «Все клиенты всех банков смогут получить назад свои деньги. Это принципиальный момент. Как это будет сделано, в какой валюте — это уже другой вопрос», — заявил он.

Успокаивать вкладчиков пришлось регулятору. «Никаких мер по принудительной конвертации мы не рассматривали, у нас даже мыслей нет на эту тему. Мы считаем, что эти меры могут только подорвать доверие к банковской системе», — заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Президент Сбербанка Герман Греф назвал слова Костина «оговоркой без всяческого намека», заявив, что выплачивать валютные вклады рублями не планируется «даже в самых страшных сценариях».

«FORBES»

 

КУРС РУБЛЯ УПАЛ НА ОТКРЫТИИ МОСБИРЖИ

16.03.2020

Курс доллара превысил 74 рубля, евро —  82,5 рубля.

Рубль упал на открытии торгов на Московской бирже в понедельник, 16 марта. По состоянию на 10.10 мск курс доллара превысил 74 руб., это на 1,45 руб. больше уровня закрытия торгов в пятницу, 13 марта. Курс евро к этому моменту вырос на 1,8 руб. до 82,53 руб., а к 11.00 мск превысил 83 руб.

Упали также индексы РТС и Мосбиржи. По состоянию на 10.10 мск индекс РТС был 955,93, это на 35,76 пунктов ниже уровня 13 марта. К этому же времени индекс Мосбиржи упал на 70 пунктов до 2 246,22. Лидером снижения рынка стали акции «Аэрофлота». Утром 16 марта они обновили минимум с марта 2016 г., упав в цене более чем на 6% на фоне сокращения рейсов перевозчика в связи с распространением коронавируса.

Падение рубля к доллару и евро произошло на фоне активно дешевеющей нефти. Стоимость майских фьючерсов на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE Futures к открытию торгов на Мосбирже упала на 6% до $31,82 за баррель. К этому времени майские фьючерсы на нефть WTI на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) торговались на уровне $30,77 за баррель, подешевев на 4,17%. По итогам прошлой недели нефть марки Brent подешевела на 25%, а WTI — на 23%. По данным Dow Jones Market Data, это максимальное недельное снижение с декабря 2008 г.

Накануне Федеральная резервная система (ФРС) США объявила о снижении ставки федерального финансирования на 1 процентный пункт c 1–1,25% до 0–0,25%. Такое решение в ФРС объяснили борьбой с рисками на рынках Азии из-за распространения коронавируса, вспышка которого «нарушила экономическую активность во многих странах, включая США». Это уже второе снижение ставки за месяц — 3 марта ФРС объявила о снижении ставки сразу на 0,5 процентного пункта до 1–1,25%. Это было первое со времен кризиса 2008 г. снижение между плановыми заседаниями комитета по операциям на открытом рынке ФРС.

Ранее по теме: Электротехническое оборудование дорожает из-за ослабления рубля

Обвал цен на нефтяном рынке до $30 за баррель начался после провала 6 марта переговоров ОПЕК и России об ограничении добычи сырья. Картель предлагал уменьшить добычу еще на 1,5 млн баррелей, Россия – оставить все как есть. В итоге сделка ОПЕК+ развалилась, а Россия и Саудовская Аравия сообщили о планах увеличить добычу нефти на 4 и 20% соответственно.

15 марта «Аэрофлот» объявил о приостановке полетов в столицы восьми европейских стран – в Прагу, Копенгаген, Осло, Кишинев, Вильнюс, Варшаву, Таллин и Вену. Также временно отменены рейсы «Аэрофлота» во Франкфурт, Мюнхен, Салоники, Барселону, Цюрих, Ташкент, Бухару и Самарканд. Ограничения будут постепенно вводиться в период с 15 по 21 марта и действовать как минимум до конца месяца (по некоторым направлениям – до 30 апреля). Кроме того, авиакомпания «Россия», входящая в группу «Аэрофлот», полностью приостанавливает все рейсы в Европу из Санкт-Петербурга.

Вспышка коронавирусной инфекции нового типа началась в декабре 2019 г. в китайской провинции Хубэй. 11 марта Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) объявила о пандемии коронавируса во всем мире. По последним данным, в 148 странах мира зарегистрировано почти 170 000 случаев заболевания коронавирусом.

На рынки вернулось медвежье настроение, пояснил «Ведомостям» управляющий активами УК «Система капитал» Константин Асатуров. «Скорость распространения вируса так и не сокращается – только за выходные было подтверждено, по разным источникам, 25 000 новых случаев заболевания, плюс выявлены некоторые новые страны. На нефтяном рынке тоже пока не видно признаков разрешения ценового конфликта», — отметил он.

«ВЕДОМОСТИ»

 

КУРС ДОЛЛАРА ПРЕВЫСИЛ 75 РУБЛЕЙ, ЕВРО — 84 РУБЛЯ

16.03.2020

Курс доллара в ходе торгов Московской биржи превысил 75 руб., свидетельствуют биржевые данные.

По состоянию на 12:17 мск курс доллара вырос на 2,41 руб. по сравнению с закрытием предыдущей торговой сессии и составил 75,01 руб.

Курс евро превысил 84 руб. На 12:22 мск показатель увеличился на 3,53 руб. — до 84,26 руб.

Ранее цена на майские фьючерсы нефти марки Brent опустилась ниже $32 за баррель. Стоимость апрельских фьючерсов на нефть марки WTI снизилась до $20,15 за баррель.

«RAMBLER NEWS SERVICE»

 

КУРС РУБЛЯ ТЕРЯЕТ БОЛЕЕ 4%, ING СНОВА СНИЖАЕТ ПРОГНОЗ

16.03.2020

Второй квартал станет худшим для российской валюты, которая будет находится в диапазоне 70-75 за доллар США из-за отрицательного сальдо текущего счета платежного баланса России и низких цен на нефть, сообщил в обзоре аналитик ING Дмитрий Долгин.

Прогноз рубля на конец года понижен до 70 за доллар с 66 за доллар по причине удешевления нефти.

Средняя цена Brent в 2020 году, согласно прогнозу, составит $43 за баррель. Предыдущий прогноз предполагал, что рубль будет в диапазоне 64-68/$ в течение 2020 года при цене нефти $65 за баррель. Улучшение ненефтегазовых статей платежного баланса и продажа валюты центробанком могут частично компенсировать падение нефти, что означает потенциал для рубля показать динамику лучше, чем ожидалось, добавил Долгин.

Рубль возобновил падение в понедельник на фоне аналогичной негативной динамики нефти, сырьевых и развивающихся валют, а также других сегментов мирового рынка в условиях ускорения распространения коронавируса вне Китая, несмотря на выглядящую значительной поддержку ФРС США, сообщает Reuters. Рубль дешевеет на 3.35% до 74.86 к 11:36 мск в паре с долларом расчетами «завтра». К евро рубль падает на 4.36% до 83.97.

Инвесторы боятся, что новые шаги мировых регуляторов не помогут мировой экономике. Эти страхи нашли отражение в падении большинства рисковых активов: акций, нефти, сырьевых и развивающихся валют.

В ближайшие пару недель внутренней поддержкой рублю может выступать налоговый период, стартующий в понедельник, при этом прогнозируемый аналитиками объем выплат в марте, 2.6 триллиона рублей, на 60% превышает февральские оценки из-за завершения расчетов по налогу на прибыль за 2019 год.

Небольшой поддержкой для рубля выступают и валютные интервенции ЦБР. Центробанк сейчас продает валюту на фоне падения нефти Urals ниже цены отсечения, заложенной в бюджетное правило ($42.4) — во вторник и среду объем подобных операций был по 3,6 миллиарда рублей, в четверг — 3.7 миллиарда, напоминает Reuters.

Внимание инвесторов привлечет запланированный на 20 марта совет директоров ЦБР, который будет определяться с ключевой ставкой в текущей ситуации. Фьючерсы по-прежнему указывают на значительную, в 62%, вероятность ее снижения на 25 б.п., несмотря на ослабление рубля и глобальные тенденции бегства от риска.

«PROFINANCE»

 

РЕШЕНИЕ ЦЕНТРОБАНКА ПО КЛЮЧЕВОЙ СТАВКЕ: ПРОГНОЗЫ И МНЕНИЯ

16.03.2020

В пятницу регулятор примет решение о ключевой ставке. Последнее время ЦБ постепенно смягчал политику, но сейчас, после обвала на нефтяном рынке, ослабел рубль. Как может повести себя Банк России?

Коллеги российского Центробанка из США и Европы уже свой выбор сделали. Федрезерв накануне снизил ставку до 0-0,25% — для американского Центробанка это серьезное снижение. По этому же пути пошел и Банк Англии, который ранее на экстренном заседании снизил ставку на 0,5%.

Европейский ЦБ свою нулевую ставку оставил неизменной. Но и он решил поддержать экономику, объявив о скупке корпоративных облигаций на 20 млрд евро. Иными словами, ЕЦБ просто дает деньги взаймы европейским компаниям. Как поступит наш ЦБ, который в конце недели проведет заседание по денежно-кредитной политике? Возможно, его решение будет зависеть от поведения рынков, считает главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах.

