ГОСДОЛГ В ПОЛЬЗУ НЕБЕДНЫХ

Минфин раскрыл новые подробности размещения "народных ОФЗ". Новые ценные бумаги, пока доходность по ним существенно превышает ставку депозитов крупных банков, должны быть интересны широкому кругу инвесторов. Однако при небольших суммах инвестирования банковские комиссии съедят весь дополнительный доход.

Вчера глава департамента госдолга и государственных финансовых активов Минфина Константин Вышковский представил дополнительные параметры выпусков ОФЗ для населения.

Ежегодный объем размещения новых госбумаг составит 20-30 млрд руб. При этом в рамках одного выпуска граждане смогут приобрести бумаги на сумму от 30 тыс. до 15 млн руб. При этом при покупке облигаций на сумму до 50 тыс. руб. комиссия составит 1,5%, на 50-300 тыс. руб.— 1%, на сумму свыше 300 тыс. руб.— 0,5%. И в случае если бумаги покупались в течение нескольких дней, ставка комиссии будет определяться по каждому дню отдельно. Несмотря на то что ранее подключиться к программе изъявляли желание несколько банков (см. "Ъ" от 28 февраля), пока ценные бумаги можно будет приобрести только в Сбербанке и ВТБ — либо в отделениях, либо онлайн, открыв "личный кабинет" в банках.

Доходность размещенных бумаг при полном сроке владения ими будет превышать в среднем на 0,5 процентного пункта (п. п.) обращающиеся на рынке инструменты. С учетом того, что доходность трехлетних ОФЗ в настоящее время составляет около 8,2% годовых, средняя доходность госбумаг для населения, если бы они выпускались сегодня, составила бы 8,7% годовых.

Участники финансового рынка считают, что в текущих условиях снижения депозитных ставок предлагаемые Минфином бумаги должны быть потенциально интересны для инвесторов. Ставки по депозитам на данный срок в госбанках составляют 5,7-6,9% годовых, а в крупных коммерческих банках не превышают 8% годовых. Это заметно ниже той доходности, по которой бы размещались бумаги в настоящее время.

Так как банковские комиссии инвестора будут тем ниже, чем больше сумма инвестиций в ОФЗ, новые бумаги привлекут, в первую очередь, более состоятельную часть населения. По словам главного аналитика долговых рынков БК "Регион" Александра Ермака, банковские комиссии покупателя ОФЗ при пересчете на три года составят в среднем 0,5-0,17% в год. Таким образом, при минимальных объемах инвестиций комиссия полностью съедает премию, которую предоставляет эмитент по ОФЗ для населения (0,5% годовых). Вместе с тем при увеличении объемов премия съедается лишь частично. Кроме того, доступная сумма вложений может достигать 15 млн руб., что должно привлечь состоятельных граждан, объем депозитов которых не покрывается госгарантией на 1,4 млн руб., отмечает господин Ермак.