«Если рынок немножко успокоится, то, скорее всего, Центральный банк просто возьмет паузу и не будет дальше снижать. Если же продолжится атака на рубль и продолжится атака на НФЗ, видимо, будут повышать ставку, что будет неправильно с точки зрения экономического роста. Это может загнать в рецессию. 35 долларов за баррель при плавающем курсе и хороших резервах в рецессию не загонят. Повышение ставки вместе с этим загонит».

В чем коренное отличие между нами и американцами с европейцами? Они пытаются залить дешевыми деньгами пожар, возникший из-за коронавируса — точнее, из-за паники и повсеместного карантина. Мы же отреагировали падением курса на нефтяной обвал. Подешевевший рубль таит в себе опасность инфляции, потому что мы по-прежнему довольно сильно зависим от импорта.

Но уже подсчитано, что нынешнее ослабление нацвалюты повлияет на рост цен в пределах 1%. Соответственно, цель по инфляции в 4% наш Центробанк выполнит и так, не меняя свою политику. Возможно, он ненамного и сдвинет ставку в ту или иную сторону, но лучше всего подождать, считает главный экономист «ПФ Капитал» Евгений Надоршин.

«Небольшие корректировки ставки, которые регулятор может произвести, принципиально на нефинансовый сектор влияния не окажут. Меня скорее беспокоит тот факт, что нет необходимости сейчас менять ставку в моем понимании. По большому счету, это было бы, наверное, наилучшей стратегией, которую регулятор мог бы выбрать, реагируя на временный шок, характер которого пока до конца не определен, если мы говорим о его экономических аспектах».

Еще один аспект связан с основной причиной того, что у нас сейчас очень низкая инфляция. Доходы населения последние годы падали. Потребительский спрос тоже. Если проще, у людей нет денег, на которые они могли бы дополнительно что-то покупать, разгоняя этот спрос и инфляцию. И, кстати, был показательный пример, когда ЦБ, в преддверии повышения НДС ужесточил политику. А практика показала, что цены на рост налогов почти не откликнулись.

Нужно ли вслед за западными центробанками понижать ставку? До коронавирусной паники наш ЦБ так и делал. Осторожно, постепенно, мелкими шажками, дойдя до исторически низкой ставки в 6%. И если он продолжит такую политику, то дело будет не в вирусе, а в общем стимулировании экономики. В конце концов, чем слегка подешевевшие кредиты особо помогут компаниям, у которых сотрудники отправились на карантин? Деньги, допустим, станут доступнее, но купить, например, китайский станок, которого из-за вируса нет в продаже, это не поможет. Другое дело — точечная поддержка, что, ЦБ, кстати, уже сделал, смягчив требования к банкам, которые кредитуют производителей лекарств, медтехники, транспортников и туркомпании. Что же касается ставки, то, как давно замечено, наш регулятор в таких делах спешить не любит.

«BFM.RU»

 

СТАВКИ ПО ВКЛАДАМ ЗАШЕВЕЛИЛИСЬ

16.03.2020

Банкиры ждут сигналов от ЦБ.

Согласно наблюдениям аналитической компании Frank RG, ряд банков отреагировали на волатильность валютного рынка, увеличив ставки по рублевым вкладам для привлечения и удержания клиентов. Так, «Дом.РФ» увеличил ставки по депозитам на 0,2–0,7 процентного пункта (п. п.), максимальная доходность достигла 6,4% годовых, Локо-банк — на 0,25 п. п., до 6,15% при вкладе до 200 дней. При выборе вклада на срок 400 дней банк предлагает комбинированную ставку, которая в итоге составит 7,05%. Инвестторгбанк и Транскапиталбанк запустили новые рублевые вклады с повышенными ставками — до 6,5% годовых.

В Абсолют-банке рассказали о запуске промоставок с 13 марта по вкладам до двух лет со ставкой 6% годовых, что на 0,15 п. п. выше прежних значений. Управляющий директор банка Антон Павлов пояснил, что промоставка выступает инструментом «удлинения пассивов» для привлечения большего объема длинных денег.

До последнего времени ЦБ фиксировал снижение ставок по банковским вкладам. В первую декаду марта максимальная ставка среди топ-10 крупнейших банков России достигла 5,15% годовых, опустившись с начала года почти на 1 п. п. Однако на минувшей неделе на фоне обвала котировок на финансовых рынках по всему миру резко выросла доходность российских долговых инструментов, в том числе по госбумагам на 1,2–1,5 п. п. Курс доллара на российском биржевом рынке превышал уровень 75 руб./$, а к концу недели остановился возле отметки 72,5 руб./$, что почти на 6 руб. выше значений начала марта.

Впрочем, крупнейшие банки пока не видят изменений в поведении вкладчиков и не готовы поднимать ставки.

ВТБ, Промсвязьбанк и МКБ не планируют менять ставки по вкладам, сообщили в их пресс-службах. По словам управляющего директора управления сберегательного и инвестиционного бизнеса банка «ФК Открытие» Дмитрия Амирова, ставки для населения не могут меняться с такой же частотой и амплитудой, как валютные курсы и долговые инструменты. В Сбербанке отказались комментировать изменение условий банковских продуктов до вступления их в силу. В Газпромбанке, Альфа-банке, Росбанке, Райффайзенбанке не ответили на запрос “Ъ”.

Подкрепить тенденцию могут действия ЦБ. Глава бизнеса «Депозиты» департамента продуктов банка «Санкт-Петербург» Наталья Матвеева отмечает, что повышение ставок возможно «при росте ключевой ставки (ЦБ.— “Ъ”)». Вице-президент по розничному комиссионному бизнесу банка «Восточный» Владимир Кудряшов также говорит о возможности увеличения ставки по среднесрочным вкладам при росте ключевой ставки ЦБ на заседании 20 марта. В Совкомбанке отметили, что банк рассматривает возможность повышения ставок по вкладам, не раскрывая подробностей и сроков. Зампред правления банка «Зенит» Дмитрий Юрин сообщил, что 20 марта там не повысят ставки, но в будущем позиция может измениться «под влиянием подвижности рынка». Член правления Почта-банка Григорий Бабаджанян говорит о возможности повышения ставок в случае «изменения экономической ситуации и тренда на рынке».

Старший управляющий директор НКР Александр Проклов поясняет спокойствие банков тем, что массового снятия вкладов населением не наблюдается: «глубина девальвации заметно уступает» событиям 2014 года, а рубль «стабилизировался на новых курсовых уровнях». Если ключевая ставка ЦБ вырастет, депозитная доходность на рынке увеличится, уверен старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Владимир Тетерин. Впрочем, по данным консенсус-прогноза аналитиков, опрошенных Bloomberg, ЦБ на ближайшем заседании сохранит ставку неизменной — на уровне 6%.

«КОММЕРСАНТЪ»

 

ПРЕМИЮ «БАНК ГОДА» ЗА ЛУЧШИЙ ВКЛАД ВЗЯЛ КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК

13.03.2020

Кредит Европа Банк получил премию «Банк года» в номинации «Вклад года» за депозит «Срочный».

«Условия по вкладам в 2019 году не сильно радовали вкладчиков, — поделилась ведущий эксперт отдела анализа банковских услуг Банки.ру Юлия Прошина. — Процентные ставки постоянно снижались и к концу года достигли рекордно низкого уровня. Тем не менее мы отметили наиболее выгодный сберегательный вклад одного из крупных российских банков. Основные преимущества: доступная минимальная сумма и выбор срока размещения. Ставки по этому продукту занимали лидирующие позиции в рейтинге. Итак, победителем в номинации «Вклад года» стал вклад «Срочный» Кредит Европа Банка».

За наградой на сцену поднялся директор блока «Розничный бизнес» Кредит Европа Банка Доган Гюркан.

«BANKI.RU»

 

ПЕРЕЖИВАЕМ ШТОРМ: КАК КОПИТЬ И ИНВЕСТИРОВАТЬ, КОГДА ВСЕ ПАНИКУЮТ

13.03.2020

Март 2020 года запомнится инвесторам надолго: срыв сделки ОПЕК+ и объявление ВОЗ пандемии коронавируса значительно повысили уровень страха и нервозности на всех мировых площадках. Фондовые индексы падают, акции дешевеют, а доходность даже самых надежных облигаций растет. Монетарные власти в России, Европе и США используют опыт кризисов 2008 и 2014 годов, чтобы поддержать свои экономики и нейтрализовать рыночных спекулянтов. И пока ситуация развивается прямо у нас на глазах, разберемся, как поступить с собственными сбережениями. Мнение Кирилла Матвеева, руководителя управления по работе с премиальными клиентами Райффайзенбанка.

На первой неделе марта стало известно, что Россия и страны ОПЕК не смогли договориться о продлении сделки по ограничению добычи. Саудовская Аравия, Ирак и Кувейт резко снизили цену для европейских потребителей. Котировки нефти обрушились на 30%, что значительно ослабило курс рубля. Однако вскоре началась стабилизация: нефть закрепляется в районе 30—35 долларов за баррель, а курс отечественной валюты держится у отметок 84 рубля за евро и 73 рубля за доллар. Во многом благодаря быстрой реакции Минфина и ЦБ: покупки валюты в рамках бюджетного правила приостановлены на 30 дней, одновременно регулятор начинает продавать иностранную валюту на внутреннем рынке, чтобы увеличить ее предложение и поддержать рубль. Это четкий сигнал, что любая атака спекулянтов на курс нацвалюты будет остановлена.

Но вскоре последовало новое потрясение — Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) объявила, что вспышка коронавирусной инфекции достигла масштабов пандемии. Италия ушла на национальный карантин. Авиасообщение между странами по всему миру сокращается. Президент США Дональд Трамп на месяц запретил въезд путешественникам из Европы, что только усилило панику на рынках. При этом усилия монетарных властей США и Европы кажутся инвесторам недостаточными — вероятно, они рассчитывают на поддержку ликвидностью, то есть на начало нового этапа количественного смягчения в экономике, как это было в 2008—2009 годах. Однако этого не происходит, по крайней мере пока. Главный индикатор страха — индекс волатильности VIX — достиг уровней 2008 года. В результате на фондовых биржах США дважды за неделю из-за падения котировок останавливались торги, а обвал уже признали крупнейшим с 1987 года. Российские индексы вчера также значительно просели — на 8—11%. Но если на западных площадках распродажи идут во всех секторах, включая технологический, то у нас сильнее всего подешевели потребительский и транспортный секторы.

В России за последние годы значительно выросло число частных инвесторов. Открыть и пополнить брокерский счет можно онлайн, общаться со своим менеджером можно в чате, а чтобы открыть новый продукт, достаточно подписать его с помощью СМС из банка. Поэтому столь резкие изменения на рынке касаются большего числа россиян, и банковский вклад не единственная их стратегия.

В прошлом году мы увидели рост интереса к накопительным счетам и переток средств с валютных счетов на фондовый рынок в поисках лучшей доходности. На 30% увеличились вложения в ПИФы, а также вырос спрос на услуги управления активами. Большинство клиентов достаточно консервативны: их выбор — это рублевые облигации надежных эмитентов или фонды, ориентирующиеся на российские облигации.

Сейчас хороший момент, чтобы проверить валютную структуру ваших сбережений. Хранить все деньги только в одной валюте нецелесообразно — свою корзину нужно составлять, исходя из потребностей. Если вы зарабатываете в рублях и в ближайшее время планируете крупные покупки, есть смысл держать 50% сбережений в нацвалюте. Остальное поделить между долларом и евро. Сейчас, в период резких колебаний на рынке, менять ничего не стоит. По крайней мере, нужно дождаться 20 марта — в этот день состоится очередное заседание совета директоров Банка России, на котором будет принято решение по ключевой ставке. За последние девять месяцев наш регулятор шесть раз подряд снижал ставку, а с учетом заметных перемен в мировой экономике он в следующую пятницу может внести коррективы в свою монетарную политику. Поэтому следует дождаться оценки ситуации регулятором и ориентироваться на его решения. Проще говоря, сейчас не нужно бежать и покупать валюту: вы рискуете приобрести ее на пике и увидеть постепенное укрепление рубля уже в ближайшем будущем. Дождитесь большей ясности — не имея информации, сложно принять правильное решение.

Если вы частный инвестор, то, скорее всего, вторую неделю наблюдаете «красные тона» — акции дешевеют по всему миру, независимо от сектора. Технологические гиганты, чьи цепочки поставок тесно связаны с Китаем, транспортные компании, несущие убытки от сокращения туристических поездок, и нефтяной сектор, который и без того потрясло решение ОПЕК+, — все снижалось на этой неделе. Обратите внимание на рост доходности облигаций, включая самый надежный сектор — госбумаг. Здесь тоже стоит быть достаточно консервативным и не спешить пользоваться правилом покупать дешевеющий актив, поскольку непонятно, когда распродажи достигнут пика. В конце концов, мировой фондовый рынок рос в течение последнего года. И когда панические продажи закончатся, многие инвесторы воспользуются возможностью купить подешевевшие активы по привлекательной цене.

Но мы рекомендуем не покупать активы сразу на всю доступную сумму, совершайте покупки постепенно, в течение нескольких периодов на небольшие суммы. Так вы усредните стоимость активов в портфеле и сможете уменьшить потери, если в какой-то момент их цена будет снижаться. Также мы рекомендуем использовать продукты с защитой капитала — это механизм, который позволяет сохранить вложенные средства. Обратитесь к своему банковскому менеджеру, чтобы узнать, на каких условиях работает такой продукт.

Периоды паники на валютном и фондовом рынках стали не такой большой редкостью, и монетарные власти вынесли уроки из кризисов 2008 и 2014 годов. Поддержка экономики и контроль над спекулянтами — проверенный способ пройти через повышенную волатильность. В случае с собственными сбережениями нужно придерживаться простых правил: не паниковать, следить за поступающей информацией и учитывать решения монетарных властей при изменении структуры своего портфеля.

 

«BANKI.RU»

 

СПАСИТЕЛЬНАЯ КУБЫШКА: КАК ЗАЩИТИТЬ ДЕНЬГИ ОТ ПАНДЕМИИ КОРОНАВИРУСА

14.03.2020

Пандемия коронавируса, падение цен на нефть, обесценивание рубля — все это части единого кризиса, который переживают сейчас россияне. Есть большая вероятность того, что мы только в начале пути, и все возможные меры предосторожности, в том числе и в личных финансах, не окажутся лишними.

Как говорил великий Уоррен Баффетт, «когда прилив сменяется отливом, сразу видно, кто купался голым». Это правило полезно помнить, чтобы организовать свои финансы по-настоящему надежно и эффективно. Вот несколько простых советов, которые помогут вам чувствовать себя намного лучше в следующий кризис, который неминуемо придет.

1. СИЛА КЭША. Мы уже привыкли к различным кредитным картам, Apple и Android Pay, другим современным системам оплаты через смартфон. Кажется, что уже ничто не может помешать и дальше всем этим пользоваться. Правда, кое-кто уже имел опыт, например, расчета в кассе большого магазина или в зарубежном ресторане, когда ваша карточка не срабатывает, — им будет легче понять, о чем я говорю. В эпоху заражения коронавирусом большого количества людей, в число которых, безусловно, могут попасть и те, кто обслуживает наши кредитки в самых разных банках, подобные сбои исключать нельзя. Вот почему в эти трудные времена лучше носить с собой несколько карт различных банков, а еще лучше иметь в «кармане» определенный запас наличности, который позволит вам в любых обстоятельствах с честью выходить из затруднительных положений.

2. ДОМАШНЯЯ КУБЫШКА. Проблема повседневных расчетов плавно ведет нас к тому, что необходимо сформировать запасы наличности и дома, которые позволят нормально жить, когда банки будут сбоить (а могут и просто престать работать) по тем или иным причинам. Думаю, что сумма должна быть в районе месячных затрат на семью, и этот запас лучше постоянно поддерживать в даных границах. Для тех семей, где есть пожилые родители и родственники, я бы этот размер существенно увеличил, имея в виду возможные затраты на медицину. И пожалуйста, не поленитесь поменять крупные купюры, чтобы удобно было платить за доставку еды или продуктов без сдачи. Это на случай добровольного карантина.

3. АУДИТ РАСХОДОВ. После того, как мы обеспечили бесперебойное финансирование наших текущих потребностей, можно идти дальше и посмотреть на доходы семьи. Им ничего не угрожает? Ваше место в компании сократить не могут? Ваш бизнес в условиях кризиса устоит, или придется «затянуть пояса»? Рассчитывайте на худшее и при необходимости скорректируйте свои планы и предстоящие траты. Например, возможно, лучше отложить покупку нового авто или не стоит пока брать кредит на покупку квартиры. В общем, немного осторожности и осмотрительности никому не помешает.

4. ПАРАД АКТИВОВ. Сейчас самое время посмотреть и на свои активы. Чем вы располагаете? Как инвестированы ваши деньги? Все ли там хорошо? Ситуация изменилась, и возможно, что-то вам уже не «по зубам». Скажем, у вас инвестировано $100 000 в структурный продукт на два года, который связан с ростом акций таких технологических гигантов, как Apple, Facebook или Alphabet. Они сильно просели, и можно потерять большие деньги. Стоит связаться с инвестиционной компанией и еще раз все проговорить, — возможно, лучше досрочно выйти из этого продукта, если есть такая возможность. Стоит побеспокоиться и тем, у кого большие портфели инвестиций за рубежом. Анализ их текущего состояния и проверка «связи» с управляющим не повредит.

5. ДОРОЖНАЯ КАРТА. Не помешает еще раз посмотреть на свои долговременные планы. Там ничего менять не нужно? Например, через год ваш сын заканчивает школу и вы многие годы копили на его обучение в престижном английском университете. Деньги вложены на фондовом рынке США, а оценка портфеля уже опустилась на 25% в этом году. Это знак тревоги. А если будет еще хуже? Нужно садится и все считать, принимать взвешенные решения вместе со своим инвестиционным советником, если такой имеется.

6. ПОЛЕ ЧУДЕС. Не подавайтесь в эти трудные времена на разные «заманчивые» предложения. Очень часто можно услышать: «Кризис — это новые возможности!» Для кого? Для профессионального спекулянта? Для новых клиентов? Для тех, кто никогда в эти игры не играл и не собирается этого делать?

Для обычного частного инвестора кризис — это, как правило, беда. Если это ваш случай, то лучше скрупулезно разобрать свои потери и решить, что делать дальше. Честный и открытый разговор с самим собой — самое лучшее, что сейчас можно предпринять. Помните, что никто не может предсказать будущее и все рассчитывают на старый опыт, а в этот раз все может быть гораздо хуже. Только базируясь на своих личных обстоятельствах и планах, вы должны сами принимать ответственные решение.

7. ЗАПАС ПРОЧНОСТИ. Финансовая «подушка» должна быть в каждой семье. Принято считать, что данного запаса должно хватить на 6-12 месяцев. Проблемы с рублем делают вновь актуальным вопрос, в какой валюте держать свою «заначку». Полагаю, что большую часть этих этих денег лучше хранить в рублях. Что касается ваших семейных накоплений в целом, то здесь я бы ориентировался на доллар или евро. Конкретные пропорции зависят от ваших личных обстоятельств. Это не связано с нынешним кризисом — просто после 2014 года рубль перестал быть валютой сбережения, и пока здесь ничего не изменилось. Последние события только подтверждают этот тезис.

8. ЖИЗНЬ ПОД РЕНТГЕНОМ. У любого кризиса есть один большой плюс, и многие умные люди его используют. Именно его имел в виду Уоррен Баффет в афоризме, с которого мы начали эту заметку. Дело в том, что кризис отлично высвечивает все ошибки, которые были допущены вами, — как в выборе личной финансовой стратегии, так и в тактике ее осуществления. Например, во время эпидемии коронавируса владелец ресторана или туристической фирмы сразу поймет, что было ошибкой ориентироваться только на этот бизнес и вкладывать туда все свои деньги. А частный инвестор, глядя на свой портфель ценных бумаг, без всяких объяснений догадается о «цене» советов, которые он так долго получал от своего инвестиционного консультанта.

«FORBES»

 

ЭМИТЕНТЫ И ТОП-МЕНЕДЖЕРЫ ПРИШЛИ НА РАСПРОДАЖУ

15.03.2020

Пора ли покупать подешевевшие акции?

На минувшей неделе российский фондовый рынок испытал одно из сильнейших падений за 13 лет. По итогам пятничных торгов индекс Московской биржи остановился на отметке 2316,38 пунктов, потеряв за неделю почти 15%. В последний раз индекс снижался так сильно осенью 2008 года. В разгар мирового финансового кризиса глубина падения индекса достигала 14-24%.

В этом году за последние три недели российские индекс снизился на 25% и вернулся к значениям начала 2019 года.

Как и двенадцать лет назад нынешнее падение вызвано глобальными обстоятельствами, но только в этот раз паника связанна с жесткими ограничениями, которые начали применять правительства различных стран для остановки распространения коронавируса. В таких условиях ведущие европейские индексы упали за неделю на 17-23%, азиатские снизились на 8-16%, американские потеряли 14-15%. «Основной причиной снижения глобальных рынков является огромная неопределенность, связанная с невозможностью оценить последствия распространения коронавируса — как человеческие, так и экономические, а также опасения, что правительства развитых стран окажутся совершенно неспособны совладать с эпидемией, и в мировой экономике наступит рецессия»,— отмечает начальник управления акций и срочных инструментов УК «Открытие» Виталий Исаков.

В таких условиях сразу несколько российских компании объявили о запуске программы выкупа своих акций либо о продлении действующих программ. В конце февраля АФК «Система» продлила программу до 31 декабря 2020 года. Она предполагает выкуп ценных бумаг на сумму до 3 млрд руб. На прошлой неделе (с 2 по 6 марта) НОВАТЭК купила на открытом рынке 1,795 млн акций на сумму около 1,8 млрд руб.

На неделе активность эмитентов выросла. 11 марта TCS Group — головная структура Тинькофф-банка — объявила выкуп глобальных депозитарных расписок (GDR) на сумму до $10 млн. Программа buyback продлится с 12 до 31 марта. В этот же день топ менеджмент ЛУКОЙЛа заявил, что компания сможет проводить программу обратного выкупа акций за счет заемных средств, что позволит компании не уменьшать дивиденды. «Новая дивидендная политика ЛУКОЙЛА, принятая в декабре 2019 года, предполагает, что сумма выплаты дивидендов должна составлять не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока. То есть теоретически программа выкупа могла бы уменьшить дивиденды, учитывая, что на фоне падения акций большее количество инвесторов могут пожелать предъявить свои бумаги к выкупу. Однако компания будет сама платить за buyback, используя долговое финансирование»,— поясняет руководитель управления инвестиционного консультирования General Invest Татьяна Симонова. 12 марта глава МТС Алексей Корня заявил о том, что компания планирует провести выкуп собственных акций на сумму 15 млрд руб.

В мировой практике выкуп акций — это один из двух инструментов распределения свободного денежного потока среди акционеров наряду с выплатами дивидендов. И оба способа позитивно отражаются на рыночной стоимости акций. В частности, акции TCS и Лукойла после объявлений поднимались в цене на 11% и 10%. «Дивиденды повышают их дивидендную доходность, которая принимается во внимание инвесторами при принятии решений о покупке. А выкуп не только устанавливает некую планку, выступающую зачастую поддержкой для акций в турбулентные времена, но и, уменьшая количество акций в обращении, улучшает коэффициенты компаний, рассчитываемые в пересчете на 1 акцию, такие как EPS (прибыль на акцию), Return on Equity (возврат на акционерный капитал) и другие»,— отмечает Татьяна Симонова.

Зачастую компании использую программы выкупа, чтобы поддержать котировки именно в трудный период.

Интерес к сильно просевшим в цене бумагам проявляют зачастую и топ-менеджеры компаний и банков. Как следует из раскрытия информации, 10 марта председатель правления Сбербанка Герман Греф увеличил долю в уставном капитале госбанка с 0,0031% до 0,00399% (на сумму около 40 млн руб.). В этот же день зампреды правления банка Александр Морозов и Станислав Кузнецов нарастили свои доли в уставном капитале банка с 0,0017% до 0,0021% (на 17 млн руб.) и с 0,00059% до 0,00081% (на 10 млн руб.). Ранее 6 марта банк раскрыл информацию о том, что зампред правления Сбербанка Анатолий Попов увеличил долю в капитале кредитной организации с нуля до 0,00029% (до 0,0003% обыкновенных акций, на 14 млн руб.).

Покупки менеджерами акций своих компаний на Западе жестко регулируется корпоративным комплаенс, о таких покупках должно быть известно широкой публике и они не должны быть спекуляциями, эти приобретения должны иметь относительно долгосрочный характер, не менее нескольких месяцев, отмечает старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов.

В российском законодательстве также существуют требования к членам совета директоров и челнам правления по раскрытию информации о увеличении или сокращении доли в капитале эмитента.

«Менеджеры и мажоритарные акционеры лучше, чем миноритарные акционеры, понимают состояние дел в их компаниях. Поэтому могут счесть их недооцененными, к тому же послав позитивный сигнал стратегическим партнерам и клиентам компании»,— отмечает Сергей Суверов. Впрочем, по его мнению, «в случае очередного ухудшения общей конъюнктуры рынка эти действия не смогут противостоять снижению котировок». Начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко считает, что на текущих уровнях стоит ожидать покупок со стороны крупных портфельных инвесторов. Кроме того, «в прошлый финансовый кризис правительство объявляло об инвестициях в бумаги российских эмитентов»,— напоминает он.

«КОММЕРСАНТЪ»

 

КАК СТАРТАПУ ПОВЫСИТЬ ШАНСЫ НА ПРИВЛЕЧЕНИЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ?

16.03.2020

Статистика неумолима: из десяти стартапов выживает в лучшем случае один. До выручки 100 млн долларов в год добирается одна из 100 тыс. компаний. И это с учетом того, что мировой объем внешних инвестиций на этом рынке составляет сотни миллиардов долларов ежегодно. Поэтому вопрос о необходимости финансирования как такового здесь не стоит. Скорее, он звучит так: «Хватит ли проекту собственных средств, или нужно будет обращаться к внешним источникам?» Практика показывает, что в подавляющем большинстве случаев это будет второй вариант. Мнение Ивана Савельева, директора по инвестициям ID Finance, глава венчурного фонда Emery Capital.

Проблема с привлечением финансирования для стартапа стоит тем менее остро, чем сильнее в стране развита венчурная экосистема. Если взять США, то, по данным CrunchBase, только за I квартал 2019 года суммарный объем венчурных сделок составил 75 млрд долларов. В Кремниевой долине инвесторы в прямом смысле жестко конкурируют за перспективные проекты. Именно поэтому крупные венчурные фонды, изначально фокусировавшиеся на поздних стадиях привлечения финансирования (C, D), сейчас все чаще заходят в проекты на более ранних этапах — A, B и вплоть до предшествующей им seed-стадии.

Таким образом они резервируют себе квоты и обеспечивают присутствие в проекте на случай, если он дорастет до финальных раундов инвестирования. В результате получается, что для привлечения денежных средств стартапу в Кремниевой долине зачастую достаточно иметь более-менее адекватную идею. Причем на полученные деньги можно будет довольно долго заниматься развитием продукта, ища заветный Product market fit и не показывая какого-то значительного роста, запускать пилоты, снова привлекать деньги и т. д.

В России ситуация иная — объемы потенциальных инвестиций и проектов здесь намного меньше. Тем не менее рынок венчурных сделок демонстрирует стабильный рост. По оценкам PwC, в 2017 году его объем составлял 243,7 млн долларов, в 2018 году — уже 433,7 млн долларов (рост на 78%). В 2019-м же только за первое полугодие он вырос до 248,1 млн долларов — по сравнению с аналогичным периодом 2018 года рост составил 161,1%. При этом об актуальности проблемы привлечения финансирования красноречиво свидетельствует статистика: согласно исследованию Startup Barometer 2019, в средствах на развитие бизнеса нуждается каждый второй проект (51%), а нехватку денег назвали главной проблемой 63% основателей стартапов.

Есть ряд важных аспектов, которые придают проекту «вес» в глазах потенциальных инвесторов. Например, я считаю, что 70% привлекательности стартапа так или иначе заключаются в команде его основателей. Речь идет прежде всего о наличии у них предпринимательского бэкграунда и опыта запуска собственных проектов, пусть даже и неудачных. Также важно, чтобы основателей было несколько (по понятным причинам). В идеальном варианте каждый из фаундеров должен обладать сильными сторонами, дополняющими сильные стороны кофаундеров. Условно, один — гениальный программист и визионер, другой — виртуоз в вопросах взаимодействия с инвесторами и привлечения средств.

Остальные 30% — уровень конкуренции, различные барьеры, потенциальная емкость рынка. При этом рынка на старте может и не быть — если стартап представляет собой что-то принципиально новое, то в случае успеха проекта он сам будет сформирован «с нуля». Но это, конечно, исключения: чаще всего стартап «дисраптит» уже существующий рынок.

Также крайне важна доля основателей в бизнесе. Если она небольшая, а впереди предстоит много инвестиционных раундов, то к моменту выхода на IPO она, скорее всего, «размоется» и станет еще меньше. Это риск-фактор: высока вероятность потери мотивации и выхода основателя из проекта. Приемлемым показателем здесь я считаю долю 30% и более к моменту IPO.

В целом же глобальным сдерживающим фактором в части возможностей финансирования для российских предпринимателей является текущий уровень развития венчурной экосистемы в стране. Но они не могут повлиять на это напрямую, а значит, остается только работать в тех условиях, которые есть.

«BANKI.RU»

 

С НОВЫМ БЛОКОМ: БАНКИ ПРЕДЛОЖИЛИ ЦБ СВОИ ПРАВИЛА ЗАМОРОЗКИ СЧЕТОВ

16.03.2020

Сейчас механизмы не учитывают современные схемы отмывания денег.

Кредитные организации от лица Ассоциации банков «Россия» направили в ЦБ письмо с замечаниями к поправкам в «антиотмывочное» законодательство (ПОД/ФТ). Документ есть в распоряжении «Известий». В работе над письмом участвовали в том числе представители Альфа-банка, Тинькофф банка, «Зенита», сообщили «Известиям» в этих организациях. Среди прочего, в документе отмечается необходимость подробно прописать схемы отмывания денег, чтобы исключить необоснованный отказ от проведения операций или открытия счета.

«Например, в классификаторе признаков операций по отмыванию средств не учтены типологии Росфинмониторинга: «Теневая инкассация», «Нигерийское» мошенничество», «Мошеннические действия, связанные с предоставлением услуг по незаконному «обналичиванию» материнского капитала», «Типология использования судебной системы для вывода денежных средств в «теневой» поток», — подчеркивается в письме.

Ранее Банк России опубликовал проект положения 375-П, где прописаны изменения к критериям подозрительности для операций. ЦБ попросил участников рынка оценить предлагаемые новшества и направить свои комментарии. Например, регулятор предложил считать подозрительными операции, когда физлицо регулярно получает деньги от юрлица и тут же выводит их со счета. А также дистанционные перечисления, которые проводятся с одного устройства (телефон, ноутбук и т.п.) или с одной группы IP-адресов по счетам разных компаний, зарегистрированных не в одной стране или принадлежащих разным людям.

Классификатор признаков, указывающих на необычный характер сделки или операции, уже продолжительное время кажется устаревшим, пояснила операционный директор Рокетбанка Елена Автомонова. По ее словам, новые веяния на финансовом рынке и схемы сомнительных операций требуют актуализации положения, чтобы банки могли более эффективно отслеживать отмывание средств.

В новых критериях также необходимо прописать понятие «периодичности» — не ясно, как часто должна проводиться трансакция, чтобы считать ее подозрительной, рассказал «Известиям» руководитель блока «Комплаенс и внутренний контроль» банка «Зенит» Рустам Мухаметшин. Он добавил, что сейчас недостаточно критериев для определения мошеннических операций в некоторых сферах, например, при покупке или продаже предметов искусства — если у кредитной организации возникли подозрения, что сумма сделки существенно завышена.

СПРАВКА «ИЗВЕСТИЙ». Схема «Нигерийское мошенничество» предполагает выманивание у человека или компании тестового (авансового) платежа в надежде на получение обратно крупной суммы или выгодного контракта. При этом жертва убеждена, что взаимодействует с реальной организацией — лотереей, политиком или компанией, пояснил управляющий партнер коммуникационного агентства B&C Agency Марк Шерман.

Он объяснил, как появилось название схемы: люди с африканской внешностью оформляли поддельные паспорта, куда вписывали имена, звучащие в английской транскрипции как наименования компаний или госорганов, например, JSC RAIL WAYS («Российские железные дороги»). Под видом представителя этой компании они предлагали иностранным партнерам провести авансовый платеж, который получают на собственный счет физлица.

Необходимо, чтобы у банков была обязанность реабилитировать «отказников» (клиентов, чьи счета раньше были заблокированы) до решения суда, считает директор департамента финмониторинга Абсолют Банка Александр Поляков. Он также подчеркнул: нужно снять с кредитных организаций обязанность направлять в Росфинмониторинг сведения об операциях, которые проводились вне банка, а также информацию, прямо не предусмотренную ПОД/ФТ. Например, данные об операциях, которые показались ему подозрительными по правилам внутреннего контроля, а не по «антиотмывочному» закону.

— Кроме того, сейчас банки не вправе списывать деньги со счетов клиентов, у которых не получается обновить идентификационные сведения. Например, если клиент не выходит на связь с кредитной организацией по имеющимся контактным данным. Банки пока не могут списывать с таких клиентов платежи на погашение кредитов и должны оформлять официальный отказ в совершении таких операций, но хотят получить это право, — отметил Александр Поляков.

В регуляторе «Известиям» сообщили, что изучат предложения банков. Поправки в положение 375-П о подозрительных операциях вступят в силу в апреле 2021 года, подчеркнули в ЦБ. В Росфинмониторинге не ответили на вопрос «Известий», ознакомились ли в службе с замечаниями кредитных организаций.

Предложенные изменения позволят сократить нагрузку на банки и высвободить значительные временные и трудовые ресурсы, а также снизить регуляторные риски, считает первый вице-президент Национальной финансовой ассоциации Ольга Крючкова. Она отметила, что обязанность досудебной разблокировки счета и исключения его владельца из списка «отказников» позволит быстрее решать проблемы, тем самым соблюдая права и интересы клиентов.

Одна из распространенных схем вывода денег — это обналичивание средств гражданами для юридических лиц: компании переводят крупные суммы и после снятия средств через банкомат получают их обратно за вычетом небольшого вознаграждения сообщникам, пояснил эксперт Академии управления финансами и инвестициями Геннадий Николаев.

— Проблема имеет и оборотную сторону: банки блокируют счета добросовестной фирмы или ИП и предлагают за комиссию в 15–20% оперативно открыть новый и перевести туда средства. Поскольку бизнесменам нужен ежедневный доступ к деньгам, они соглашаются, — пояснил Геннадий Николаев.

По его оценкам, с заморозкой счетов сталкивается каждая пятая фирма, но только 10% из них связаны с реальным нарушением законодательства. От необоснованных блокировок уже пострадало более 750 тыс. предпринимателей, оценил эксперт.

«ИЗВЕСТИЯ»

 

В РОССИИ ЗАПРЕТЯТ ВЫПУСК И ОБРАЩЕНИЕ КРИПТОВАЛЮТЫ

16.03.2020

Выпуск и обращение криптовалюты в России несут неоправданный риск, отмечено в законопроекте о цифровых финансовых активах (ЦФА). Законопроект предусматривает запрет на выпуск и обращение криптовалюты в России, вводит ответственность за нарушение запрета.

Глава юридического департамента ЦБ Алексей Гузнов отметил в этой связи: "Позиция Банка России остается неизменной. Мы считаем, что существуют большие риски при легализации обращения криптовалюты". Риски возникают для финансовой стабильности и системы противодействия отмыванию доходов, пострадает также защита прав потребителей, сообщает "Интерфакс".

ЦБ возражал против того, чтобы узаконить криптовалюту как "инструмент" и объект обращения, подчеркнул Гузнов.

Некоторые эксперты предлагали рассматривать криптовалюту как иностранную валюту и регулировать ее выпуск и обращение таким же образом, то есть применять к криптовалюте правила законодательства о валютном регулировании и валютном контроле.

«ВЕСТИ.RU»

 

ХОЛОДНЫЙ ДУШ ДЛЯ ПЕРЕГРЕТОГО РЫНКА: КАК КОРОНАВИРУС ИЗ МЕДИЦИНСКОЙ ПРОБЛЕМЫ СТАЛ УГРОЗОЙ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ

13.03.2020

Всего несколько недель назад казалось, что влияние коронавируса будет ограничено компаниями, чей бизнес тесно связан с Китаем. Однако теперь все мировые фондовые рынки лихорадит. Как коронавирус из медицинской проблемы стал угрозой для экономики и бизнеса?

Потрясения на фондовом рынке продолжаются уже несколько недель. В четверг из-за обвала индекса S&P 500 на 7% сработал автоматический «предохранитель», и торги были приостановлены — такое происходит уже второй раз за неделю.

Предохранитель срабатывает, когда акции падают на 7% (а затем при падении на 13% и на 20%), чтобы удержать их от свободного падения и дать трейдерам возможность заново оценить ситуацию. Это редкое явление, которое напомнило о глубине финансового кризиса 2008 года.

Тревога на рынке росла по крайней мере с февраля, когда начало усиливаться беспокойство из-за коронавируса. Всего несколько недель назад казалось, что влияние вируса будет ограничено компаниями, чей бизнес тесно связан с Китаем, где прекратилась деловая активность на фабриках и в розничных магазинах. Например, Starbucks на время закрыл все свои точки в регионе.

Однако сейчас эпидемия охватила более ста стран, и США сталкиваются с кризисом в здравоохранении, в ходе которого по всему миру заразились более 114 000 человек и умерли более 4000. Этот кризис коснулся и фондового рынка США, и экономики страны.

Так что же происходит? Как медицинская проблема стала экономической угрозой?

ДЕСТАБИЛИЗАЦИЯ БИЗНЕСА. С тех пор, как в китайском городе Ухань в конце прошлого года началась эпидемия коронавируса, объемы мировой торговли заметно снизились, поскольку закрытие фабрик приводит к разрушению цепей поставок, обеспокоенные туристы и бизнес-путешественники отказываются от полетов, а потребители перестают ходить в рестораны, по магазинам и в кино.

United Airlines разрешила менять маршрут или отказываться от полета, а Delta, American и JetBlue отменили штрафы за отмену брони. Авиалинии сократили или полностью отменили рейсы в города, затронутые эпидемией, и в общей сложности распространение вируса может стоить авиаиндустрии $114 млрд, по данным Международной ассоциации воздушного транспорта.

Сотни компаний опубликовали предупреждения о том, что эпидемия вируса может отразиться на их финансовых результатах за этот год. В феврале Apple закрывала фабрики в Китае (они уже возобновили работу). Так же поступила и Honda. По данным Dun & Bradstreet, более чем у 51 000 компаний по всему миру есть хотя бы один поставщик в регионе, пострадавшем от вируса. В прошлом месяце крупный оператор отелей и игральный дом Wynn Resorts сообщил, что эпидемия обходится компании в $2,6 млн в день.

ПЕРЕГРЕТЫЕ И СЛАБЕЮЩИЕ РЫНКИ. Когда прибыль под угрозой, инвесторы начинают нервничать. Когда инвесторы нервничают, они продают активы. А когда все продают активы на перегретом рынке, который уже 11 лет идет на повышение, это непременно приводит к большим убыткам за короткий период.

«Показатели возврата от инвестиций, которые мы наблюдали с осени, а точнее - с сентября по февраль, были ненормально высокими, — говорит финансовый консультант Грегори Сариан, CEO Sarian Strategic Partners, который отмечает, что акции IT-компаний с крупной капитализацией были в особенности переоценены. — Деревья не растут до неба». Поэтому рынок во многих отношениях уже давно был на грани ценовой коррекции.

Не стоит также забывать о крупнейших экономических событиях 2019 года, пусть даже сейчас они кажутся намного менее значимыми на фоне хаоса на рынке в этом году. Мировая торговая война, начавшаяся из-за растущего напряжения и все новых предложений о пошлинах и исключениях из пошлин между США и Китаем, в прошлом году нанесла удар по промышленности.

ПОЛИТИКА И ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО. На второй неделе распродажи активов Федеральная резервная система (ФРС) США пошла на меры, к которым редко прибегает, — 3 марта она экстренно снизила базисную ставку на 0,5 процентных пункта в попытке сократить экономический ущерб, масштабы которого продолжали расти. «Мы осознаем, что сокращение ставок не остановит распространение инфекции, оно не восстановит разрушенные цепи поставок. Мы это понимаем», — заявил тогда глава ФРС Джером Пауэлл. Он подчеркнул, что действия ФРС должны стать лишь частью многосторонних мер по преодолению кризиса, в реализации которых должны принимать участие как власти страны и штатов, так и налоговые органы.

Внезапное решение ФРС не принесло ожидаемого эффекта. Рынки в тот день обвалились. Затем стали заметны последствия «супервторника», и на следующий день рынки росли: неожиданный успех Джо Байдена убедил инвесторов, что в 2020 году в Белом доме может оказаться кандидат умеренных взглядов, готовый поддержать бизнес. Инвесторы медицинских компаний особенно преуспели, поскольку вероятность принятия закона Medicare For All (ключевой элемент платформы сенатора Берни Сандерса), похоже, уменьшилась.

Однако на следующий день акции вновь вернулись в красную зону. В следующий понедельник президент Трамп объявил о встрече с республиканцами в Конгрессе США, чтобы обсудить возможный план налогово-бюджетного стимулирования. В ходе обсуждения упоминалось сокращение налоговой нагрузки, в том числе снижение налога с заработной платы. Рынки вновь начали расти после публикации этой новости, поскольку инвесторы надеялись, что помощь близко. Однако об этих мерах так и не было объявлено.

ОБВАЛ ЦЕН НА НЕФТЬ. На выходных Саудовская Аравия, крупнейший в мире экспортер нефти, снизила цены до уровня тридцатилетней давности после того, как ей не удалось убедить Россию согласиться на сокращение производства. 13 членов ОПЕК и страны-экспортеры, не входящие в картель, встречались 6 марта, чтобы обсудить, как реагировать на снижение спроса на энергоносители, вызванное эпидемией коронавируса. Например, когда у авиалиний нет пассажиров, самолетам не нужно топливо, и нефтяные компании недополучают выручку от некоторых из крупнейших клиентов.

После разрыва переговоров Saudi Aramco, государственная нефтяная компания из Саудовской Аравии, сообщила, что предложит крупные скидки для привлечения покупателей. Она планирует увеличить собственные объемы производства более чем до 10 миллионов баррелей в день, чтобы обойти конкурентов. Это вызвало обвал нефтяных котировок с $45 за баррель до $31 из-за внезапного шока предложения.

Если на рынке будет слишком много нефти по слишком низкой цене, другие производители не смогут состязаться с Aramco, а более мелкие компании могут даже обанкротиться.

СТРАХ И ТРЕВОГА. Коронавирус стремительно распространяется и кажется одновременно «неконтролируемым и непредсказуемым», как написала Лиза Шалетт, директор по инвестициям Morgan Stanley, в обращении к клиентам 9 марта. В отсутствие ясных, скоординированных мер по преодолению кризиса со стороны Вашингтона среди инвесторов царит паника. Когда преобладают неопределенность и страх, трейдеры избавляются от рискованных активов, таких как акции, и предпочитают более безопасные — золото и облигации, которые приносят гарантированную прибыль.

Лучшее подтверждение этому? 9 марта доходность по десятилетним облигациям Минфина США упала до отметки ниже 0,4%. Доходность облигаций изменяется в обратной пропорции к цене, поэтому чем больше инвесторов покупают облигации, тем ниже их доходность. Всего месяц назад доходность составляла около 1,5%. Правда, к пятнице, 13 марта доходность несколько выросла — до 0,95%.

Шалетт отмечает также, что вирус «воспринимается тесно связанным с личной безопасностью, что серьезно влияет на чувства, психологию и поведение потребителей». Прибавьте к этому ухудшение ситуации с коронавирусом в Италии и страхи вполне реальной финансовой угрозы, связанной с крахом нефтяного рынка, и вы получите «максимально неудачное стечение обстоятельств», говорит Сариан из Sarian Strategic Partners.

ЧТО ДЕЛАТЬ ИНВЕСТОРУ? Лучшее, что могут сделать индивидуальные инвесторы, — сохранять спокойствие. Пытаться просчитать рынок — бесполезное занятие, и молодые инвесторы, у которых впереди есть еще десятки лет, чтобы накопить состояние, сослужат себе хорошую службу, оставив портфели в покое. Сейчас не время рисковать деньгами, особенно теми, которые могут понадобиться в краткосрочной перспективе.

Однако есть несколько разумных шагов, которые можно предпринять. Например, хорошей идеей также может быть изменение баланса портфеля: если вам нужно купить акции, чтобы перераспределить ресурсы, то сейчас самое подходящее время.

«FORBES»

 

ФРС США ЭКСТРЕННО СНИЗИЛА СТАВКУ ПОЧТИ ДО НУЛЯ

16.03.2020

Федеральная резервная система (ФРС) США на внеплановом заседании приняла решение снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 0–0,25%. Об этом говорится в сообщении регулятора.

ФРС сообщила, что намерена держать ставку на околонулевом уровне «до тех пор, пока она не будет уверена, что экономика перенесла последние события и движется к достижению целей максимальной занятости и ценовой стабильности».

ФРС также объявила о целом ряде дополнительных мер по защите экономики от эффектов коронавируса:

- в течение ближайших месяцев она увеличит свой портфель государственных облигаций США по меньшей мере на $500 млрд, а портфель ипотечных облигаций, выпускаемых полугосударственными агентствами Ginnie Mae, Fannie Mae и Freddie Mac, — по меньшей мере на $200 млрд;

- сейчас баланс ФРС включает более $2,5 трлн гособлигаций и $1,37 трлн агентских ипотечных бумаг. Таким образом, портфель казначейских облигаций вырастет до более чем $3 трлн, ипотечных бумаг — примерно до $1,6 трлн;

- таким образом, при прочих равных, активы ФРС вырастут с текущих $4,3 трлн до $5 трлн, рекордного уровня (предыдущий рекорд — $4,52 трлн — был зафиксирован в январе 2015 года). Это возвращение к «количественному смягчению» (QE), три раунда которого были проведены c 2008 года. Покупки ценных бумаг с рынка преследуют цель понижения процентных ставок в экономике, чтобы обеспечить «поток кредита для домохозяйств и компаний».

ФРС также поменяла условия кредитов, которые она выдает банкам напрямую через так называемое дисконтное окно (discount window), практически так же, как она это делала в кризис 2008 года. Ставка по этим кредитам понижена сразу на 1,5 п.п. — больше, чем ключевая ставка, — до 0,25%. Это новый исторический минимум дисконтной ставки (даже в 2008–2009 годах она находилась на уровне чуть выше — 0,5%). Кроме того, как и в кризис 2008–2009 годов, ФРС увеличила срок по таким займам с одного дня до 90 дней.

Дисконтное окно — старейший инструмент из арсенала Федрезерва, действующий с 1913 года, хотя впоследствии он отошел на второй план. В последние годы банки практически не обращались к этому инструменту. До сегодняшнего дня ставка в рамках дисконтного окна превышала ключевую ставку на 0,5 п.п., делая такие экстренные заимствования у ФРС практически невозможными, — банки почти всегда могут занять на рынке федеральных фондов (банковских резервов) под меньший процент. Но теперь дисконтная ставка лишь ненамного будет превышать фактические ставки по федеральным фондам. ФРС видит потенциальный запрос участников рынка на такие чрезвычайные заимствования и хочет стимулировать «более активное использование дисконтного окна».

Кроме того, ФРС приняла решение снизить резервные требования к банкам (долю средств, которые банк обязан держать в резерве у ФРС) до нуля с текущих 10%. «Это действие снимает резервные требования с тысяч финансовых институтов и поможет поддержать кредитование домохозяйств и бизнесов», — говорится в сообщении ФРС.

Наконец, ФРС объявила, что она и еще пять центральных банков (Банк Канады, Банк Англии, Банк Японии, ЕЦБ и Швейцарский нацбанк) договорились усовершенствовать взаимное предоставление ликвидности через действующие долларовые своп-линии. Центробанки решили снизить стоимость таких свопов на 0,25 п.п. Кроме того, иностранные центробанки, занимающие доллары у ФРС, будут предлагать их в каждой соответствующей юрисдикции в еженедельном режиме на срок 84 дня (в дополнение к существующим операциям с недельным сроком).

Это второе за месяц снижение базовой процентной ставки. В начале марта ФРС США понизила ее до уровня 1–1,25% с 1,5–1,75%. Это было первое внеплановое снижение ставки ФРС после мирового кризиса в 2008 году.

Президент Дональд Трамп тогда приветствовал это решение регулятора, однако указал, что ФРС должна действовать более решительно и идти на дальнейшее ослабление. Он объяснил это тем, что другие страны идут на большее снижение, что «нечестно для США». «Наконец-то пришло время ФРС занять лидирующие позиции. Больше послаблений и понижений!» — добавил американский президент.

 

«РБК»

 

ФРС ВЫКУПИТ С РЫНКА ДОПОЛНИТЕЛЬНО БУМАГ НА $700 МЛРД В БЛИЖАЙШИЕ МЕСЯЦЫ ИЗ-ЗА КОРОНАВИРУСА

16.03.2020

Федеральная резервная система (ФРС) США выкупит с рынка дополнительно бумаг на 700 миллиардов долларов в ближайшие месяцы из-за влияния коронавируса на состояние экономики, сообщил регулятор на официальном сайте.

"В целях обеспечения бесперебойного функционирования рынков казначейских ценных бумаг и бумаг, обеспеченных ипотечными активами… в ближайшие месяцы Комитет выкупит казначейские ценные бумаги не менее чем на 500 миллиардов долларов США и бумаг, обеспеченных ипотечными активами не менее чем на 200 миллиардов долларов", — говорится в пресс-релизе.

ФРС отмечает, что готова использовать весь свой набор инструментов для поддержки потока кредитов домашним хозяйствам и предприятиям и тем самым содействовать стабильности цен.

В понедельник регулятор внепланово снизил основную процентную ставку до 0-0,25 процента на фоне распространения нового типа коронавируса. Это второе понижение ставки с начала марта. Ранее ФРС снизила ее до 1-1,25% с 1,5-1,75%.

Очередное заседание регулятора запланировано на 17-18 марта.

«ПРАЙМ»

 

РЫНКАМ ВВЕЛИ СВЕРХСРЕДСТВА

14.03.2020

Но для их восстановления потребуются дополнительные деньги.

Череда непрерывного обвала фондовых рынков на этой неделе была прервана в пятницу. В ходе торговой сессии ведущие европейские индексы поднимались на 9–18%, российские индексы в начале дня прибавили 2,3–4,4%, а к 16:00 рост ускорился до 5,7–9,2%. Американские индексы начали торговую сессию ростом на 6,2–6,3%. Восстановление привлекательности рублевых активов нашло отражение и на валютном рынке. В ходе пятничных торгов курс доллара на Московской бирже опускался вплотную к уровню 72 руб./$, на 2,8 руб. ниже значений закрытия среды.

Однако удержать оптимизм до конца дня не удалось. Европейские индексы на момент закрытия показали рост лишь на 0,8–7% выше значений закрытия четверга. Долларовый индекс РТС по итогам дня оказался на отметке 991,69, что на 2,6% выше значений закрытия четверга. Индекс Московской биржи прибавил за день лишь 1,3%, закрывшись на отметке 2316,38 пункта. К 21:00 американские индексы показывали рост всего на 4,5–4,8%.

Осторожному восстановлению рынков способствовали шаги монетарного стимулирования финансовых регуляторов развитых стран.

В четверг ФРС объявила беспрецедентные меры поддержки ликвидности в форме покупки казначейских обязательств на $1,5 трлн до конца этой недели и по $500 млрд еженедельно до 13 апреля. С поддержкой выступил и Европейский ЦБ, который увеличил программу выкупа ценных бумаг на €120 млрд. Правительство ФРГ объявило о готовности направить €500 млрд для поддержки компаний, которые пострадают от ситуации с распространением коронавируса. «Быстрая реакция властей и центральных банков говорит о том, что, хотя замедления экономической активности и ухудшения финансовых показателей компаний и банков избежать вряд ли удастся, это вполне может и не трансформироваться в самоподдерживающийся процесс, лежащий в основе полноценного финансово-экономического кризиса»,— отмечает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-Капитала» Владимир Брагин.

Более существенному восстановлению индексов помешало сообщение о том, что в США могут ввести режим чрезвычайной ситуации (ЧС) из-за коронавируса. Агентство Bloomberg со ссылкой на два источника сообщило, что о введении общенационального ЧС накануне выходных объявит президент США Дональд Трамп. Это вызвало новую волну продаж на фондовых рынках. «Мера призвана стабилизировать ситуацию в стране, но инвесторами сейчас правит страх, и поэтому их действия иррациональны»,— отмечает заместитель гендиректора по фондовым операциям УК ТФГ Равиль Юсипов.

В условиях стремительно распространяющейся пандемии за пределами Китая аналитики рассчитывают на новые стимулы со стороны ФРС и ЕЦБ.

По данным опроса аналитиков, большинство из них ожидает снижения ставки ФРС на 100 б. п., до 0,25% на следующей неделе. «Удешевление кредита должно поддержать экономику и снизить напряженность на финансовых рынках»,— отмечает главный экономист Совкомбанка Кирилл Соколов. С учетом того, что у ЕЦБ ставки отрицательные, дальнейшего их снижения не ждут. По словам главного валютного стратега Julius Baer Дэвида Коля, европейский регулятор сейчас нацелен на обеспечение рынка достаточной ликвидностью и вместе с правительствами хочет избежать снижения кредитной активности. «Эти меры являются более удачным выбором для решения текущих экономических проблем, чем дальнейшие снижения ставки, которые лишь будут усиливать давление на банки»,— отмечает Дэвид Коль.

Пир этом аналитики не ждут существенного расширения программы поддержки со стороны российского ЦБ. По словам главного экономиста BCS Global Markets Владимира Тихомирова, ЦБ фактически сразу задействовал два из трех возможных рычагов для стабилизации ситуации: вместе с Минфином и госкомпаниями объявил о готовности поддержать курс рубля интервенциями, возобновил аукционы репо для поддержания ликвидности. «Третий рычаг — это механизм ставки, хотя в текущей ситуации необходимости поднимать ее пока нет»,— отмечает господин Тихомиров. Как считает главный экономист банка «ФК Открытие» Максим Петроневич, можно ожидать от Банка России расширения объемов операций валютного репо. При этом, по его мнению, увеличение ключевой ставки весьма вероятно, «однако ни текущая динамика рынка ОФЗ, ни текущий курс рубля не требуют какого-то резкого шага со стороны регулятора».

«КОММЕРСАНТЪ»

 

"ЧЕРНЫЙ ВТОРНИК" И "НОВЫЙ КУРС". ЧЕМУ НАУЧИЛА МИР ВЕЛИКАЯ ДЕПРЕССИЯ

13.03.2020

"Черный вторник" на прошлой неделе многих заставил вспомнить о событиях почти 90-летней давности. Тогда за четыре торговых дня в октябре 1929 года индекс Dow Jones обвалился на 40%, и это падение стало символом начала десятилетия Великой депрессии.

Великой депрессией называют финансовый кризис в США 1930-х годов, который позже приобрел мировые масштабы. Это период дефляции, спада промышленного производства и массовой безработицы.

Экономисты до сих пор спорят о том, когда именно все началось. Точкой отсчета принято считать "черный вторник" 29 октября 1929 года. В этот день было продано рекордное количество акций, а цены на них рухнули и продолжали падать еще в течение двух недель. Однако неожиданные снижения были и раньше, но тогда рынкам так или иначе удавалось восстановиться.

Сам по себе "черный вторник" был не причиной Великой депрессии, а скорее, одним из первых ее проявлений. Кроме того, событие затронуло в основном инвесторов, а остальными гражданами было воспринято нейтрально. В частности, газета New York Times назвала самым важным событием 1929 года экспедицию на Южный полюс, а не рыночный коллапс.

Обвал бирж породил множество легенд и мифов. Например, говорили, что по Нью-Йорку прокатилась волна самоубийств. Однако в действительности только 4 из 100 случаев, зарегистрированных New York Times в это время, были действительно связаны с обрушением стоимости акций.

После продолжительных распродаж вниз пошли показатели реальной экономики. К 1932 году цены упали на 23%, без работы осталось 10% населения, к 1933 году — почти 20%. Более 1 млрд долларов потеряли американцы на вкладах, средний доход семьи снизился на 40%, около 300 тысяч компаний обанкротилось. Люди, потерявшие работу и дом, организовывали поселения из картонных коробок, которые называли "Гувервиллями" по фамилии действующего президента.

Сильнее всего кризис ударил по сельскому хозяйству, решить проблемы которого властям не удавалось давно. Во время Первой мировой войны темпы производства были существенно увеличены, продукцию активно поставляли за рубеж. Фермеры ускоренными темпами внедряли новые технологии, упрощающие работу и повышающие урожайность: количество машин за годы войны увеличилось в 5 раз, а с наступлением мира выросло еще больше. Но постепенно спрос на продукцию за рубежом падал, падали и цены с ростом перепроизводства. 

Искать лекарство от Великой депрессии пришлось двум американским президентам: Герберту Гуверу и Франклину Рузвельту.

Гувер руководил страной до марта 1933 года. Он отлично знал американскую банковскую систему, выступал за поддержку этого сектора, а не за прямую помощь населению, и был сторонником невмешательства государства в дела экономики. Например, в декабре 1929 года он призвал промышленников не сокращать зарплаты рабочим на фоне кризиса, так как, по его мнению, первый удар должен приходиться на прибыль предпринимателей, а не на зарплаты рабочих. Это должно было поддержать покупательную способность граждан. В итоге промышленники согласились.

В октябре 1931 года президент США призвал крупнейшие банки страны собрать 500 млн долларов для поддержки более слабых учреждений. Гувер снова выступал за решение вопроса путем добровольного сотрудничества.

Антикризисные меры, предложенные Гувером, не были популярны у населения, которое требовало прямой поддержки от государства, введения пенсий и пособий по безработице. Однако президент согласился лишь профинансировать общественные работы, чтобы не нанести дополнительный ущерб бюджету.

Он трижды заявлял, что худшее уже позади и что промышленность и банки не пострадали. И трижды оказывался неправ. Все это накануне грядущих выборов сделало Гувера человеком, который поддерживал банки, а не граждан.

После прихода к власти Рузвельта, который пообещал заключить "новую сделку для американского народа", получившую название "Новый курс", борьба с кризисом стала более социально ориентированной. Появилась программа трудоустройства безработных, программа социального страхования, принимать которую не хотел Гувер. Также были созданы Федеральная корпорация по страхованию вкладов и Комиссия по ценным бумагам и биржам, которые действуют до сих пор.

Таким образом государство стало непосредственно принимать участие в деятельности тех сфер экономики, которые наиболее пострадали во время депрессии.

Как во время президентства Рузвельта, так и много лет спустя у "Нового курса" были и сторонники, и противники. Последние критиковали президента за существенное вмешательство в экономику, в отличие от Гувера, который придерживался принципа laissez-faire, и за то, что он подрывал основы демократии.

Американские экономисты Харольд Коул и Ли Оханиан в 2004 году провели исследование и сделали вывод, что "Новый курс" вовсе не привел к восстановлению экономики, а способствовал сохранению кризисной ситуации. Именно отказ от этой политики в конце Второй мировой войны, согласно их исследованию, привел к экономическому подъему 1940-х.

Великая депрессия заставила полностью изменить подход к экономической науке, а о ее причинах спорят до сих пор.

В ответ на события Великой депрессии в экономике появилось новое течение — Кейнсианство. Оно названо так по имени Джона Кейнса, с участием которого были разработаны шаги "Нового курса" Рузвельта.

Он считал, что в условиях дефляции и низкого спроса на продукцию со стороны потребителей обязанность компенсировать этот спрос ложится на государство. Это должно снизить безработицу и восстановить покупательную способность населения.

Нет ничего плохого в том, чтобы ради повышения совокупного спроса одни рабочие раскапывали ямы, а другие их тут же закапывали, получая за это деньги, шутил Кейнс. Это наглядно иллюстрирует принципы, которые он отстаивал. Таким образом люди получат работу, затем — зарплату и смогут потом приобрести на нее товары, восстанавливая спрос.

Чтобы не вбрасывать на рынок еще больше невостребованных товаров, правительство Рузвельта в соответствии с теорией Кейнса организовывало именно "общественные работы", а не, например, строительство новых заводов. Благодаря "Новому курсу" в Нью-Йорке появились Эмпайр-стейт-билдинг, Крайслер-билдинг и Рокфеллер-центр.

Другая теория о причинах кризиса принадлежит монетаристам Милтону Фридману и Анне Шварц. Они пришли к выводу, что к депрессии привели неправильные действия ФРС, жесткая политика которой только усугубляла ситуацию.

Накануне биржевого краха, весной 1928 года, регулятор повысил ключевую ставку, хотя никаких поводов для этого не было: инфляция была низкой, а экономика только выходила из рецессии. Но ФРС сделала это, чтобы усложнить жизнь биржевых спекулянтов, которые брали "плохие", по ее мнению, кредиты, чтобы зарабатывать на акциях.

Ставка снова была повышена осенью 1931 года, когда Великобритании пришлось отказаться от "золотого стандарта" на фоне банковской паники, которая перекинулась и на США. Регулятор решил повысить привлекательность депозитов, чтобы вкладчики перестали массово снимать деньги. Мера решила проблему с паникой, но усилила спад в производстве.

Тогда в ФРС ошибочно считали, что депрессия полезна для экономики и поможет ей очиститься от результатов спекуляций. Кроме того, денежно-кредитную политику в те годы считали достаточно мягкой. Однако ставка хоть и была номинально низкой, реальная стоимость кредитов оставалась высокой.

Наконец, ФРС, по мнению Шварц и Фридмана, мало внимания обращала на проблемы банков. Без поддержки регулятора большая часть обанкротилась, а оставшиеся резко сократили число депозитов и кредитов. Люди перестали доверять банкам и стали просто хранить деньги дома, таким образом полностью выводя их из оборота.

Теория Кейнса быстро набрала популярность, ее методы неоднократно применяли в кризисных ситуациях. Но они далеко не всегда давали результаты, так как правительству не удавалось убедить граждан, что ситуация изменится к лучшему, и стимулировать естественный спрос со стороны потребителей.

Возможности регуляторов ведущих стран, о которых говорили Фридман и Шварц, на данный момент почти исчерпаны. Поэтому грядущий кризис определенно будет требовать новых идей и решений.

 

«ПРАЙМ»

 

«ДАЙДЖЕСТ ВКЛАДЧИКА» © подготовлен для Вас АНО «ЦЕНТР ЗАЩИТЫ ВКЛАДЧИКОВ И ИНВЕСТОРОВ» по собственным материалам, публикациям СМИ и Интернета. Если у Вас появились вопросы или есть проблемы с обслуживающим банком, обращайтесь в наш Центр по тел.: 8-(800)-500-6327, по электронной почте [email protected] или на сайт www.zvi2015.ru. Будем рады любой полезной информации, связанной с вкладчиками и банками, возможно, из Вашего личного опыта. Мы заинтересованы в сотрудничестве с журналистами и экспертами по банковской тематике, а так же с представителями банковского сообщества, властных структур, и правоохранительных органов. Информацию можно прислать на e-mail: [email protected]. Мы надеемся, что наш дайджест Вас заинтересует. Кроме того, Вы можете оформить бесплатную подписку на дайджест в формате .doc в разделе «Новости» (http://www.zvi2015.ru/news/list), кликнув на кнопку «Подписка на новости». При перепечатке или цитировании ссылка на дайджест или на его материалы приветствуется.